?美国QE规模或从9月起缩减 美元创三年新高金价再重挫

　　最新公布的美国6月非农就业数据远超预期，使得市场对于美联储9月开始缩减QE预期增强。受此影响，美元指数刷新三年高点，黄金价格则再度重挫4%。

美国就业数据远超预期

　　上周五晚公布的大幅超出预期的6月非农就业数据的推动下，美元指数一举突破前期高点84.5，再次刷新三年高点至84.53，上周累计涨1.74%。在非农数据超预期的背景下，市场对美联储9月开始缩减QE的预期增强。

　　数据显示，美国6月季调后非农就业人口增19.5万人，预估为增16.5万人，数据同时显示，美国6月失业率为7.6%，预估为7.5%。

　　此外，前两个月的就业数据大幅向上修正。4月非农就业从增加14.9万人修正为增加19.9万人。5月非农就业从增加17.5万人修正为增加19.5万人。

　　分析认为，美国6月非农就业数据表现强劲，加上大幅上调的4月和5月数据，结合近期美国所公布的强劲经济数据，这势必给予美联储在不久的将来开始削减QE的更多理由；而美元前景已经明晰，将继续上涨。

　　一项调查显示，在16家一级交易商中，近七成交易商预计美联储将在9月开始动手缩减QE规模。此外，非农数据令其将美联储缩减购债的预期时间提前。

　　7月11日，美联储主席伯南克将发表讲话，市场将从其内容解读退出QE的步伐。

美元今年以来已涨5.9%

　　上周五，美元指数一举突破前期高点84.5，再次刷新三年高点至84.53。数据显示，今年以来美元累计上涨5.9%。据追踪10个发达国家货币表现的相关加权指数显示，今年截至目前，美元兑其他9种货币的汇率上涨了8.1%，在这10种货币中的表现最好。同期，日元汇率下跌8.9%，表现最差；欧元汇率上涨4.8%。

　　美元已经进入长期的升值期。实际上美元的牛市去年就开始了。这主要还是由美国的经济基本面决定，包括美国逐渐成为主要产油国等，而能源出口国的货币升值是正常的。

　　由于经济基本面和货币政策的比较优势明显，在市场看好美元的同时，非美元货币被进一步看空。

非农数据出炉后 金价一度暴跌4%

　　由于美国新公布6月非农数据优于市场预期，全面打压贵金属市场走跌，原油价格却因此大涨。上周六凌晨，NYMEX原油期货上涨1.98美元，收于103.22美元/桶；国际现货金价则跌至1212美元/盎司位置报收，盘中最低跌到了1206.9美元，单日最大跌幅达到4%。国际现货银价跌到了18.73美元/盎司的附近位置，国内纸黄金普遍跌到239~241元每克一线。预计周一开市的上海黄金现货也应低至240元每克。

　　贵金属市场机构对美国经济的关注度，完全主导了市场发展，原油价格连续走高，也与金价的关系进一步疏离。受助于对埃及紧张局势升级的忧虑情绪，以及美国经济数据强于市场预期，油价上周五跳升了近2美元；截至上周六凌晨报收为止，美国原油价格走势录得2011年10月以来（20个月）的最大单周涨幅。

　　短线来看，本次非农数据公布后，关于美联储提前而非延后退出QE的猜测增强，金价偏向于弱市走势，随时有可能再次跌破6月底的三年低位1180美元/盎司位置。

金价有进一步下跌的空间

　　对于中线走势，市场分歧较大，部分机构选择了观望态度。ETF虽然上周仍减少了几吨黄金持仓，但整体减金的步伐较4~5月大为减速。

　　美联储退出QE3的计划已基本确立，美元势必延续强势，而以美元计价的黄金则将保持持续走弱的趋势。

　　淡季时间里，金价缺乏实物买盘支撑，面对QE3退出的预期，随时有进一步下跌的空间，可能会跌破1100~1150美元一线后寻求支撑。

　　总结来看，美联储何时退出QE3依然是决定中线乃至长线黄金价格走势的核心因素，如剑悬梁上，打击未来3个月金价走弱与走跌；而3~6个月时间内，受旺季实物金买盘支持，或受QE3落实后的“利空出尽”的影响，金价将低位盘整、筑底；2014年年初，随着QE3退出事宜的尘埃落定，金价或有大幅反弹的机遇。