2014年4月30日

　　宏观纵览

　　应接不暇！美元表现再次好坏参半，兑三大G10货币（加元、澳元和纽元）下跌，而兑四大货币（瑞士法郎、欧元、瑞典克朗和挪威克朗）上涨。驱动因素更多的是美元以外的货币：加元受调仓刺激上涨，而纽元则受益于3月份建筑许可远超预期而走好。瑞士法郎的走势跟随欧元，由于昨天德国CPI不及预期，欧元下滑。

　　日本央行今天上午结束为期两天的政策会议，最终维持货币政策不变，符合预期。我认为在明确4月1日调高消费税的影响之前，日本央行都不会进一步放宽政策。行长黑田东彦认为，日本的通胀正朝着日本央行23的目标前进，所以在其理论被彻底否定之前，他们都将维持观望。稍后，日本央行将公布经济的半年度前景展望，而黑田东彦行长将举行新闻发布会，届时可以进一步揣摩央行的取态。日本3月份的工业产值初值预期将实现月环比增长0.35，低于预期的环比增长0.56，但仍然扭转了2月份的环比下跌2.34。美元/日元几乎维持不变。

　　今天欧洲时段的主要指标是欧元区4月份的通胀指标指数。市场一致预测增长0.3个百分点至年同比增长0.83。然而，周二按照相同基准计算的德国CPI（占欧元区整体通胀率的重要部分）仅增长0.2个百分点至1.14。这意味着欧元区的反弹弱于预期，可能增加欧洲央行进一步放宽的压力，或者至少增加进一步放宽的说辞。德国通胀的增长部分是受今年复活节较迟影响。复活节期间包价旅行的价格通常会上涨，所以去年的部分上涨发生在3月份，但今年则全部在4月份，这意味着今年4月份包价旅行的价格比去年4月份高100。此外，2013年4月份能源价格大跌，所以今年的能源价格以年同比增长基准来看更高。由此可见，我们只有5月份才可以看到真实的欧元区通胀水平，届时通胀的驱动因素将再次占据主导，从而让欧洲央行“清晰”判断通胀的前景。欧洲央行可能会在采取任何行动之前观望一段时间，或者甚至等到6月份的预测修订时。但是，如果周三的CPI数据低于一致预期，市场可能倾向于作如此推测。

　　美国交易时段将公布4月份的FOMC会议结果。整体料将波澜不惊。既不会有预测的变动，会后也不会有新闻发布会，只是发布声明。美联储的政策基本上保持稳定，委员会正等待经济从寒冷天气中的反弹程度、劳动力市场的进展以及通胀是否回到正常水平的结果。到目前为止，利好数据足够令美联储持续每个月减少100亿美元的债券购买步伐，但无论是利好还是利空的数据，都不足以大幅改变其对经济的评估。因此，我认为他们不大可能改变其对利率的看法，尤其是在上个月大幅修订之后。楼市数据参差，声明可能会澄清委员会的观点。声明如果没有变化，那么对美元的影响可能较为有限，又或许会刺激美元走高，因为经济的乐观情绪仍然存在。

　　除了FOMC的政策决定外，美国将公布第1季度的GDP估计初值。预期年化增长率为季度环比增长1.24，不及第4季度的2.67，而美联储偏好的通胀指标核心个人消费支出平减指数预计从1.33放缓至季度环比增长1.28。GDP增长放缓可能是受不利天气影响，应不会影响美元。4月份的ADP就业变动也将如常公布，两天后将公布非农就业数据。预期报告将显示私营部门4月份的就业增长21.0万个，接近21.5万的非农就业数据预测。温和利多美元。此外，还将公布芝加哥4月份的采购经理人指数。

　　周三有四位发言人发表讲话。美联储前任主席伯南克在大会上发表闭幕致辞，而加拿大央行行长Stephen Poloz将向议院银行、贸易及商业委员会发表演讲。英国央行首席经济师Spencer Dale和金融稳定执行董事Andy Haldane也将发表讲话。

　　欧元/美元

　　欧元/美元未能守住1.3850的防线，大跌至前述防线和1.3790 (S1)的支持位之间的区间，原因是德国CPI初值反弹不及预期。若欧元区今天的通胀指标初值未如预期理想，可能带动价格跌破1.3790 (S1)的支持位，并跌至1.3695 (S2)的低点。MACD仍然低于虚线和零线，证实昨天的不利走势。

　　支持位：1.3790 (S1)、1.3695 (S2)、1.3650 (S3)。

　　阻力位：1.3850 (R1)、1.3900 (R2)、1.3965 (R3)。

　　欧元/日元

　　欧元/日元在142.50 (R2) 的下方受阻，此后大幅下滑。价格回到 141.00 (S1)的支持位和141.80 (R1)的阻力位之间。RSI触及70的水平后下跌，而MACD虽然为正，但跌破信号线，证实价格走势放缓。日线图出现射击星K线图，增加进一步下跌的可能性。如果明确跌破141.00 (S1)的支持位，可以锁定下一个支持位140.20 (S2)。

　　支持位：141.00 (S1)、140.20 (S2)、139.15 (S3)。

　　阻力位：141.80 (R1)、142.50 (R2)、143.40 (R3)。

　　英镑/美元

　　英镑/美元仍然在1.6770 (S1)的支持位和1.6840 (R1)的阻力位之间整固。我认为目前的短期走势中立，价格在前述范围内波动，MACD接近零线，并上下整理。整体而言，价格仍然落在紫色上行通道内，长期涨势完好。

　　支持位：1.6770 (S1)、1.6700 (S2)、1.6600 (S3)。

　　阻力位：1.6840 (R1)、1.6885 (R2)、1.7000 (R3)。

　　黄金

　　黄金仍然在蓝色下行通道的阻力位下方，落在1290(S1)的支持位和1305 (R1)的阻力位之间。鉴于动力指标双双下行，我认为贵金属将再次挑战1290 (S1)的防线，跌破则可锁定下一个支持位1280 (S2)。整体而言，MACD和价格走势出现正背离，显示长期跌势减弱，未来进一步下跌的情况可能有限。

　　支持位：1290 (S1)、1280 (S2)、1268 (S3)。

　　阻力位：1305 (R1)、1330 (R2)、1342 (R3)。

　　原油

　　WTI攻克101.25的防线，昨天触及102.00的阻力。但之后，WTI大跌，在1月9日以来的长期上升趋势线下方100.45 (S1)附近获得支撑。MACD已经为负，且即将下穿虚线，证实最近的跌势加速。如果坚定跌破100.45 (S1)，可以锁定下一个支持位99.35(S2)。

　　支持位：100.45 (S1)、99.35 (S2)、98.85 (S3)。

　　阻力位：101.25 (R1)、102.00 (R2)、103.00 (R3)。