?站上年线牛市第一步
　　牛市的开端往往都是以站上年线为标志，如果历史能重复，如今再上年线，新一波牛市或

就此开始。

　　1999年“5·19”行情

　　20世纪末至21世纪最初10年内第一次超越年线的行情正是由1999年5月19日开始的，当

时在策利好刺激下，上证综合指数持续大涨，1999年5月26日，沪指完全收在年线之上。此后

指数在年线之上的运行时间为2年零2个月。从站上年线算起，期间沪指累计上涨86.67％。后

来市场称之为“5·19”行情。

　　2003年末袖珍牛市

　　2003年年末，上证指数再次回到年线之上。2003年12月3日沪指盘中最高达到1462.07

点，收盘1445.03点，上涨0.68％，而当日年线为1459.24点。随后指数连续上扬，不过此次

年线上的行情并不长，在宏观策打压下时间仅仅持续6个月。站上年线后，指数随后最大上涨

23.38％

　　2005年股改大牛市

　　第三次年线之上的时间段最为波澜壮阔。2005年在股改、升值、资产重估等利好刺激下

，A股进入一轮新牛市。2005年12月26日，沪指盘中最高达到1159.78点，重新触及年线；

随后几个交易日迅速突破年线。这一次超越年线之旅持续时间最长，在2年零3个月的时间里

，沪指出现飙升行情并创出历史高点6124.04点；从首次触及年线算起，阶段涨幅达429％。

　　2009年流动性牛市

　　最近一次超越年线时间正好是2009年4月，在全球定量宽松货币策和国内大规模投资计划

刺激下，A股出现了牛市行情。2009年4月13日，沪指收盘报2513.70点，上涨2.84％，盘中

最高2522.45点，指数回到年线之上。从首次触及年线算起，2009版牛市阶段涨幅最高达

38.36％。