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(2007-04-23 08:40:02)   灵敏度高(345015640)
广深铁路（601333.SH；0525.HK）昨日公布了2006年业绩。按照中国会计准则净利润为7.11亿元，按照国际会计准则净利润为7.72亿元。业内认为，作为目前国内为数不多的铁路行业上市公司，广深铁路将受惠于铁路提速和整合母公司资产。
　广深铁路A股2006年报披露，2006年公司实现主营业务收入35.64亿元，同比增加10.91%；主营业务利润12.06亿元，同比增加15.91%；净利润7.11亿元，同比增加16.26%。
　广深铁路于去年12月回归A股市场，筹资百亿元。广深铁路昨日表示，公司将募集资金于今年1月1日对广州至坪石段铁路运营资产和业务实施收购，使公司营业里程由目前的152公里扩展到481.2公里，客货运输的吸引范围将覆盖珠三角以至粤北，实现经营规模和运输能力的扩张。2007年公司将继续实施广深四线的建设和相关配套工程，以及购买20列时速200公里动车组等资本性项目，并计划加开长途旅列车，可能需要通过银行贷款等方式筹集资金。铁路提速和整合母公司资产的预期将令广深受惠。全面提速后，广深城际列车密度比之前增加了近36％，运能增长了近1倍。如果按计划2007年底前CRH列车全部部署完毕后，广深铁路将有机会将列车频率由现在的约15分钟一班，提高到10至12分钟一班，相对于由目前的每天67对增至90至100对。若假设平均上座率为75％，那么仅广深线每年就可载运乘客3300至3600万名，比上年提高27％至38％。
　此外，作为铁道部重要的融资平台，分析员认为广深铁路进一步获得资产注入的可能性较大，预期公司未来可能会收购与公司现有业务相关性较大的周边铁路资产。此前，广深铁路有关人士也表示，铁道部和广铁集团有意将广深铁路公司培养成华南铁路龙头企业。分析师表示，广深铁路母公司广铁集团铁路目前覆盖广东、广西、湖南等南部省份，而广深铁路很可能进一步并购广深集团华南铁路网。
 2007年伊始，沉寂了一年的天然碱（000683）突然火爆起来——在100天时间内，公司股价飙升了146%。一个怪异的现象是，在天然碱股价飙升的同时，该公司的主要产品——甲醇的市场价格却在这段时间大幅下跌40%。
　在接下来的2－3年内，我国将有4500万吨/年的甲醇产能释放出来。到那时候，甲醇市场将是怎样一个格局？
　转型之路
　2006年，天然碱跌宕起伏。这一年中，天然碱完成了股改，也完成了公司主营业务的战略转型——通过从纯碱行业转向甲醇行业，天然碱开始尝试从无机化工向有机化工的突破。
　2007年4月14日，天然碱公司董事长戴连荣从100万吨/年甲醇项目现场回到了自己在鄂尔多斯的办公室。静静听完记者的采访意图后，戴边荣开始用一种聊天的方式讲述天然碱——他高中毕业就开始工作的地方。
　“多年的苦日子已经过去了，但‘好日子’还需要公司的基本面来支撑。”戴连荣心里很清楚，股改完成，战略投资者上海证大的引进，公司由国企向民企成功转变，主营业务向甲醇转型，这些都是推动公司股价强劲上扬的因素。公司除了原有的纯碱、烧碱、小苏打等无机化工新产品外，增加了有机化工新产品甲醇等。这将为公司的未来成长打开一个新空间。
　在距离鄂尔多斯市140公里的乌审召工业园区，天然碱控股的苏里格天然气化工股份有限公司（以下简称苏天化）的18万吨/年甲醇项目早已全面投产。工厂里看不见多少员工走动，公司总经理办公室一位工作人员告诉记者，“我们的苏里格18万吨甲醇项目只有138名员工。”厂区边一个近10亩的大水池吸引了记者的目光。工作人员告诉记者，那是一个鱼池。甲醇项目非常耗水，而用过的水经过环保处理后进入水池，可以养鱼。
