自2001 年以来，我国货币供应量增幅与上证综指变化的相关度总体上是一个逐步增强的过程，二者的关联系数约为0.9 左右，也就是说货币供应量与A 股行情有着高度的相关性。

央行今年年初确定的首要任务就是加快收缩货币信贷，尽快实现中央提出的把好流动性总闸要求。因此，通胀见顶并不意味着货币政策放松。

今后一个时期，即使调控政策不再加码，货币供应量仍将是一个逐步回落的过程。到今年年底，广义货币供应量同比增长将回落至12%附近，而狭义货币供应量
同比增长将回落到个位数。

前期动车事故、美国主权评级被调降导致的A 股暴跌只是表象，长期通胀带来的货币政策持续紧缩，并进而导致的资金面匮乏是市场持续下跌的深层原因。