前几天看了金岩石先生的《 三千“魔咒”一朝化解》文章，觉得真是一篇好文章！ 推荐给各位！
金岩石先生说：中国人的投资行为在不同市场是有共性的！但是可能只在完全由国人投资为主的市场，才能有这个翻手为云复手为雨上窜下跳每年资本翻番和翻几番的好机会啊！这个机会可不会永远有啊！
这个机会可是中国特有的“基金”这种机构给咱们的啊！发行新“基金”就必须在3个月内建完仓，不管情况怎样，市场估值水平如何高，他们只能调仓而不能空仓，比如说现在没有比1000倍市盈率低的股票，他们也必须持仓！因为这是政府允许成立“基金”的先决条件，也是他们生存的必要条件（因为他们是凭借市值拿管理费的，空仓全部是现金怎么拿管理费用）。所以实际今年1月4日股指和估值就已经到了高位区，但是由于“基金”的机制决定了“基金”必须维持股指不能够下跌，所以各路资金有恃无恐大炒了一把垃圾股，大家看看一下2007年1月4日以后低价垃圾股是如何翻番和翻几番的就知道了！可惜啊，我先没有想通这一点，白白浪费了这样一个大好机会！
有一个著名的基金说过：巨大的利润不是做出来的，是等出来的！！我理解就是等待象金岩石先生的《 三千“魔咒”一朝化解》一文中说的这样的机会：
1984年2月从650点启动，在1987年10月达到4600点以上；
10月19日的“黑色星期一”在美国不过跌了22%，却把台湾股市震掉一半，3个月的调整跌到2300点；
而后又一路狂奔在1988年9月接近8800点，又是3个月的回调跌到5100；
第三波冲浪更为壮观，台湾股市高歌猛进在1990年2月达到12682点！此时台湾股市震惊世界，交易量全球排名第三，每8个人中有1个股民。
但由于透支了十几年的预期，台湾股市此后在不到8个月内暴跌至2485点。
等待这样的机会吧！这样的机会在国际金融资本云集的香港是不可能的！！
以下列香港股票波动为例：
0001 长江实业 52周最高109.9元最低79.55元 波动率=（最高109.9元-79.55元）/79.55元=38.15% 2007年3月23日收盘价97.75元/股 市盈率12.53倍
0005 汇丰控股 52周最高152元最低129元 波动率=（最高152元-129元）/129元=17.83% 2007年3月23日收盘价137.2元/股 市盈率12.61倍
0011 恒生银行 52周最高113.60元最低94元 波动率=（最高113.60元-94元）/94元=20.85% 2007年3月23日收盘价110.20元/股 市盈率17.5倍
0013 和记黄浦 52周最高85元最低68元 波动率=（最高85元-68元）/68元=25% 2007年3月23日收盘价75.85元/股 市盈率16.14倍
香港第一高价金融股： 0943 宏利金融 52周最高290元最低241.20元 波动率=（最高290元-241.20元）/241.20元=20.23% 2007年3月23日收盘价266元/股 市盈率15.68倍
这样的地方，是不是根本没有办法玩！！！是不是很不“爽”！那里有我们大陆的股市玩得“爽”！
谢谢中国的 “基金”！！！下次抓到了入市的低点，跟着“基金”往“死”里做！做到象“贵州茅台”一样不到100 倍市盈率不放手，最后再利用“基金”必须维持股指不能够下跌，跟着各路资金有恃无恐大炒一把垃圾股再翻它几番！
中国股市还有很长的好时光！一直可以做到人民币可以自由兑换！可以自由买卖香港和美国的股票！那才是中国股市天崩地裂之时间！还早呢！在此之前！中国股市1000倍的市盈率（最后疯狂时）也不要紧！
目前，那些从998点一直陪着主力做上来的朋友，可以尽情地陪着主力玩！你的收益比主力还高，你想，大盘都涨了3180.33-998.23/998.23=218.6%，好象还没有几个“基金”实现了这个收益，但是我们很多朋友远不止实现这个收益，就是大盘跌30%，也只是利润回吐了一点，后面还有更高更大的利润，说不定在这几个月大盘上上下下的颠簸中你翻了它几番！
奉劝才入市的新朋友和在这2年一直看空的朋友就不要搅后面的混水了，因为一不小心，就把你以后做大行情的本钱搞没有了！你就亏大了！耐着性子等，这是一轮黄金十年的大行情啊！衷心祝愿我们都能够发这一轮大财富！做它一轮12682-650/650=18.51倍。那么我们的股市应该最少可以涨到998.23*18.51=18478点！可能还远远不止！因为我们的经济高速发展是人类有历史以来最高的！！！
三千“魔咒”一朝化解
2007年03月26日 上海证券报 作者：金岩石
著名经济学家凯恩斯谈到股票市场的时候，曾经用“空中楼阁”定理来分析股票市场的估值和趋势。他认为，股票价格更多的是一种心理现象，是人们预期有更多的人愿意出更高的价格才会抢在别人之前买入股票，所以买入后多数人都会时刻想着要抢在别人之前卖出手中的股票。1990年席勒教授进而提出了股价波动与投资心理的“循环反馈”，认为股票价格是在投资人的盈利预测与货币幻觉两个心理要素的相互反馈中形成的。两位大师的理论告诉我们，要形成对股市趋势性变化的合理预期，应当理解特定股市投资人的心理偏好及其在不同市场的共性特征。
中国人的投资行为在不同市场是有共性的，以我在美国华尔街从业创业10余年的经验看，在美国的华人和国内投资人的行为模式非常相似，而更有借鉴意义的当为80年代台湾地区股市的投资风潮。当时的台湾股市有几个关键数字：
1984年2月从650点启动，在1987年10月达到4600点以上；
10月19日的“黑色星期一”在美国不过跌了22%，却把台湾股市震掉一半，3个月的调整跌到2300点；
而后又一路狂奔在1988年9月接近8800点，又是3个月的回调跌到5100；
第三波冲浪更为壮观，台湾股市高歌猛进在1990年2月达到12682点！此时台湾股市震惊世界，交易量全球排名第三，每8个人中有1个股民。
但由于透支了十几年的预期，台湾股市此后在不到8个月内暴跌至2485点。
我原先认为，沪指三千的“魔咒效应”在股市的调整阶段会在3次冲击未果后引领股市掉头向下，这显然低估了国人对财富效应的心理反应和疯狂程度。特别值得注意的是两个特点：第一，在过去两个月内，金融板块整体下调了近10%，工商银行和中国人寿都从其一月份的最高点下跌了30%左右，但股指依然节节升高。这说明多数投资人在减仓之时立刻建仓，而非依常理先“减”后“建”，此为“减建无待时”。第二，2月27日“黑色星期二”的疾风骤雨，不到一个月就烟消云散了，这比当年台湾的两次“三个月回调”少了很多，此为“痛定不思痛”。由于有这两种特殊行为，股市中的不确定性和负面因素，不仅没有引发投资人的情绪波动，反而在所谓“利空出尽”的解读声中，刺激了新股民前赴后继的开户浪潮：2007年至3月15日的新开户数达到631万，是2006年全年315万新开户数的一倍。以目前沪深开户总数8500万计算，每15人中有一个股民，相当于台湾1986-88年的水平。
三千“魔咒”一朝化解，市场的回调幅度会以三千点为心理参照，而且上限高于下限。因此，我把2007年的震荡高位上调到3600点，低位以2700为支点，时间可能发生在股指期货推出之时；2008年的预期高点亦同比上调到沪指6000点。但是台湾经验还告诉我们：当10个人中有一个股民的时候就要有所警惕了！
