大势猜想：大盘回踩3400点

　实现概率：70%

　具体理由：指数分时一波带量下跌，权重股次新股带头砸盘，目前大盘再次放量下行，今日才调整第一个交易日，所以很多个股还处于下行过程中。现在市场上的大批白马股开始补跌了，大批的机构都在出货，5-7-10年期国债收益率都破4%了。资金成本加大市场利率走高，会对股票市场估值形成压力，特别是以分红率为主要投资诉求点的股票。年底了，机构丰收的一年，一般来说，大多数机构不愿意在年底再积极进攻了。但是大盘杀跌以后逐步回升，我们还是坚持大盘回踩的低点在3400点附近，跌破3400点的概率不大。

　应对策略：今年的四季度跟以往不太一样，首先是恰逢重要会议，而且目前市场大量的北上资金入驻蓝筹，维稳资金已不像股灾时维稳，而是赚取利润。对于今年的小散来说也是冰火两重天。所以说当看不懂的时候要适时学会休息。策略上空仓观望，等待调整结束。指数的下跌空间不会很大，趋势依旧是震荡向上的。

　资金猜想：资金或对高位个股进行放量杀跌

　 实现概率：70%

　具体理由：今日才调整第一个交易日，所以很多个股还处于下行过程中。金融股探底回升，题材股分化较大，市场总略显疲惫，实际上，在蓝筹股以及科技股持续表现的同时，大盘就已经显示出动能不足，所以这里的整理还是很及时的。而对后期，应该说在多重因素的推动下，指数向好趋势依旧，短期的整理有利于阶段性的继续走强，但个股方面需要开始谨慎，尤其是高位放量杀跌的。因此今日高位个股强行撑住的，明日提防放量杀跌的走势。

　应对策略：这里应该借整理继续调仓换股，为下一阶段的走好做准备。一方面通过跳水认清大盘以及板块表现；另一方方面，可根据机构持仓标变动情况看，适当调仓换股，再继续标配大蓝筹的同时，可适当向二线蓝筹以及部分创业板成长标的，以捕捉他们在板块轮动中的交易性机会。

　热点猜想：上海自贸区上演主力自救

　实现概率：70%

　具体理由：后指数再度回踩跌破3420点，指数短线调整时间将延长，不过从大盘表现来看，今天市场的调整一方面是指数连续大涨后需要，一方面是为突破3500点蓄势准备，煤炭、钢铁、保险等权重股继续强势，权重股没有过多做空动力，因此调整并不可怕，而尾盘上海自贸区再度爆发，资金依然活跃，这一轮科技股赚的差不多了也该休息了，尾盘资金选择了自贸区再度拉升，上海物贸封死涨停，上港集团强势拉升8个多点了，华贸物流、上海临港等跟随大涨，这是前期的强势热点近期持续调整，而这里资金接力资金大部分都是芯片概念中流出资金，既然主力选择了自贸区接力，那么我们跟随即可。

　应对策略：因此我们只需跟随主力调仓换股即可，操作上，明日继续关注权重股保险等低吸走势，天茂集团、西水股份今天强势上涨，启动上涨行情，同时上海自贸区尾盘拉升也是一个低吸方向。

收评：沪指终结6连阳收阴 自贸港、军工板块逆市领涨

　早盘两市小幅低开，沪指早盘维持绿盘震荡，午后小幅再度回落跌破5日线，创业板指数在1900点附近震荡，午后小幅跌破1900点后回升，上证50和沪深300指数高开低走，尾盘小幅收阴，至今日收盘，两市指数小幅翻绿，沪指小幅缩量，创业板指数小幅放量。

　盘面上，保险企业前10月保费收入大增，早盘保险股再度走强，中国平安市值一度突破13000亿元，周期股如钢铁，煤炭板块延续强势，基因测序龙头华大基因（300676）再创新高，市值突破1000亿元。报带头概念的人气股江丰电子（300666）大幅拉升，但未能带动芯片概念延续强势，自贸港逆市崛起，上海物贸（600822）快速涨停，次新叠加环保概念的中环环保（300692）快速涨停，带动环保股大涨。临近午盘，景嘉微（300474）大幅拉升，带动军工股逆市反弹。其他板块如机场航运，内蒙古，河北等板块均有异动，但在指数连续回调的背景下，上述板块强度均较弱。午后新华保险（601336）大幅拉升，带动保险股反弹。四创电子（600990）拉升，引领军工股逆市上涨，江丰电子高台跳水，带动高位的次新股集体回调，掌阅科技（603533）随即涨停被砸开，芯片概念大幅回调。

　热点板块

　上海物贸成为自贸港概念日内龙头，上海物贸涨停，东方创业（600278），上港集团（600018），华贸物流（603128）涨逾5%，畅联股份（603648），中远海科（002401）涨逾4%，上海临港（600848）逾3%。

　四创电子逆市拉升，带动军工股涨幅居前，太阳鸟（300123）涨逾8%，四创电子涨逾6%，国睿科技（600562）涨逾5%，北斗星通（002151），晨曦航空（300581）涨逾4%。