　在距苏天化不到500米的地方，天然碱控股的博源联化的100万吨/年甲醇项目工程已经进入施工扫尾阶段。该项目预计2007年全面投产。工作人员向记者透露，为了赶今年的工期，工人们的春节都是在工地上度过的。
　今年以来，内蒙古自治区、鄂尔多斯市的领导已先后到这里视察，百万吨/年甲醇的投产成了戴连荣2007年的工作重心。就在记者采访他的前一天，他还在甲醇工地上。除了甲醇，天然碱参股47%的博源煤化工已经办理完煤田的探矿权证，正在办理采矿权证。这块煤田的储量预计在2.8亿吨左右。
　2006年年报显示，公司每股收益0.36元。在1.69亿元的净利润中，有1.16亿元来自卖掉一块煤田的投资性收益。2007年，天然碱的利润如何才能补上这个“缺”？占公司主营利润的64%的纯碱、小苏打显然难以承担这个重任。今年将是天然碱的“甲醇年”。一边是天然碱股价的百日快跑，一边是百万吨/年甲醇项目的稳步推进。市场人士对天然碱的期望值也在不断推高。不过，其即将形成的百万吨/年产能还是遭遇了今年初甲醇价格的暴跌。
　进入今年第一季度以来，甲醇市场价格的下降幅度超过40%。有专业人士分析，这是国内甲醇产能释放的结果。
　中国石化协会醇醚专业委员会秘书长陈卫国告诉记者，2006年我国甲醇产量达到了762万吨，此前的2005年产量为569万吨。“今年1－2月份，甲醇产量就达到154万吨，同比增长50.4%。这已经超过国内甲醇消化能力的增长。”另外一方面，去年沙特有两个百万吨/年甲醇厂家因非正常检修而停工，目前两家企业已经恢复生产，“国际甲醇生产能力的恢复对甲醇价格的回落也有助推作用。”
　资料显示，国内甲醇产量仍在源源不断地释放出来。我国目前最大的甲醇装置——中海石油建滔化工有限公司60万吨/年的甲醇项目，已经于去年9月12日正式投产。进入2007年，华鲁恒升（600426）20万吨/年甲醇项目投产。4月18日，金牛能源（000937）也发布公告称，为延长煤炭产业链条，公司拟投资建设20万吨/年煤气制甲醇项目。
　也有分析人士认为，甲醇价格回落属于正常现象，也不能完全归结于产能过剩。该人士表示，如果甲醇跌到1800元/吨的话，许多规模小的企业实际上无利润可言。“化工产品的价格就是变化无常，能急跌也能迅速回升。”记者注意到，4月9日，甲醇价格出厂价在探底2000元/吨之后，本周价格有所回升。
　谈到甲醇，自然而然也就谈到气源问题。戴连荣向记者透露，2007年，天然碱是有气可用；到2008年，公司会得到长期合同供气。目前，天然碱制甲醇所需天然气价格每立方米在0.90元左右，并不是此前传闻中的0.32元。更多细节，戴并没有解释。
　只要百万吨/年甲醇投产，天然碱成为行业龙头老大就只是时间问题了。戴连荣表示，如果项目进展顺利，一期40万吨/年甲醇项目的投产有望在上半年完成，而二期60万吨/年项目的投产在今年9月之前有望实现。
　一位行业分析师表示，此时甲醇价格的下跌对天然碱似乎并不是一件坏事。“2008年才是中国甲醇产能集中释放的时期，甲醇价格下降对许多规划中的甲醇项目会有影响。”
石岘纸业（600462）公布年报显示，公司每股收益亏损1.47元。2006年公司主营业务收入实现68126万元，比上年同期降低3.52%；净利润亏损25038万元，亏损额比上年增加8412万元。
　石岘纸业2005年亏损1.66亿元。公司已连续两个会计年度亏损，根据相关规定，公司将自4月24日起实施退市风险警示，公司股票简称为*ST石岘。
　报告期内，新闻纸产量112,127吨，比上年减少18.08%；销售新闻纸113,722吨，比上年减少15.63%。
　石岘纸业同日公布的2007年一季报业绩继续亏损，亏损额度达4904万元；每股亏损0.24元。