?　　对于下半年，多数分析机构认为，黄金价格或将延续弱势振荡整理形态。流动性宽松环境的维系并不足以支持黄金价格维持升势，经济复苏阶段，黄金保值、避险需求将延续疲态。

　　上半年，黄金价格走势整体呈现出一季度涨、二季度跌的特性。在此期间，美国经济与黄金价格的“翘翘板”效应非常明显，即美国经济疲软金价上涨，美国经济强劲金价疲弱。长江期货研究报告认为，该效应将贯穿全年金价的走势。

　　分析研究报告，影响下半年黄金价格的因素较多，但利空因素占据主导地位。

　　招商期货研究报告认为，2014年宏观面利空黄金，欧美日经济复苏稳定，中国经济低迷，美国货币政策收缩，欧洲加大量化宽松力度，也间接利空黄金。下半年，地缘局势动荡仍是支撑黄金价格的重要因素，不过，地缘政治因素对黄金价格的影响周期不超过40天。

　　宏源期货研究报告则认为，下半年，全球货币环境仍将以稳为主，货币供应增速放缓的状态将延续，但整体上也不会被严重缩减。黄金保值需求延续羸弱状态，恐难以支持价格重返牛市。主要国家通胀水平将温和可控，但如果出现较恶性的通胀状况，将会对黄金价格形成较强力度的支持。

　　下半年，美国经济复苏仍然是市场的主线，这将使市场净多头持仓整体上继续呈现下滑态势，黄金ETF持仓也将减少。此外，美国经济复苏将打压黄金价格，而黄金价格的下跌，也会减少实物黄金的投资需求，这又间接对黄金形成利空影响，南证期货研究报告是这样分析的。

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