深港通有望点燃年底吃饭行情 关注四条投资主线

2016-08-15 中金在线/股票编辑部

　　股市有风险、入市需谨慎，文中所涉及个股，不构成操作建议。
　　近期，深港通即将开通被市场炒得沸沸扬扬，市场热点也开始逐步向“深港通”板块倾斜。上周五，证监会新闻发言人邓舸公开表示，深港通今年将择机开通。对此，市场分析人士认为，“深港通”行情蓄势待发，可能引爆年底吃饭行情，相关板块将被市场充分挖掘。
　　深港通何时通？10月前可能正式宣布
　　深港通何时开通，各方翘首以盼。
　　12日，证监会新闻发言人邓舸表示，目前，两地证券监管部门以及深交所与港交所之间正在密切合作。同时，证监会成立了深港通专项工作小组，积极推进深港通的各项准备工作，待相关监管规则与技术准备就绪后，今年将择机开通。
　　10日，港交所总裁李小加接受媒体采访时也表示，深港通即将开通。
　　海通证券策略分析师荀玉根曾发文指出，根据沪港通经验，正式宣布后至少仍需3个月时间作技术准备；若年内开通，则10月份之前应会正式宣布，目前深港通已渐行渐近。
　　光大证券分析师周明也表示，有了沪港通的成功经验，深港通准备时间目前来看只需要3个月，最大可能性是在9月中旬公布启动，12月中旬实施，留下今年最后半个月时间进行缓冲。
　　A股能量怎么变？不能改变存量博弈格局
　　市场翘首以盼的深港通开通后，究竟能给A股注入多少能量？
　　沪股通数据显示，截至12日，沪股通总额度使用不足1500亿元，占3000亿元总额度的比例不到一半，而沪市目前的流通市值接近23万亿元。
　　日前，华泰证券发布的研报指出，即便深港通北向额度累计使用达到3000亿元，对深市约15万亿元的自由流通市值来说，也仅占2%，不能改变A股存量博弈的格局。
　　华泰证券研报称，相比之下，由于港股的价值洼地效应明显，A股资金南下的热情似乎更高。目前，港股通2500亿元的南下额度中，截至12日收盘，仅剩下470亿元，使用率已超过八成。
　　估值差会否收窄？低估值股票不一定受益
　　除了资金的流动，在深港通开通后，两地市场的估值差距会否收窄？
　　华泰证券研报称，深港通的开通不代表AH股溢价会收窄。华泰证券认为，由于投资者结构、退市机制、交易制度、投资者风险偏好的原因，AH股价长期存在偏差，但在沪港通开通之前，溢价水平一直在合理区间。反而是在沪港通开通后，AH溢价水平才慢慢拉开。
　　同时，深港通开通后低估值股票并不一定受益。华泰证券研报指出，沪港通开通以来，估值在50-60倍之间的沪股通标的股价表现最好，而低估值标的 (0-10倍)整体表现并不算太理想。
　　向上空间有多大？未来4月或有10%上涨
　　借鉴沪港通的经验，深港通的开通对市场量能、估值差异带来的改变或许不如预期。深港通开通后，对A股指数究竟有多大拉动？“从沪港通开通情况看，当时A股长期在2000点附近徘徊筑底，开通前4个月A股涨幅最大，从当年7月10日到11月17日，沪指从2034点上涨到2508点，期间涨幅23.30%。当然，当时涨幅包括了对降息降准的流动性预期。”周明认为，从今年8月15日到12月15日，也刚好4个月，应该是指数表现最好的一段时间。当然，这次涨幅不一定能够达到当年的23%，在经济调整以及降杠杆的影响下，期间涨幅应该在10%以内。如果从3000点起涨，也应该达到3300点附近。因此，在深港通影响下，今年最大一波吃饭行情即将来临，但板块之间差别比较大。
　　投资机会在哪里？四主线挖掘深港通机会
　　尽管深港通开通后带来的投资机会并不如预期，但一些结构性的投资机会并不缺乏。华泰证券指出，深港通宣布前蓝筹股有结构性机会。此前，沪港通在宣布之前，代表大蓝筹的沪股通标的上证180指数就有明显的超额收益，随着沪港通正式落地，上证180指数阶段见顶，后又逆势上涨。“参考沪港通，深成指%2BAH股和恒生小型股有望成为深港通标的。”海通证券策略分析师荀玉根表示，相比港股，深市估值整体偏高，工业、电信服务、信息技术、医疗保健等明显偏高，金融、日常消费等则偏低。而有望受益的板块包括低估值、高股息的海外投资热门股，以及具有中国特色的行业或板块。
　　华龙证券分析师李小刚则认为，当前主要关注四条主线，如A股独有且属于深市品种的白酒、中药、军工等；受益于深港通开通的券商板块；低估值高股息率白马股，如家电；QFII重仓股。