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2009年经济数据公布后，股市连跌6天，从3268-2963点下跌300余点，一路击穿了半年线3100、3000点整数关，市场弥漫着悲观恐慌的气氛。很多人纷纷往下看2800点、2500点，甚至更低。这种走势超出了大多数人的想象。而一个月前，大多数人还在憧憬着4000点之上。

大跌的原因主要来自三方面：一是美元反弹引发全球市场下跌，二是信贷额度控制的消息对市场信心造成很大影响，三是新股迅速扩容，资金引入速度和抽离速度失衡。

短线不利因素。一是即将到来的资金释放高峰，将考验央行回笼资金的效率。二是央行即将加息的传闻沸沸扬扬，光打雷不下雨，山雨欲来风满楼。三是国家促进产业升级，加速淘汰落后产能。在人民币升值和产业加速升级的背景下，09年政策连续性和稳定性会出现较大的不确定性，而政策重点调控的行业，不利的影响是实实在在的。

积极的因素：一是央行周五发布《2009年四季度中国宏观经济形势分析》报告指出，今年我国将继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，保持政策的连续性和稳定性；二是股价低迷股东不满，掀起新一轮增持潮。三是2009年以来，区域振兴接连不断，国家先后批复的规划珠三角、长三角、滨海新区、海西经济区、关中-天水经济区、图们江区域、黄河三角洲等。今年政策重在区域振兴，海南板块、皖江城市带、西藏板块、新疆板块的放量上涨等都说明区域振兴带来的市场机会；四是医药产业作为关系国计民生的支柱产业，对国民经济的重要作用不言而喻。

目前的市场形势

1、政策的误读正被逐步纠正。元旦之后的市场舆论混乱，谣言四起，可谓庸人自扰，自我恫吓。一是将调高存款准备金率误读为货币政策紧缩的信号；二是将央行提高央票基准利率误读为马上就会加息；三是凭12月CPI1.7%，就将2010年通胀预期妖魔化。

2、3000点是管理层的心理承受点位。本周四中国西电上市不到10分钟即破发，为5年来首次，并有二个创业板个股同时破发。2009年以来，沪深两市共计上市新股136只，而如今已经有近30只股票陷入了破发或者濒临破发的困境。

3、3000点的估值相当于2009年初的1820点。截至1月26日，770家上市公司预告了2009年业绩，合计利润暴增123%。据此推断。2009年业绩同比至少增长25%-30%，意味着目前3000点的估值只有20倍市盈率，比2009年初1820点时还要低。何况时逢年报公布阶段，大批业绩高增长的中小盘股将实施高比例转送，3000点的投资价值比金融危机时的1820点还要高。

4、从来没有一年的股市在1月份就见大顶。上周美股的大幅回调，美元大幅反弹，触发A股进一步调整。

展望未来

一、A股的市盈率提升空间有20%左右。目前的利率还很低，资金抛完股票没有去处，最终还是得回到股市，不会像2008年那样暴跌。

二、沪指本周跌破120均线这一重要牛熊分界线，短中线调整的势态已经确立。

三、2010年总体上将呈现震荡格局，市场重心随着时间推移震荡向上的概率偏大。市场将有可能出现主体投资机会与阶段性和结构性机会并存的局面。你是长线投资者，现在没必要过度悲观，到目前为止暂未出现离场信号。

资金分析：

周五两市的总成交金额为1705.8亿元，和前一交易日相比增加195亿，资金净流入约21亿。除银行股、煤炭石油、有色金属外，大部分板块已开始反弹，医药、农林牧渔、部分科技股等引领反弹，而海南股继续大幅反弹。周五资金成交前五名依次是：中小板、上海本地、房地产、新能源、医药。资金净流入较大的板块：医药、建材、农林牧渔、中小板。资金净流出较大的板块：煤炭石油、券商、银行。本周两市资金累计净流出186亿，还大于上周的流出147亿。净流入排名前列的板块是农林牧渔、建材。净流出排名前列的板块是上海本地、中小板、房地产、汽车。

上图：沪日K线?????????????????????????? 下图：美元指数

技术分析：

周五大盘尾盘回落，日线收阳，但上证指数再度失守200日均线的支撑，且3000点及5日均线得而复失。周五大盘没有再创新低，而且成交量也没有再见地量，已经明显有转强特征，且权重股自身已经开始具备反弹的要求。日线的技术指标KDJ指标开始回暖，?MACD指标绿柱开始缩短，本周的调整使得上证指数日线跌破半年线、周线跌破20周均线，从周线看，沪市四连阴，下周收阳的概率较大。

下周走势：

下周上半周大盘将继续反弹，阳线脱离底部的概率非常大，目标3150点。下半周大盘将再度考验3000点附近的支撑。

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