《论势》归结为一句话就是“有智慧不如趁势”，只有趋势好才可以进入战斗，顺者昌逆者亡。《论战》才是真正上战场实战，是战略的执行。其经典的几句话是：止损不止赢、买涨不买跌、宁买当头起、莫买当头跌，宁可错过，不可做错。这几句曹氏名言贯穿于他的整个《投资者日记》中，也是他自己投资操作的经验之谈。如果我们仔细分析这几句话的话，我们会发现，这里的每一句话其实都是和人性反着的，如果一般投资者还没有忘记自己做散户的经历的话，你可能会记得，你总是赚了一点钱的股票赶快落袋为安，而亏损的则紧紧抱住不放，等着回本，往往在开始涨的时候不敢买，等涨到很高了开始下跌时觉得机会来了，买了进去套牢在山顶或者半山腰上。散户的做法是顺着人性的，但是股市中赚钱的人都是和自己的人性对着干。

止蚀不止赚，这一句话的华尔街版本是：截断亏损，让利润往前奔跑（cut loss short，let profits run）。曹仁超用中文说出来，简短有力，易记难忘，对于股市中那些忘性很大的投资者来说，是一剂良药。这句话，曹仁超还有具体详细的解释，那就是“任何时刻只要损失10%-15%必须行使止蚀，至于赚钱则如何多也不算多。”看起来简单的一句话，背后其实蕴含大智慧。大多数人都会卖掉盈利的股票，留住亏损的股票，因为盈利的股票不卖掉，股价一旦回落将会损失现有的利润，而亏损的股票总会回到买进的价位，只是时间问题而已。多数人选择止赚不止蚀的结果是，盈利的股票只得到蝇头小利，而亏损的股票往往幅度达到40%以上，长期下来的投资业绩就是大幅亏损。止蚀不止赚的结果是，控制亏损的幅度，比如每次10%，而赚钱的股票则达到30%或40%，一次的盈利就可以覆盖三四次的亏损，长期下来就能获得较大的盈利。两者另一个不同的地方在于，止赚不止蚀的做法会因为亏损过大而侵蚀心灵，多次大幅亏损会挫败投资者信心，而止蚀不止赚则能保持平常心，保持交易所必要的理性。

但是止损似乎是人性遇到的最大挑战，这种做法和人的本性不符。人类有一种厌恶损失的倾向， 较之盈利，人们对损失要更为敏感。失去100美元对他们造成的伤害需要获得两个100美元才能弥补。但是另一方面，人类又有一种处置效应（disposition effect）即投资者在卖出价格已跌至自己买入价以下的资产时往往迟疑不决。人们在已经付出代价的情况下，更可能会冒险。在损失厌恶和处置效应的左右下，投资者要止蚀不止赚其实是一件心理上很艰难的事情。在对无数的成功投资者进行研究后发现，是否具备接受亏损的能力是阻碍投资者成功的最大障碍。止蚀不止赚的做法是理性的，但它要和人性对着干，克服人类的本能，而赚钱的行动恰恰是要克服人的情绪性反应而听从理性的决定。

如果理解了止蚀不止赚，也就理解了买涨不买跌，只有买涨（即已经赚钱的股票）才能继续赚钱，而买跌（已经亏损的股票）的话可能亏得更多，因为判断错误或者所买公司管理层存心欺诈投资者等等，可能导致巨亏，其中原因可能最后会弄明白，但那时亏损已经成定局。宁买当头起和莫买当头跌是对买涨不买跌一句话的继续说明。具体来说就是“任何项目上升１０％—１５％是买入时机，任何项目由高价回落１０％－１５％是最佳获利回吐时刻。”对此，作者有过更具体的说明，“只选择股价略破 10天移动平均线的股份去买，不买那种在250天、50天移动平均线之下的股份，尤其是略为跌穿10 天线支持者。”对于这两句经典对子，是否适合于A股，笔者有幸见到曹先生本人，他当时告知，不能机械应用这个理论，他的经验来自于港股市场，A股波动情况跟港股有很大的差别，具体的止蚀比例需要个人自己去探索。不过，笔者以为，作为一种理论显然是值得大陆投资者借鉴的。

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