Jayson lunjin：

4.29宁贵，有色沥青晚间操作建议 页岩油将会重返市场

美国先锋自然资源公司（Pioneer Natural Resources）最新发布的公报里出现了一些从未预料到的事情：不仅产量超出之前的预期，其还宣布正在等待油价反弹至50美元/桶之后重新激活5-10座油井。公报里指出：

“公司每天产量为22.2万桶/日，其中55%为石油；相比2015年第四季度，产量增加7000桶/日，或3%。超过公司第一季度21.1万桶/日至21.6万桶/日的石油产量指导区间。相比2015年第四季度，第一季度原油生产增加1万桶/日，或9%。”

先锋自然资源预计2016年产量将上涨超过12%，超过之前10%的目标。更高的增产预期表明先锋旗下的Spraberry和Wolfcamp油井生产率有所提高。

如果油价反弹至50美元且原油供需前景出现积极展望，先锋“预计将增加5-10座水平钻井”。这是积极对冲的结果，还是先锋公司和其他公司已经大幅减少其生产成本的结果目前尚不清楚。但是目前清楚的是，随着油价的反弹，美国页岩油生产商重回市场所带来的风险正在增加。

让我们的注意力集中到另一个潜在的可能扰乱原油供应的因素：未完全开采的油井。正如美国国务院能源部的主管温斯利代尔（Richard Westerdale）所说，这些未完全开采的油井可以向市场再供提供50万桶/日的产能。而澳大利亚IG公司的分析师尼科尔森（Angus Nicholson）表示：

“一旦油价触及45美元并继续向上，页岩油生产商起死回生的风险将会增加。页岩油将会重返市场，带来更多的产量。这在去年油价小幅反弹时曾经发生过。”

全球原油供应过剩在今年美国页岩油产量下降后将会获得缓解。在这样的预期下，油价已经开始有所反弹。美国页岩油产量今年将减少28万桶/天。但是这一情况并不会长久，特别是如果油价持续上涨的话。除了已经提高2016年增产目标的先锋公司外，德克萨斯州伊格尔福特（Eagle Ford）页岩油产区最大的产商EOG能源表示，其将会等到市场供需再平衡之后开始增产。这一天相信将不会太久远。

那么，问题来了：油价是否会重回60美元？去年，美国原油产量在6月创出单周最低产出记录。在油价重回60美元之后，很多钻井纷纷再次开动。反弹最终证明是短暂的。因为原油储量大涨，至去年年底，油价下跌近40%至37.04美元/桶。

历史是否会再次上演？根据贝克休斯公司的数据，美国页岩油产出本周下跌至900万桶/日以下，为2014年10月以来最低水平，今年190多座钻井被关闭，为2009年以来开工钻井最少的水平。

问题是，距离油价反弹至页岩油生产商可以回归的水平还有多久？据美国能源信息署（EIA）统计，截至4月15日的美国原油产量为每日895万桶，继上一周之后，自2014年10月以来再次低于900万桶。与作为最近顶点的2015年6月的961万桶相比下降约7%（约60万桶）。页岩企业优先确保现金，减少了投资，导致了产量减少。

美国页岩油2016年投资额将比上年减少近70%，而2016年原油和天然气产量将比上年减少约10%。很多页岩企业正在加快削减投资，美国原油产量预计进一步减少。EIA预测，今年4-6月产量将为879万桶/日，2016年全年产量将比2015年减少9%，降至860万桶/日。

从4月22日的美国原油期货来看，WTI美原油出现了反弹。认为原油供应过剩将在今年下半年逐渐走向缓解的看法再次受到关注，多头占据了优势。

综合消息面来说Jayson建议中长线布局多头为主，大势就是多头趋势，但同时时也以防后续的走势还是要关注消息面及各大数据，以防原油逆转，毕竟

Jayson不能主导全球原油的经济，我们只要顺势而为，赚钱就就好了。

更多的操作策略可持续关注，也会更新各大财经论坛的专栏，博客以及微博。

操作建议：

美原油：

建议46.30-46.40附近做多，止损46.00，目标看46.90，（中线目标看47.30）

湖南有色：

建议2210-2220附近做多，止损2170，目标看2270，（中线目标看2300）

宁贵沥青；

建议4450-4460附近做多，止损4400，目标看4500，（中线目标看4580）

以上内容为个人观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎。

本文章作者：Jayson lunjin

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