个股点评：海南航空(600221): 政府注资 参股券商 IPO 新概念

近期公司公告成功受让海航集团2977万股招商证券。受让招商证券股权，对海南航空构成直接利好。如此IPO参股券商概念股又多了一名潜水浮出水面的新成员。此前公司股东大会也以高票通过定向增发A股的议案, 公司将获得海南省政府和海航集团联合注资30亿元人民币, 其中海南省政府以海南国资委下属的海南省发展控股有限公司出资15亿元人民币,海南航空集团也出资15亿元人民币,以定向增发股票的形式进行注资, 定向增发价格以停牌前20个交易日价格的90%计算,为人民币5.4元/股, 按照增发后总股本41.2亿股和25%所得税比例计算,每年增加净利润0.024元/股. 通过注资后,公司资产负债水平显著下降了9个百分点,股东权益增长48%,对于公司长期稳健运行具有重大意义.

??? 我们认为,中国经济在国家刺激消费,扩大内需政策的支持下,国内旅游等行业在逐步恢复,海南航空主要立足海南到中国各个地区的航线,将在旅游消费的政策支持下得到比较好的发展,公司也开始进军北京—上海—广州等干线航空,国内航空行业将在经济恢复中逐步开始进入上升趋势,公司将在经济恢复和旅游行业振兴获得比较好的收益.H1N1流感的影响正在减弱.由于国际流感影响, 航空行业4月和5月受到比较大的影响,航空公司客座率普遍下降了2到4个百分点。预计三季度流感的影响将基本消失,中国旅游行业和航空干线将再次开始进入恢复上升局面,需求将逐步进入稳健上升的趋势,特别是海南具有特殊的旅游环境,暑期旅游高潮到来必将提高海南航空的市场竞争力和经营水平大幅度提升.同时值得关注和期待的是，合并重组的东航和上航有望在七月上旬复牌，势必对同类航空股带来跟风炒作的交易性机会。

该股周一呈上扬之势。对比前期该股有过一波凌厉炒作，之后调整较为充分，目前技术形态趋好，均线系统对股价构成较强支撑，MACD已转入多头排列，走势稳健，提示该股将进入反弹期。当前5.5元的比价效应也使得该股有补涨要求，而东航和上航的复牌或将成为该股启动行情的契机，建议逢低关注。

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????????????????????????????????????????????????? 2009-06-29