投资要点
欧元区近期状况：1、经济整体下行，通胀越加低迷。2、欧洲央行保持宽松货币政策：根据央行资产负债表，资产端居民证券、LTRO减少，黄金大幅增持；负债端对信用机构的负债减少，但提供大量的货币刺激。
欧元区未来趋势：1、未来经济还将下行，通胀维持疲软。2、欧洲央行9月议息会议宣布降息并重启QE。
欧元区货币政策解读：这里介绍了负利率政策下“贷款创造存款”机制；贷款创造的约束，即央行借款成本以及银行杠杆率监管的制约；负利率政策的挑战是负利率政策将影响银行盈利能力和放贷能力；负利率政策的效果不明显，从专家研究以及实际操作可以证明；此次欧洲央行降低存款利率是为了更好地传导到实体经济，而重启QE是为了提高信贷供给。