　跌幅榜上海南，芯片概念，高送转概念跌幅居前。

　消息面上

　1、据媒体报道，2017百度世界大会将于11月16日在北京举行。从邀请函上出现的神秘的盒子推测，本次百度将会有AI硬件以及诸多AI新技术发布。从今年百度全资收购的渡鸦科技的所发布的新产品神秘视频看，整个产品轮廓跟智能音箱吻合。这款音箱与市场的其它智能音箱产品最大的区别或是“AI+搜索引擎”。

　2、据媒体报道，首届国际智能医疗大会本周三将在杭州G20会址拉开大幕。大会由中国医疗保健国际交流促进会主办，腾讯、微医、浙大睿医人工智能研究中心、红杉资本、辉瑞制药等100多家产业、投资与学术机构将参会，50余位全球人工智能及医学领域院士、产业界专家出席。首个中国智能医疗行业组织“医学人工智能联盟”也将在会上宣布成立。

　 投资建议

　银河证券认为，市场经过快速放量下挫后，获利盘的压力得到一定程度释放，但市场资金继续维持谨慎，股指短期调整尚未结束，沪指震荡拉锯反复的局面或将延续，成交量依然是影响市场走势的重要指标之一。投资者应密切关注量能变化，结合已公布的三季报进行调仓换股，把握市场节奏控仓操作。

收评：沪指震荡跌0.53% 三沙概念股跌幅居前

今日，两市小幅低开后震荡整理。午后，两市一度跳水。盘面上，保险板块走强，航空板块表现疲软。截至收盘，沪指跌0.53%，报3429.55点，成交2674亿元；深成指跌0.96%，报11582.9点，成交3363亿元。

板块方面，三沙概念股、芯片板块、酿酒板块跌幅居前，保险板块、航空板块、上海自贸港概念股涨幅居前。

有券商表示，白马龙头蓝筹股一批又一批启动，指数也转向趋势性上涨。牛市情绪正不断加强，A股市场已进入自我强化的良好状态。

自我强化，首先体现为场外资金积极入市。最直接的是融资融券规模大幅上升，上周起两融规模已重回1万亿元，预期近期还会持续上升。同时，股票型基金，特别是一些前期业绩不错的主动管理型基金，开始成为“抢手货”。这些增量资金的攻击目标，会直接简单，即复制此前的投资策略。一年来，业绩居前的基金或资产管理产品，无一例外均以重仓配置白马蓝筹股为主要投资策略。这种由增量资金所带来的市场自我强化，将会推动更多白马蓝筹股转向趋势性攻击。

白马蓝筹股虽已进入估值溢价上涨期，已有一定程度的股价泡沫，但适度的泡沫，会持续强化市场信心。当然，投资者难免会对行情何时见顶有一些忧虑，这里先谈谈顶部或到达风险预警区域的一些特征。最显著的特征，就是领先股滞涨。比如，第一领先股贵州茅台，当前市值突破8000亿，动态市盈率超越全球白酒行业估值中枢，有一些泡沫，但不等于股价见顶。对于趋势交易者来说，有泡沫，就有弹性。但交易者必须有所警惕。就像上一轮结构性行情(2013年至2015年)，第一领先股是乐视网，当市值突破千亿且股价持续加速上涨时，市场预期更乐观。不过，该股2015年5月中旬起进入滞涨，当6月中旬大盘指数再创新高时，该股却率先转弱。也就是说，领先股会领先于大盘指数至少1个月左右。再回溯历史上类似的领先股的表现，情形都类似，像2005年至2007年的中国石化，1999年至2010年的东方明珠，1995年至1997年的四川长虹等。

当前，白马蓝筹股还处于有序前行状态，由相对高估值的群体不断向相对估值低的蓝筹群体转移。演绎次序大体如下：传统消费品蓝筹——信息消费蓝筹——先进制造龙头——现代服务蓝筹——大周期品龙头蓝筹，依次推进。近期的行情重心已转移至信息消费蓝筹，领先股包括半导体设备的北方华创、中科曙光，人工智能的科大讯飞、海康威视，物联网的中兴通讯、亨通光电，还有大量相关的基础性工业(材料设备、芯片等)优势公司，像蓝思科技、大族激光、立讯精密、欧菲光、长信科技、烽火通信、京东方A、TCL集团、深天马等。过去10年，这些企业由小至大，紧跟新技术浪潮，逐步跻身于全球基础制造先进行列。伴随新工业革命浪潮持续深入，在这些以信息技术为核心的基础性工业企业中，有望崛起一批新蓝筹。也就是说，这中间会诞生大量千亿市值蓝筹股。

与此同时，与先进制造紧密相关的，就是中高端制造。今年全球朱格拉周期拐点已形成，这批中高端制造业也将迎来新一轮成长大拐点，像智能电网、新能源的国电南瑞、特变电工、东方电气，高端工程或海工装备的三一重工、中集集团、振华重工。在股价运行趋势上，也正在扭转10年下降周期，反转格局正在形成。

服务业蓝筹，以养老保险服务、健康医疗、城市服务为重点。目前，中国平安已率先创历史新高，新华保险、中国太保、中国人寿也会跟随。走在金融科技前列的招商银行、平安银行也持续保持强势。按白马蓝筹股演绎次序，大周期品龙头蓝筹股，最终也会全面发力，像万科化学、海螺水泥、宝钢股份等。