增长期：企业在这个时期处于快速发展的阶段，业绩不断增长，会需要大量的现金投入。股价长期来看不断上涨，叠创新高。优秀的企业增长期会很长。在这个时期阶段我们对企业进行长期投资。（这样的企业发展到后来肯定会变成寡占或垄断企业，不然它就不可能保存长久持续的高增长。这也就是我一贯主张投资独占和垄断的优质企业的主要原因。它是保持高成长的重要条件，当然还有企业领导人和管理层的高素质等等因素。）

平稳期：这个时期的企业经过前期的快速发展，开始进入稳定，企业的业绩也保持平稳不再有大幅的增长，企业产生很多现金供给股东分配。好的企业这个时期非常的长。投资必须依据风险控制指标公式，在其符合的条件下投资，不能长期持有。

衰退期：企业这个期间盈利能力变弱，业绩逐步下滑。长期观察股价不断下滑。绝不去投。

优秀的企业一般增长期都很长，好一些的企业平稳期非常长，不好的企业各个时期都短，从成立到倒闭也不过几年。

一个好的企业经营者要尽量延长增长期，世界上有个别极为优异的公司从成立之日起经营几十年还一直保持高速增长，这样的企业无疑是最出色的。而大多数企业都是将平稳期保持的很长久，这样容易些。我们进行投资的目标就是要从千千万万的企业中发觉那少之又少的长久保持高速增长的企业，来进行与其增长期相同时间的持有。这是我们投资的主要思想，然后才是在那些绩优的平稳期公司中选择严重低沽的品种，我倾向选择被低估一半以上的企业去投资，前提是你一定要准确计算出它正确的价值。