?

投资杠杆基金应该量力而为

　　每当市场从单边下跌转为震荡反弹时，杠杆基金就会成为吸引投资者关注的品种。例如，2011年10月22日A股市场开始反弹，10个交易日内，沪综指涨幅为8.34%，某沪深300指数基金净值增幅为7.52%，而申万进取基金由于杠杆的放大作用，同期涨幅达到25.9%，吸引了大批基民关注。

　　不过，笔者想提醒投资者，由于杠杆基金的特性，其对投资者素质和能力的要求远高于普通股票基金。因而，只有先搞清自身状况，才能决定是否投资杠杆基金。看下面这组数据：2011年12月8日至2011年12月15日，六个交易日内沪综指累计跌幅为6.39%，某沪深300指数基金净值下跌了6.59%，而作为杠杆基金中最活跃的申万进取基金的净值损失则高达27.65%。

　　杠杆基金最主要的特点就是“杠杆”，通常母基金由稳健类基金份额和杠杆类基金份额两部分组成，后者即为杠杆基金。由于在不同的母基金中，高风险份额和低风险份额的比例不同，有的高风险份额杠杆只有1.6倍左右，有的可以达到2倍以上。杠杆的存在，既能够在市场处于升势阶段放大收益，同样也会在市场处于跌势阶段放大亏损。由此决定了其在市场处于横盘震荡阶段无参与价值，在熊市主跌期降临前必须全身而退。那么，究竟具备什么样素质和能力的投资者才适合参与杠杆基金投资？

　　性格

　　一般具有敏感型性格的人具备买卖杠杆基金的基础条件。这类性格的投资者日常生活中很善于分辨同一类型物品间存在的细微差别，经常能够发现别人尚未注意到的情况，并经常与周围人的观点相左；通常擅长思考，具有常人不具备的感悟能力。其往往能够通过对细节的研究与分析，敏锐发现市场的细微变化，同时又具有强烈地自我保护意识，异常惧怕哪怕仅仅是只具有很小可能性的风险。

　　能力

　　参与杠杆基金投资的投资人，应该能够熟练运用5分钟、30分钟和60分钟走势图辨别市场的短期趋势，运用日K线图、周K线图和月K线图分析研判市场的中长期趋势，并在这两大类测试工具发生矛盾时知道如何选择才是正确的；知道在下跌中遭遇重大利空而市场拒绝进一步下跌，则表明做空动能已趋衰竭；在上升中出现重大利好，市场却反应平淡，甚至不涨反跌，则表明做多动能已趋衰竭这些道理，并能够根据市场对待重大消息的态度果断采取行动；知道市场之所以会阶段性交替出现“顶部”和“底部”，根源在于场外资金与场内筹码反复博弈的结果，而能够及时准确度量每个交易日场外资金与场内筹码博弈程度的只能是成交量这些道理，并能够在成交量呈现“地量”或“天量”水平时果断进行买卖操作；当发现事实证明自己原有的判断错误后，能及时认错并果断对错误进行纠正。只有拥有这些能力，投资人才能使杠杆基金成为其短线抢反弹的理想工具。

　　信心

　　能够全面正确地认识到熊市作用，深刻领会熊市固然给一部分人带来了极度恐惧、财富快速蒸发以及似乎永无尽头的伤心绝望，但同样也给其他投资者带来了以低成本获取优质投资品种，进而赢取高额收益的机会。能坚信市场长期看好，熊市之后必然迎来牛市，牛市必然会促使价格向价值回归。那么，当市场进入悲观绝望期也就是熊市末期时买入杠杆基金，并中长期持有至市场进入狂热状态时，应该是不错的选择。否则，最好还是选择普通股票基金。