发表于 2019-04-26 18:00:34 股吧网页版
狩猎大元股份的那些人

?宁夏大元化工股份有限公司(以下简称大元股份(600146,股吧))从来不缺少新闻,日前再次爆出了一则在收购新疆世峰黄金矿业有限公司时签署的股权回购协议。


  大元股份以其“盘子小、干净”,一度充当着重组题材的绝佳滋生地。作为一家上市公司,主营业务亏损,不是创新型公司,也不具备高成长性,却制造出两年涨幅超过10倍的奇迹。这与大元股份重组盛宴里的大佬们有关。


  大元股份自1999年登陆沪市后,在资金掮客一系列的“倒腾”中,其股价在暴炒中屡屡上演神话。在神话背后,最值得一提的是猎手徐明和邓永祥。


  用实德掏空大元


  尽管大连实德也出事了,但不可否认的是,它一直有个很精明的人在运作,这个人就是徐明。2001年,作为资本市场新贵的徐明,瞄准一只股市猎物——大元股份。


  大元股份上市后经营一直不理想。通过一系列间接控制和资产重组的隐蔽方式,实德逐渐控制大元股份。2001年11月28日,大元股份将炼油化工资产及负债,剥离给隶属于宁夏国资委的宁夏综合投资公司,直接收回现金近2.66亿元,以及债权和股权投资共4800万元。


  徐明迅速盯上这笔2.66亿元巨款,一笔匪夷所思的交易就此发生。大元股份以2.56亿元的现金,从实德塑胶手里买下其工业园22.26万平方米土地使用权,及6.51万平方米PVC板材生产厂房、9套生产线及相应的原材料存货。


  可就在当天,这块地就以溢价13倍的价格倒给大元股份,从中获得近亿元收益。


  这只不过是资本玩家常用的伎俩,把廉价资产虚增评估,然后高价卖给上市公司,套取上市公司现金。


  在将土地高价倒给大元股份后的一年半后,随着房地产价格迅速高涨,当年实德以1.02亿元评估价卖给大元股份的22.26万平方米土地和6.51万平方米的厂房,已经变成增值6到7倍的隐蔽资产。按照大连市政府后来所启动的大连实德工业园的拆迁工作,以随后收储价计算,这块土地市值8亿元。对于徐明来说,如何低价重新夺回这块土地,成为一项新的掠食生意。


  在2007年8月,大元股份董事会以开拓市场名义,出资200万元在大连设立子公司,大连韵锐装饰材料有限公司由此而生。


  接下来,实德第一步是把土地及厂房资产装入大连韵锐。2009年1月,公司增资5007万元,其中6.51万平方米厂房的评估值为3007万元;2009年4月,增资1.07亿元,其中22.26万平方米的土地评估值为9109万元——两次增资装入大连韵锐的土地与厂房,几乎堪称当时大元股份最优质的资产之一。


  实德第二步是在股市上金蝉脱壳,迅速减持股票。在将核心资产装入大连韵锐的同时,大元股价在2009年上半年一路上涨,同年6月、7月两个月,股价最高蹿升至16元多。大连实德在不到一个月时间内,通过28次交易在二级市场迅速减持7000万股,累计套现8.99亿元;当年8月,上海泓泽世纪投资发展有限公司(下称上海泓泽)与大连实德达成协议,收购后者持有的剩余大元股份5080万股,协议每股转让价从6元提到9元再到11元。


  完全退出大元股份后,大连实德股权转让共收获14.58亿元,而2005年支付的股权成本仅为2.91亿元,3年多时间,净赚11.67亿元!


  但这仅是其在大元股份上收益的一部分。在2009年6月,大元股份与实德塑胶签订股权转让协议,以1.2亿元作价将大连韵锐100%股权转让与后者。22.26万平方米的土地在2001年时的评估价为1.02亿元,这8年间,正是中国房地产市场急剧膨胀时期,土地价格亦不断翻番,但该土地8年后评估价却匪夷所思地下降到9109万元——这一操作遭到广泛质疑。


  至此,实德完成了把大元股份最优质资产低价套走的第三步。


  邓永祥也是猎手


  大元股份在受到徐明的青睐的同时,也进入了邓永祥的视野。由于在证券行业多年,邓永祥积累了丰富的操盘经验,精通二级市场操作手法,同时,也结交了诸多资本市场的朋友。在其朋友看来,邓性格中带有湘籍人的爽快和仗义,是一个颇有水平、名副其实的“资本玩家”。


  2001年9月,邓永祥出资3500万元,接手大连永盛投资有限公司(下称永盛投资)。2003年10月,邓永祥锐意收购上市公司长兴实业,从长兴实业法人代表处托管1744万股权,但在办理股权托管手续时,文件被长兴实业实际控制人当众撕毁,长兴实业内部矛盾由此曝光。


  此时,永盛投资二级市场已重仓长兴实业,股价快速跳水,邓永祥蒙受巨额损失,债务累累,致变卖公司和房产。


  几近破产的邓永祥,利用其积累的人脉东山再起,又在“理财”吴忠仪表的过程中再次获利千万元,但因为二级市场操作违规,邓在吴忠市被监视居住半年,后交出所有非法所得获得自由。


