?【孙朝】密切关注全球的工业生产数据 了解全球经济真实情况

? ?日本刚刚公布了第四季国内生产总值(GDP)的修正值，季率下修至上升0.2%，年化季率上升0.7%。上月发布的季率初值为增长0.3%，已远低于预估中值的增长0.7%。数据令人失望，也让日本决策者面临挑战，因为史无前例的刺激措施在消费和出口领域成效并不显著，而通胀也处于危险的低位。日本央行(BOJ)在周二结束货币政策例会上是否会在4月新财年到来之前采取行动，从而应对消费税上调所产生的经济负面影响？这是当前市场人士关注的重点。如果央行继续选择按兵不动，则日元将迎来短线利好。

? ? 与此同时，投资者本周还将密切关注欧洲和亚洲的工业生产数据，从中了解全球经济在年初时的真实情况。中国决策层寻求重新平衡本国经济，让消费支出在带动经济方面发挥更大作用，而年初以来的恶劣天气则让美国的多数数据失真。在此之际，人们期望能更清楚地了解经济状况。继民间调查报告显示全球服务业活动呈上升趋势之际，全球各地投资者与决策者将把目光转向欧元区、英国、日本和中国的工业生产数据。

? ? 由于国内外需求疲弱，中国的1月工业增加值可能进一步放缓，低于去年12月时的9.7%。媒体调查预计，经济学家预计将于周四发布的中国1月工业增加值将放缓至9.5%，但仍然强劲且未显现出政策制定者寻求的调整效果。

? ? 德国本周也将公布贸易数据。孙朝认为，“去年德国出口受到部份新兴经济体需求低迷的拖累。新兴市场的问题持续，加上美国寒冷天气的影响，可能使德国出口的疲势延续时间较预期更长。”向亚洲和其他地区不断扩大的全球消费者群体出售更多商品，或许正为其所需。但只要欧元区失业率维持在高位，地区消费者支出就不大可能强劲反弹。

? ? 最新媒体调查显示，欧元区1月工业产出预计将稳健反弹，12月为下降0.7%。Markit采购经理人指数上月升至逾两年半最高水准，这可能有助于解释欧洲央行在3月会议上决定维持政策不变、并暗示要静观形势发展的理由。欧洲央行(European Central Bank)似乎排除了采取中庸举措的可能性，暗示其不是按兵不动，就是会在经济前景恶化时采取大胆政策举措。新的一周，一些欧洲央行决策者发表的讲话，或许会提供进一步指引。

? ? 在美国方面，2月就业增长好于预估，货币政策路线更加确定。美联储官员高层上周表示，只有美国经济前景严重恶化，才会促使美联储改变其每月将购债规模削减100亿美元的计划。即便美国就业增长连续第3个月低于标准水平，也不足以表示有必要调整缩减刺激计划。

? ? 非农就业人数继12月增长12.9万人后，上个月又增加17.5万人，因此足以打压美国经济前景发生变化的任何传闻。将于周四发布美国2月零售销售数据料将显示重返增长，上月数据受到异常寒冷天气的影响。若如此美联储会在今年底前缩减购债规模，并考虑在2015年某个时候加息的预期将得到巩固。

? ? 另外，新西兰联储将作出利率决议，该行几乎确定将在政策评估中带头加息，以抑制该国快速发展的经济中不断增高的通胀压力。此举远远领先大多数发达国家。