饱受金融海啸冲击的08年即将过去，09年的投资前景又如何呢？和大多数人悲观地预测不同，我看好09年股市的表现。

由次按危机引发的信贷收缩局面在美联储不断降息和向市场注入流动性再加上财政部7000亿美元打救银行体系等一系列措施之下已经得到缓解。拆息（LIBOR）持续回落显示资金开始解冻，金融市场最坏的时期可能已经过去，我们已经开始看到曙光，虽然实体经济的数据越来越清楚地显示衰退正在加深。

股价是投资者对未来的预期，目前低迷的股价正是投资者对未来极度悲观预期的体现。在09年，投资者或许会发现，当实体经济的数据很差时，股价未必会继续大幅下跌，因为大家早就预期了这种情况；反之，如果实体经济并没有想象那么差时，股价却会出现大幅反弹，这是对之前悲观预期的矫正。事实上，股价的风险（或机会）来自于未知的信息而不是已知的信息。当人人一片乐观并相信未来更美好时（经济快速增长），高高在上的股价蕴含着极大的风险，一旦经济形势发生逆转（人们并未预计到）时股价将会跌幅巨大；相反，在每个人都在经济衰退的阴影之下为未来发愁时，低迷的股价中却蕴藏着机会，当人们得知经济已经好转时，股价或已倍升。

A股是否已经见底，我不得而知，但与去年年底时的谨慎不同，我对09年A股的表现相对乐观，至少我不太相信A股会在09年继续大幅下跌。宏观调控政策在08年出现戏剧性地转向，上半年还在为控制通胀而努力，下半年就已经变为全力保增长了。宽松的货币政策将为A股市场带来更多的流动性，这将有力地支撑A股的股价。虽然09年仍有大量的大小非解禁，但真正给市场带来冲击的小非解禁将会越来越少。当然，这并不意味着09年A股会大幅上涨，因为大小非的减持冲动将会抑制股价上涨的高度。

我预计09年A股将在全球股市回暖的情况下趋于稳定，实盘也将坚定不移地继续持股不动。

附：持仓情况

股票代码

股票名称

成本价

数量

收盘价

市值

601628

中国人寿

23.50

16,000

21.20

339,200

600036

招商银行

18.18

16,000

13.74

219,840

人民币：市值??559040 现金??-1496.2

5

汇丰控股

131.40

1,200

76.55

91,860

941

中国移动

103.10

1,000

81.50

81,500

2628

中国人寿H

26.32

6,000

24.50

147,000

3968

招商银行H

21.83

13,000

15.64

203,320

港币：市值 523680 现金
7068.9 合计折合人民币：468120.6（按汇率88.2）

起始金额?? 600000??总值??
1025664.4 盈亏比?? 70.94%