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我不怕学习一万种腿法的人，我怕的是把一种腿法练习一万次的人。

???????????????????????????????????????????????????————李小龙

考察若干年的净利润历史并选在市盈率低点时买入周期型股票的投资策略被证明是短期损失金钱的好方法。

????????????????????????????????????????????????????——彼得林奇

积累财富的关键就是资本保全和耐心等待正确的时机。股票交易并不是只有满仓和空仓两种状态，将现金辩称股票应该循序渐进。

????????????????????????????????????????????????????——mark?minervini

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一、关于作者：

mark?minervini：共阅读过 1000 多本投资学书籍，每天有 10 个小时以上研究股票。

投资哲学：保守的过度乐观主义者——在最大限度攫取潜在回报的同时，保持极高的风险意识，尽管做着很激进的交易，但首要想到的是损失而非利润。

二、本书核心即入场点分析：利用所有现有信息，在考虑风险和回报后找到最佳进场交易的时机。就是在股票刚刚走出第一阶段（忽略时期巩固），正要开始步入第二阶段（突围时期加速）准备飞速增长时入场股买，然后目标股变成在公司进入第三阶段（到顶时期出货），股价接近最高点时准备卖出。第四阶段（衰败时期投降）公司将走向下坡。

三、基本面选股：

1、强劲的基本面，基本面稳定成长有超常的业绩推动，销量、收入、利润增加。

2、股价根据两个基本因素波动：预期和意外。

预测：谣/ 传言时候买入，成真时候卖出——贴现机制。

意外：比如净利润惊喜，惊喜的当期及后续影响可以持续几个月，一般有个缺口 短暂上攻，然后回落整理再度上攻。

3、净利润：三种驱动净利润上涨的动力——高销量、高价格、低成本。寻找有收入支撑的净利润，即销售额伴随净利润共同增长，而不是会计操作作为支撑净利润应该来自公司核心业务，而不是这种一次性的收入，比如消减成本、关闭工厂、一次性冲刺小手、减记或收入转移。最好的候选者具有拓宽市场、不但推出新产品或服务，或打入新市场的能力。他们有能力提高产品价格、改进生产效率并减少生产成本。总之，收入加速增长和利润率上升的组合能显著推高股价。

4、值得投资的四类公司，即优质公司或者成长类公司：

A、市场领头羊：公司基本面处于高速增长时期。技术面而言：第一、在股市接近新低的时候，该股率先见底上涨；第二、尽管会有下跌，但是很快涨回到原来的价格；第三、价格随着市场的好转冲向新的市场高位。

B、类别杀手：一个行业只有一个公司或者被一个公司牢牢霸占，这个公司有着明显的、长期的比较优势以至于其他公司在同一个市场中无法生存。比如：中国中车、中国核电、淘宝网、 ebay 网、苹果公司。

C、曲奇模具：当一个公司发现了成功的公式并一次又一次把它应用于其他门店时，它就是一个曲奇模具。比如：麦当劳、沃尔玛、星巴克苏宁云商。

D、顶级竞争对手：真正的行业领导者，通常只有一个、两个或者三个。比如饮料行业第一第二一定是可口和百事，而咖啡行业一定是星巴克。事实上，在一个行业中永远要跟踪处在最顶端的两家或者三家公司。

E、复苏的公司：麻烦缠身的公司在复苏时也能带来巨大的利润。

5、催化剂：新产品、新服务或公司新进展

6、代码 33 ：连续三个季度在净利润、销量和利润率三个维度都在加速正在，这是一个潜在的盛宴。

四、选时：技术面创历史/ 年度新高???找到并在市场初期找到领头羊，并且寻找最坚强的股票——在熊市末期最后一个下跌甚至微微上涨的股票。

五、三种经典模式

1、 VCP( 波动收缩模型）：几乎所有处于震荡期的股票都有一个共同的特点，那就是其价格波动不断收窄，同时伴随着交易量明显的收缩。即从左到右波动性和交易量不断变小。特点：

?A、对称：在稳固期一般有 2-6 次收缩，价格波动逐渐减小，并伴随着交易量的收缩，最终稳固期结束。最佳收缩是第一次下跌达到最大值，其后每一次收缩都是前次的一半，总的来说是一个上升或者对称三角形。有时候也会有箱型或者平基底形态。

B、时间：股票进入稳固期已经有多少天或多少周，一般持续的时间为 3 周左右，多在 31 或 34 个交易日。

C、空间：最大一次纠正中价格下探的幅度有多大，最小的跌幅又是多少。

D、买入时机：当价格达到新高并已被证实结束稳固期。在技术图形上指突破最后的阻力线。

E、失败的前兆：深度纠正模式，比如首次跌幅超过 50% ，尤其是超过 60% 的不能去碰。

???????????????从最底部直接冲至新高，短期获利盘较多，而导致继续稳固。

F、攻击平台：在稳固期的中上部或者仅次于最高点位置构筑一个窄幅震荡的平台。在放量突破平台时是最佳介入时机。

G、如何判断机构买入：价格在突破低点后，伴随着股价升高出现明显的、高于平均的交易量增长。上涨日子里交易量放大频率与次数高于下跌日子。上涨日交易量增加，价格回撤日交易量收缩，这是股票正在被机构买入的信号。

H、深蹲现象：有的股票在突破转折点后，突然出现下跌，这就是深蹲。如果触及止损线或者到 20 日均线下，则线卖出观察，否则应该给股票更多的时间。及时被迫出局，后市扔应关注该股。

I、突破成功的标志 ;

???A:股价处在 20 日均线之上；

???B：股价向下波动幅度小：

???C：如果有深蹲会很快恢复；

???D：关键技术位不会被跌破。

2、飘扬的窄旗

股价在短期内迅速升高，比如股价在短短几周上涨100% 。之后股价进入震荡期，波动幅度收窄，波动幅度一般不答曰 20% ，并且从左到右显示 VCP 特性，这时候就形成飘扬的窄旗的形态。一旦突破整理区域，几乎总是会短期再次向上大幅度突破。

3、新上市股票的操作

超常业绩一般发生在股票相对年轻的时候。明星股票常属于规模较小的公司。很多让人热血沸腾的嫁衣都发生在那些刚刚进入股市的公司身上：那些在最近几个月或一两年才上市的新股。新发行的股票必须经历几个月的交易证明自己后才可以购买。证明的方式就是形成第一个可以购买的根基。

六、关于PE

PE值在帮助找到明星股票方面是最没用的信息，因其只反映了历史结果，并没有考虑股价升值的最关键因素：未来。事实上，大多是好的成长股不会有低 PE 值，有潜力的公司也很少在打折区出现，如果你仅仅因为 PE 活着股价太高而放弃，那么你可能放弃了市场上最成功的股票。股市中金钱损失的原因不是市盈率过高，而是因为净利润增长没有达到预期。最完美的情况是找到一个生产产品的公司，其增长前景支撑了高市盈率。如果一个公司可以实现稳健的净利润增长，其速度与股价升高速度相近甚至更快，一开始的高价格就会被证明其实很合理而且很便宜。我更愿意拥有哪些净利润前景很好、 PE 值较高，而不是哪些 PE 值很低、但发展有问题的公司。实际上市盈率与增速比率（ PEG ）的比值是判定价格是否合理的好办法。