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周三沪深股指冲高回落，上证指数3000点得而复失，两市共成交22539.2万手，量能放大逾六成。盘面来看，个股继续涨多跌少，涨跌比率约为7.5：2.5，大盘蓝筹股表现强于中小市值股，房地产、餐饮旅游、煤炭、化工、建筑建材和交通运输涨幅居前，而食品饮料、信息设备和交运设备和机械设备则以绿盘报收。

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上证指数收出上影线较长的小阳线，显示3000点对股指有一定的压力，但我们注意到股指是以跳空方式突破下降趋势线（3478与3068点连线）压制，且量能有效放大，强势特征明显，同时5日线在金叉10线后，继续金叉30日线，短期均线系统进一步走好，双底形态基本确认，在权重股和量能的配合下，股指将再度挑战60日均线。

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基本面上，昨日公布的9月进出口数据和信贷数据均好于市场预期，海关总署数据显示9月出口环比增长11.8%，而央行数据显示，9月新增贷款5167亿元，此数据也高于市场预期，且当月新增贷款继续向中长期贷款倾斜，显示经济增长的内生性需求不减，同时考虑到当月票据融资减少量高达3500亿元，这表明实际贷款增长更为强劲。此外9月M1增速29.51%，这说明企业未来经营活动趋于活跃，这也验证了经济好转的预期。

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尽管目前市场存在一定的分歧，但我们认为这是短空对长多之间的分歧，短空主要还是投资者担忧融资压力制约行情的表现，长多则是在明年上半年之前国内经济与公司利润处于增长加速期，即使谨慎的投资者也不否认目前市场的估值水平处于合理并有提升的空间，这也就决定了股指运行的基本方向。我们认为随着创业板密集发行告一段落，正在披露的宏观经济数据和上市公司三季报将成为股指上行的催化剂，而境外股指的稳步上扬也将给国内A股提供一个良好的外部环境（道指、恒指均创新高，AH溢价指数处于历史底部区间），市场投资机会显现。热点方面，以业绩预增为主的个股行情仍将持续活跃，而稳健投资者可继续关注金融地产和AH折价品种，我们看好蓝筹股在四季度的市场表现（大盘蓝筹股的超额收益率再度回到历史底部水平，配置价值凸显）。此外随着年底哥本哈根会议的临近，主流研究机构纷纷看好低碳经济投资主题，我们建议继续关注其中电力设备板块。