在借壳上市的案例中，大多数能够完成盈利承诺预期，但也有少数无法完成盈利承诺。吉隆矿业假设借壳上市成功，能顺利完成盈利承诺吗？大家都希望能超额完成盈利承诺数据，但不妨先分析一下。

看过吉隆矿业收购报告书的朋友，对下面这些数据应该熟悉；

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吉隆矿业承诺的2012—2014净利润是分别不低于23202.54万元，24142.03万元，24142.03万元。实际利润每减少1元，回购收购人的1股股份。

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2012—2013盈利预测（亚太会计师事务所）

项目

2011（实际）

2012预测数

2013预测数

营业收入

33725.95

49587.29

53215.89

营业成本

10367.95

11534.86

13264.61

营业利润

18883.13

31002.33

32683.68

利润总额

23860.68

31036.00

32683.68

净利润

17989.14

23277.00

24512.76

上述数据的假设前提是黄金价格（Au99.95%）维持在327.53元/克。毛利润的价格敏感性为1.44，营业利润的价格敏感性为1.99

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在上述的数据中，盈利预测数值与承诺的净利润非常接近，余量不大。

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上海贵金属交易所，合质金（Au99.95%）最新价格与评估时采用的价格相比，已经下跌了接近3%，吉隆矿业利润总额的价格敏感系数为1.99，盈利预测的净利润好像已经高估。

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黄金开采企业的盈利能力，除了生产规模之外，与黄金价格密切相关。今后的黄金价格走势，如何变化，不敢妄下结论，但上下都是有可能的。如果（仅仅是如果）黄金价格继续下跌，按照亚太会计师事务所的盈利预测，吉隆矿业将无法兑现净利润的承诺。

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根据盈利承诺，每减少一元净利润，就要回购一股股份，如果净利润真的有大幅向下波动，回购的股份也会相应增加。吉隆矿业在重组完成后，真的会出现赢利低于承诺，回购收购人持有的股份吗？

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答案无疑是不会，但是承诺写在那里，亚太会计师事务所的盈利预测写在那里，根据目前的采矿权证、选矿规模，生产规模已达到批准的上限。吉隆矿业如何应对这种可能出现的情况，值得深入分析。

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吉隆矿业赵美光们在承诺时底气充足，自然有原因，一定为自己留下了足够的腾挪空间。那么这些腾挪手段会有哪些呢？下周再详细分析收购报告书中潜伏的足够的腾挪空间。

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