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最近看了茶壶商人的的一篇文章《投资的本质到底是什么？》，基本认同他的观点，但他没有点到问题的核心。

一组数据：

“2007年1月8日，贵州茅台收盘84.86元，上年业绩1.64元，PE=52倍，股价却在此基础上，当年上涨到最高230元，涨幅接近200%。
??? 2013年1月8日，贵州茅台收盘210.84元，上年业绩12.82元，PE=16倍，但股价却在此基础上，当年下跌到最低122元，跌幅接近50%。
???? 而且，七年里，每股业绩从1.64元增加到14.58元，几乎上涨10倍！股价呢？从2007年的年末收盘价格230元，下跌到2013年的年末收盘价格128元，几乎腰斩一半！”

格老说股市长期来说是称重机，安德烈说价格是跟着价值的小狗。但7年时间不算短了吧？我们能蹉跎几个7年？这到底是为什么？

其实欧耐尔早就给出了答案：增长加速度。

什么是增长加速度？上季度增长10%，本季增长20%，下季度增长30%。去年增长10%，今年20%，明年30%。这种加速度就是增加的，反之降低。

当前的股价是市场综合各方面因素达成的平衡点。为什么会涨？因为买力大过卖力，热钱流入。热钱为什么流入？因为预期将来会更好。

茅台为什么业绩不断增长，股价不断下跌？因为热钱认为它的增长不会再加速。以前的新兴铸管，基本面很好，股价就是不动；现在的福耀玻璃，分红高过定期，热钱也不流入。为什么？因为增长加速度为零。

股市就是炒预期，预期越来越好就涨，反正就跌。

其他影响股价上涨的因素，包括政策、题材、概念等等，本质都一样，无非是告诉你一个预期，让你觉得将来会更好，增长加速度会增加。图形，提供了一个判断资金流入或流出的平台。

预期达成了，比如微软，股价上天；预期无法达成，同样可以爆炒，只是过后一地鸡毛。不必去判断预期能否达成，这超出我们的能力范围。我们可做的有2点：

1、踏踏实实的功课，从报表中找出那些增长加速度确实在增加的股票；从图形中找出资金流入的股票。

2、参与早期的热点炒作，但要认清其炒作的实质，及时退出。

最忌讳的是，爆炒过后被洗脑，反而认同题材成股东。微软很好，但其他有几家搞电脑的发家了？当年琼海德参股联众多么风光。现在呢？包括我现在拿着的威华，30多亿的市值，花5000万收购游戏，你真期望他改头换面？但是，在群众醒悟之前，参与炒炒还是可以的。

索罗斯说得很好：心理因素才是控制市场的关键。必须了解群众将在何时、以何种方式聚在某一种股票、货币或商品周围，投资者才有成功的可能。

至于怎么才能做到，欧耐尔已经逐条写在书中。方向正确了，不断磨练，早晚有可能转化为自己的体会。

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