前言

计划从今年10月开始更新「1000个禄得策略回测系列」，主要用于跟踪各类策略的运行情况，帮助大家及时了解各策略在当月、今年、新规后、历史（2018年以来）等多个时间跨度的表现情况。

本篇作为该系列的「第一期文章」，会先对最基础的单因子和部分双因子共「1485个策略组合」进行回测跟踪，后续会将部分表现较差的单因子或双因子策略进行删减，并增加其它双因子、三因子、自定义因子策略的回测情况。

回测概述

「更新频率」：本系列每月更新一次。

「策略分组」：对各价格阈值（130元/150元/170元/200元/无阈值）、各持有数量（5只/10只/15只）进行日轮动的分组回测，滑点设置为千一。

「排除因子」：作为基准情况，无需设置较多的排除条件，仅排除极低价债、强赎债、临期债。

「打分因子」：主要选取禄得网（lude.cc）的单因子和双因子组合进行回测。

回测结果表格用法

表格第1-5列表示各策略的「基本情况」：

因子数量：该列目前主要是「单因子」和「双因子」，后续会增加三因子、自定义因子等； 参数设置：包括打分因子、权重、排序等，可「完全复现」至禄得网的打分因子设置； 最高价格、最低价格、持有数量等列比较直观，不进行过多解释。

第6-26列表示各策略的「回测结果」：

为满足大家不同时间跨度的回测诉求，回测表格整合了「多个时间跨度」的收益回撤情况，包括历史以来（第6-8列）、新规以来（第9-11列）、当月（第12列）、各年度（第13-24列）。

大家在具体使用时可对需要的列进行收益率排序、筛选等操作，其他列作隐藏或删除即可。

部分结论

根据回测表格中1000余个策略的回测结果：

近200个策略的累计收益率达「5年10倍」以上，但其中半数以上的策略在去年新规后表现不佳，由此可见新规杀伤力着实巨大，大家需尽量从「多个时间跨度」进行回测。

近300个策略的今年收益率大于10%，其中部分策略的最大回撤低至1%；100余个策略的9月收益率大于2%。

总体来看，该1000余个策略的回测情况比预期情况好很多。 一方面，在仅作基础排除设置的情况下，不少单因子和双因子策略在新规后以及23年均有不错的收益率，「超过预期」； 另一方面，从各种因子组合的情况看，除了普遍关注的「低溢价」、「低规模」因子，某些关注度较低的因子也存在较高价值，很明显能看出相关的策略组合在新规后「收益率较高」且「回撤较低」。 系列价值

该系列研究的价值体现在以下三个方面：

对于禄得初学者或之前回测结果不佳的用户，可以借鉴1000个禄得策略回测表格的参数设置，节省探索各个因子的时间，「快速入门」可转债量化回测； 通过快速了解每个打分因子的回测表现，可对表现良好的单因子进行「更多的策略组合」及「深入研究」； 大家可对历史以来、新规后回测表现均较好的策略再做优化。当前的排除条件较为基础，大家可以从「市场板块」、「行业」、「日内止盈」等多个角度进行优化，收益提升空间很大。 后期安排

本系列文章和回测表格后续将「每月更新一次」。

记录可转债量化之路的点点滴滴，大家如果还没关注可以点点关注~就更好啦！