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方正东亚-株洲市通用航空起降场债权投资集合资金信托计划

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投资方向：购买株洲新芦淞航空城产业发展有限公司（以下简称：株洲航空城公司）对株洲新芦淞产业发展集团有限公司（以下简称：新芦淞产业集团）享有的2.5亿元合同债权，资金最终用于“株洲市通用航空临时起降场”项目建设。

受托规模：1.9亿元（可分期发行）

信托收益分配方式：每季度支付一次信托收益

每一期期限:24个月

预期信托收益:

100万≦认购金额﹤300万：9.2%/年

300万≦认购金额<2000万：9.8% /年

2000万≦认购金额：10%/年

安全性总结

1、交易对手履约能力

株洲航空城公司是由新芦淞产业集团控股（持股比例95%）的国有企业，股东背景实力雄厚；公司目前主要业务是株洲市通用航空城的工程建设以及建材销售，未来将逐步拓展至航空城的配套服务和株洲市航空产业的战略型股权投资，发展势头良好；截止2013年底，公司总资产5.07亿元，财务情况良好。

2、财政支持

芦淞区政府作为债务人新芦淞产业集团的股东，同意为其下属公司的债务偿还提供资金支持，该笔支持资金已获芦淞区人大批准。

3、安全性

(1)优质土地抵押

株洲市芦淞区国有土地抵押，土地面积128231.19平方米，抵押物价值为41033.98万元，抵押率为47.8%。（一年内完成土地抵押登记）

(2)企业担保

株洲市国有资产投资控股集团有限公司提供连带责任保证担保。株洲市国有资产投资控股集团有限公司是经株洲市人民政府批准组建的国有大型投资类企业集团，参控股企业48家（含6家上市企业），企业实力雄厚。

(3)债务承担

若到期株洲航空城公司无法如期回购，则新芦淞产业集团按照合同约定向受托人履行债务。

债务人（交易对手母公司）简介

新芦淞集团

1、公司简介

新芦淞产业集团是经株洲市人民政府批准，由芦淞区政府与株洲市国有资产投资控股集团有限公司共同出资组建的大型国有企业，公司注册资本10亿元。

2、主营业务

公司主要承担株洲航空城、服饰城基础设施及配套建设、产业园区建设、商业开发、国有资源（资产）运营管理、土地一、二级开发等职能，是市、区两级政府唯一授权统筹株洲航空、服饰东部新城开发建设的市场承载主体和打造航空、服饰两大千亿产业的产业发展商。

3、财务状况

截止2013年底，公司总资产达22.7亿元，同时资产负债率控制在50%左右，资产结构良好；公司筹资能力较强，2013年，公司的筹资性现金流入达到6.4亿元，可以有力的支撑企业现金流的正常运转预计在信托期限内，公司的现金流将保持一个稳定增长的状态。

标的项目

株洲通用航空临时起降场

1、项目建设规模与目标

项目总占地1088.5亩，起降场飞行区与工作区438.5亩；场外配套用地包括连接道路和配套开发用地650亩，其中，机场大道193.6亩配套开发用地456.4亩。房屋征收总面积39411平方米，其中砖混结构27577平方米，砖木结构11834平方米，涉迁住户203户。

2、项目经济效益和还款来源分析

本项目的收入主要为配套土地的出让收入和通用机场的经营性收入。本项目共可取得土地出让收入47655.36万元，年均可获取23827.68万元；飞机场特许经营权转让合计可以取得转让收入146382万元，信托期限内可以取得转让收入4500万元。综上所述，信托期限内可实现收入28327.68万元，完全可以覆盖本次信托本息。

保证人简介

株洲市国有资产投资控股集团有限公司成立于1998年，注册资本10亿元人民币，目前资产总额逾百亿元。主要经营范围为：国有资产投资、经营；基金管理，企业经营管理咨询服务。截至目前，公司参控股企业48家，其中全资子公司6家，控股千金药业、天桥起重2家上市公司，参股潍柴动力、国海证券、株冶集团、西王食品4家上市公司。

截止2013年底，公司总资产136.8亿元，实现主营业务收入29.3亿元，公司资产规模较大，经营状况良好；公司于2014年发行“14株洲国投债”(规模8亿元、期限7年），经中诚信评级评定，主体及债券等级均为AA级；“14株国投MTN001”（规模5亿元、期限3年），经中诚信评级评定，中期票据及企业主体信用评级均为AA级，企业信用情况良好。

区域情况

(1)、株洲市经济情况

株洲被誉为“中国电力机车的摇篮”、“中国电力机车之都”，是亚洲最大的有色金属冶炼基地、硬质合金研制基地、电动汽车研制基地。国家“一五”、“二五”时期重点建设的8个工业城市之一。目前，全市有10家上市公司，南车株洲电力机车、电力机车研究所、株洲冶炼集团等3个企业年销售收入过100亿，唐人神集团等4个企业过50亿。在株投资的世界500强企业有10家、中央直属企业15家，外资企业数量居湖南省第二位。

(2)、株洲市本级财政实力

2012-2013年株洲市本级公共预算收入分别为60.5亿元、64.1亿元。

(3)、株洲市芦淞区财政实力

2011-2013年区公共预算收入分别为3.9亿元、5.1亿元、6.1亿元；2013年，地方政府可支配财力14.77亿元，地方政府债务率为26.82%。