始于 10 月 17 日大盘展开 1000 点的中幅振荡，给基金操作提出了新的疑难。鉴于老金利益化去后的痛定思痛，梳理出几个符合而又有悖于常理的教训，供大家参考。

教训之一：基金的组成结构问题

常理：居家理财宜 1/3 投入股票和基金；基金组合宜按不同风险组合。

实践：老金的理财 60% 投入了基金， 10% 投入了股票，这是一个不合逻辑的理财规划，势必要引发阵痛。同时在老金的基金组合里，没有传统的 3/7 、 4/6 组合（货币、稳健配置 %/ 股票型、偏股型积极配置%），而是选择了清一色的股票型（光大量化、兴业趋势、诺安）和偏股型（巨田资源）组合。这个组合在 7 、 8 月的上涨态势尚可，但在 10 月的调整期则跌幅深重。按理说 3 季度基金普遍减仓可利于避险，但是量化等基金仍然保持 90% 的仓位运行，受损不可避免。

原因：心态问题，贪多使然。

结论：保持良好投资心态，不作赌徒式的拼搏，控制好基金的组合。

操作：在看好期调整基金组合为股票型获收益，危险期转为稳健型或货币债券型避险。

教训之二：一次性抄底还是分批建仓问题

实践：在 10 月 19 日大盘由 6140 调整至 5700 时，老金加重仓巨田资源。实践证明一是对大盘的调整准备不足，对底部预期乐观；二是加仓方式不妥，一次性加仓实不明智。后大盘盘整至 5100 时，巨田资源耗尽了老金基金几个月来的增益，可谓是教训深重。

原因：对大盘的估计不足，同时仍然是贪多心态使然，操作也过于急躁。

结论：逢低全资抄底不可取。

操作：宜在预期的底部分三次建仓，或者在底部拉升期分次建仓。例如（纯粹是例如）：在预期的底部 5100 点位建仓总资金的 1/3 ，在后期底部如 4800 再加 1/3 。剩余 1/3 不能再在底部加仓，而应该是在底部出现拉升至 5200 左右再入。 3 次平均后均价后可保证抄底的安全性。资金分批进入一来减少套牢的资金量，二来可在后期拉通均价。另：还有一种抄底办法为逢高抄底。这种办法股市散户常常使用，即不在低点买入，而在拉升期间买入，虽然不能买到最低点，但可使收益安全。

教训之三：基金可否做波段的问题

常理：基金是长期持有，不宜波段操作。

实践：根据 10 月 17 日至 11 月 17 日这个箱体振荡而言，波段操作是可行的。但是这必须满足几个条件：一是振荡时间够长，例如 1 个月；二是振荡期间，整体是向下，而不是向上或者平稳振荡；三是持有基金为股票型（货币债券型和部分稳健型基金可忽略）。那么具体点就是调整期为 30 天（ 10 月 16 日基本为基金的阶段高点），同时向下深幅为 20% 的调整，手里持有的是股票型基金，可以选择高点赎回避险。老金若在 10 月 16 日赎回（或者转换为货币债券型），可保有 20% 左右的收益，经过 1 个月左右的时间，达到预期的调整目标 5100 （或者是 4800 ）后，再分批进仓（或转换），把握下一次的上扬。不过，以上是事后诸葛亮，仅是分析既有事实，而不能用来预测。

原因：对调整预期准备不足，患得患失。

结论：中幅调整期可赎回避险。但切忌不是波段操作来收益。

操作：同实践后半段内容。当然若真是长期持有的闲懒人理财，完全可以不操作。似我等每日看盘算帐之人，定难按耐收益蒸发的躁动。

 

（大家切忌，以上教训均为贪多心态使然。人欲难填、祸端所伏。更多教训有待继续。。。）