???? 上周四晚间央行一个月内第二次降息，尽管上周五早盘未能冲破降息初期“高开低走”魔咒的束缚，但是午后多方上演绝地反击的好戏。今日市场早盘受外围市场尤其是美国就业数据不佳以及宏观经济数据预期走低的影响下，沪深两市出现低开，指数随之在2200点位之上展开震荡，做多力量受到打压。

首先是上周五欧美股市再度急跌，尤其是美国非农数据远低于预期，意味着美国经济的复苏信号并不明确。受此影响，市场避险情绪再度增强，美元指数迅速回升，全球大宗商品价格也随之下跌。?

其次是刚刚公布6月份宏观经济数据，低于此前市场预期，据国家统计局今日公布的数据显示，2012年6月份，全国居民消费价格总水平同比上涨2.2%，2012年6月份，全国工业生产者出厂价格同比下降2.1%，环比下降0.7%，数据纷纷低于市场预期。这也可能是为何央行选在数据公布前意外降息的主要原因之一。数据不佳显示当前经济低迷，政府收入以及企业利润双双下滑，今年GDP增长目标面临严峻的考验。

最后是上市公司中期业绩预告不佳，有数据显示，目前两市已有959家公司公布2012年中期业绩预告，仅有不到四成的上市公司确认盈利出现增长，其中，预计上半年净利润同比增幅在50%以上的公司不过一成左右。但有137家公司宣布亏损，且23家上市公司对今年半年报做出了业绩向下的修正。

目前来看，连续降息显示政策放松力度加强，维稳决心较大，政策累积效应将逐渐显现。尽管政策共振对于市场具有明显的利好作用，但是在经济层面未见全面好转之际，股指很难摆脱反复震荡的筑底格局。当前市场还是要两面的看，央行一次次的降息，降息周期有望形成，政府稳经济的意图坚定明确，过分看空A股前景也是没必要的。