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中国货仓网讯 综合经济参考报、北京商报消息 央行19日发行的一年期央行票据中标收益率再度走高，升8 .3个基点至14个月高位。市场认为，从其上调幅度高于市场预期的表现来看，央行适度收紧资金的意图已经十分明显。至此央行已在公开市场操作上连续第十四周净回笼，累计回收资金达9530亿元。

连续第二周调高1年期央票发行利率

??? “预计春节前1年央票发行利率仍有一定的上行趋势，但为避免市场利率在节前有较大波动央票发行利率应不会上升太多。春节后有重启3年央票的可能性。但预计2010年内存贷款基准利率仅有1次上调的空间。”中国银行全球金融市场部分析师石磊表示。

??? 央行公告显示，昨日发行的1年期央票发行量为240亿元，中标利率1 .9264%。这是央行连续第二周调高1年期央票发行利率，上周二央行调高1年期央票发行利率至1.8434%。当晚，央行还宣布上调0.5个百分点的存款准备金率。

??? 虽然一年期央票的发行利率被认为是“准基准利率”，其上调往往预示央行可能加息。但是，目前机构对加息可能仍较为谨慎，认为央票利率调升只是出于回收流动性目的。

??? 中国银行19日发布的中银分析周报表示，本周公开市场到期1900亿元，到期量较大，预计央行仍将大幅回笼资金。报告称，央行大幅回笼资金并未改变银行间资金宽松状况。目前，七天回购利率比前一周末上升4bp，最新收于1 .43%的水平。在公开市场操作方面，上周净回笼货币1020亿元，货币净回笼量已经连续两周超过1000亿元。

加息的时点正在迫近

多数接受采访的专家都认为，央行频繁上调央票利率，预示着加息的时点正在迫近。

　　回顾2007年，升息前一周，央行主动将3年、3个月和1年期央票的中标利率分别提高5个基点、4个基点和4个基点，随后年内第一次加息接踵而至。

　　对此，海通证券(香港)投资咨询副总裁郭家耀表示，1年期央票收益率持续调升，若达到2%，即意味预期加息由今年下半年提前至一季度末。

　　与2007年更相似的背景是，“通胀”逐渐由预期转变为现实，也迫使加息提前。

　　野村证券研究报告显示，CPI将在一季度出现一个V形反弹，为避免实际利率为负，央行将会在2月份或者3月份加息。

　　报告称，商务部即时数据显示，食用农产品价格在去年12月份环比上涨3.5%，而食品类别在CPI篮子中占约30% 的权重，因此报告预期去年12月份CPI将从11月份的同比增长0.6%跃升至2.0%。而考虑到去年基数较低、今冬气候严寒及春节即将到来等因素，野村证券预期未来2-3个月里CPI将加速上扬，有可能在2月份或3月份达到3.0%。

　　目前，人民币1年期存款利率是2.25%。这意味着，我国的实际利率将最早在2月份变为负值。

　　“央行宏观调控的目标之一就是避免实际利率为负。如CPI在二季度超过2.25%的1年期存款利率，央行将从二季度启动加息周期。”德意志银行大中华区首席经济学家马骏指出。（中国货仓网综合）