  操作吴忠仪表未能有收获后,邓永祥便开始寻找下一个可操作的上市公司。大元股份因其历史简单、没有复杂的债务纠纷而进入邓的视野。


  在大连实德有意退出之际,邓永祥认为大元股份这个壳很“干净”,决定“找人接手‘再做一把’”。


  事实上,早在2008年底、2009年初,邓永祥即游走于其朋友圈子中,希望寻找平台接下大元股份。经过投资圈人士介绍,邓永祥与上海泓泽控制人杨军取得联系,双方很快谈妥“合作”事项,确定以上海泓泽为平台接手大元股份。


  上海泓泽原为一家小型房地产经营公司,后被上海人杨军以1000万元与朋友共同买下,并转型经营市政施工、家电批发零售和电线电缆生产。2006年增资至3888万元,经营范围也增加了实业投资和投资管理咨询服务。但实际上,上海泓泽是一个空壳公司,工商资料显示,其近两年净利润均为零。


  锁定目标后,邓永祥一边和大连实德商讨退出的价格和时间,一边组建经营班底、寻找注入概念资产,还组织资金接手减持的股票。


  在此期间,邓永祥几经波折,最终把目标锁定在珠拉黄金。要知道,2009年上半年,正值为避免金融危机影响,国内4万亿元投资启动,货币政策宽松之际,通胀预期压力大增,因黄金具有抗通胀作用,所以黄金股大涨。金矿题材正逢其时,锁定这一题材,大元股份股价上涨指日可期。


  从2009年7月开始,短短一个半月内,上海泓泽注册资本由3880万元迅速提升至5.6亿元。


  据接近邓身边的人士称,正因有金矿题材,邓永祥不惧未来大元股份失利,收购大连实德持有的大元股份股权,也容忍其转让价从每股6元最后被提至11元。


  事实上,也正如邓永祥所想,就在收购金矿消息传出后,大元股份股价开始启动,行情贯穿整个2009年,即便大连实德退出,仍未能阻挡其上涨步伐。全年上涨663%,成为当年A股涨幅第一的股票,创当年两市股票涨幅纪录,还被媒体称为两市“第一妖股”。


  随后,大元也受到诸多投资机构热捧。收购还在投资者憧憬之际,上海泓泽已通过大宗交易迅速减持股票。


  自2011年3月31日起,在15个交易日内,上海泓泽以每股近30元价格,减持2000万股,持股比例由25.4%变为15.4%,累计套现5.82亿元。上海泓泽接手大元股份时支付5.58亿元,至此已经收回成本。


  寻找平台收购上市公司,利用重组金矿题材,吸引资金拉抬股价,最后退出获利,“资本玩家”邓永祥导演的掘金故事一帆风顺。可由于实业经营混乱,聚拢在邓永祥身边的资金掮客纷纷散去,他不得不亲自兼任董事长、总经理和董秘。可直到2011年9月30日,公司仍未完成为收购金矿而募集30亿元资金的工作。金矿题材只不过是一个概念操作而已。


  股权回购有内幕


  同样是与黄金有关的故事。


  在一年多前,大元股份收购了世峰黄金52%的股权,却是如今的股权回购协议事件的起因所在。


  公司在6月26日公告称,接子公司新疆托里县世峰黄金矿业有限公司股东赵晓(微博)东电话,要求公司依据有关协议回购其持有的世峰黄金20%的股权。经自查,公司确认签署了该股权回购协议,且未履行信息披露义务。


  协议显示,大元股份高管邓永祥、袁野同意为大元股份或公司指定方在7500万元范围内回购新疆世峰公司20%的股权提供一般保证责任。


  据公开资料,邓永祥为大元股份前董事长,袁野为大元股份现任副总经理兼董事。


  但大元股份6月26日则表示,经自查,公司综合办公室、董事会办公室和公司证券法务部门未发现存有《股权转让及回购协议书》原件。加之自去年下半年以来,公司董事长和部分高管变动,导致公司现任高管不知晓该协议存在,也未能及时将该协议予以补充披露。


  根据《公司章程》有关规定,此次协议金额已超过大元股份董事会审批权限,需提交公司股东大会审议,但《股权转让及回购协议书》未履行董事会、股东大会的审议程序。在协议签署时公司未履行信息披露义务。公司还表示,在2012年1月31日(含)前未曾收到赵晓东要求公司回购目标股权的书面确认文件。


  尽管承认存在回购协议一事,但是大元股份却并没有流露出立刻实施回购的意图。


  公司称,在目前情况下,公司尚无资金实力收购赵晓东所持有的新疆世峰公司20%的股权,7500万元的收购价格尚缺乏评估价值的支持。公司将进一步与赵晓东沟通,力求妥善解决股权回购问题。


  广东经天律师事务所律师郑名伟认为,只要不是邓永祥(合同签署人,时任公司总经理)恶意与赵晓东串通造成公司损失,那么上述合同仍然是合法有效的,大元股份就必须履行回购义务。只不过由于担保责任的存在,大元股份和赵晓东均可要求两名担保的高管代为履行回购义务,但如果两名高管无能力履约,最终的合同履行义务仍然将落在大元股份上市公司身上。


  不过,按照合同,赵晓东需在今年1月31日前向大元股份提交要约大元股份履约的书面文件,但大元股份已表示公司在该期限到来前未收到过赵晓东提交的相关文件

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