“ 当一切看起来凄风苦雨时候，惊慌失措的气氛总是驱动我去做多；相反，当一切看起来完美乐观时候，我总是想到该去放空了；在繁荣和恐慌时进出股市，就可以积累财富，我要求走在其他人之前，看到别人看不见的东西。”---利文摩尔

既然海螺是水泥业内最优秀的企业，为何不投海螺而下注中建材呢？原因是

其一，投资心理层面：

关于大众投资心理的研究体悟，我是在这轮大牛市中有所感受，众人长期忽视或关注少的行业，或全行业处境不佳，困难重重，或龙头公司业绩长期低迷，或整体板块亏损，负面消息多多，一旦行业或公司翻身反转，获利的空间远远高于白马股。举例说明，自身长期押注的绩优白马类银行，格力，长安，福耀，虽然在牛市启动前的表现尚可，但是在去年7月牛市启动后，绩优股就落后于指数，特别是格力股价至今还无法翻倍；反观在牛市启动后建仓的周期烂股，行业长期无人关注，多年毫无表现的华电，武钢，ST锐电，st钢构，涨幅普遍200-300％以上，牛市中的周期股完胜绩优股。

丝完爆女神，这只存在于草根幻想中的情节，为何频频在市场中出现呢？道理就在估值哲学里，老祖宗历经五千年的投资箴言：高以下为基，贵以贱为本。市场上人人追捧的白马绩优股，一直是大众情人的形象，长期是大众投资者瞩目的焦点，是明星人物，股价长期呈现合理估值或溢价的状态；而市场长期被忽视的旧经济，被蔑视的周期股，是属于草根贱民，下贱的出身，低惨的股价，破净的状态。一旦大牛市到来，风起云涌，贵贱转换，主仆易位，大众女神的缓慢上升，无法赶上草根咸鱼翻身的巨变。

因此至今为止的牛市，长期被忽视的周期行业，包括券商，保险，铁路，交建，电力，钢铁行业的涨幅，远超在过往数年的熊市中，一直出彩的医药，消费，家电行业。我们是否可以设想，第一轮牛市以120％涨幅结束后，如果开始大级别调整，涨幅不大的医药，消费，家电行业将成为最抗跌的板块。同样，我们设想第二轮开始的上涨，必然不会是已经巨幅上涨的TMT，一带一路，而应该是涨幅有限，估值PE 10倍以下，破净或接近净资产的行业或公司。长期是低迷而不受欢迎的水泥业，十年来产能严重过剩，水泥价格跌跌不休，人见人厌的高污染，全民投诉脏乱差的标杆，其中的中国建材PE 6 倍，是股价依然破净的央企。贵以贱为本，至今低贱的中建材就是未来富贵的榜样。

其二，超出色的管理层

经历投资的年代越长久，越感受到企业管理者的重要性，可以说，企业因一人兴，亦因一人败，企业家绝对是投资者需要关注的重要特征。在国内央企体制中出现不多的领军人物，包括金融系统出身二任证监会主席，肖钢自中行，郭树清自建行，国资系统的中建材宋志平，中航系林左鸣，中石化傅成玉，中粮宁高宁，国家电网刘振亚，招商局之秦晓，傅育宁，新兴际华的刘明忠，都是一流的资本经营者，特别是要关注被选上央企改革的6家公司：国家开发投资公司、中粮集团、中国医药集团、中国建筑材料、新兴际华集团、中国节能环保公司。

中国医药和中建材是央企管理改制的标杆公司，领导者是同一人宋志平，宋是央企超一流战略家，思路清晰，分析行业透彻明远，经营手法大开大阖，挽中国医药集团于危难之中。观看媒体对其多次采访纪录，思想高远，淡定从容，谈吐不俗，是符合巴菲特标准的企业出色管理者。中建材在管理层治理上，获《机构投资者》亚太区“受尊敬公司”总裁。总裁曹江林继2012年和2013年连续两年被评为“最佳CEO”。此2人均是水泥行业中佼佼者。