今日A股头三小时维持缩量弱势震荡，最后一小时在PPP、石墨烯、次新股等题材探底回升的影响下，市场快速逆转翻红，但收盘后的整体量能依然偏小。两市涨跌比约4：1，涨停个股达29家，5家个股跌停，跌幅大于5%的个股为23家。从板块上来看，地产、软件、造纸板块涨幅居前，水务、环保、建筑等PPP题材和旅游板块微幅下跌。

那如何来看待最后一小时的V型反转呢？市场是否已经确认止跌呢？我们认为市场缩量反弹后还缺最后一跌，我们的理由有四点：

1、A股收盘后港股和欧洲市场的表现相对偏弱，如果美股晚上下跌，明天还有可能会低开。

2、今天尾市上涨量能放大并不明显，日线整体的量能还是地量级别。

3、尾市拉升的品种还主要还是今天调整较大的PPP题材和次新股题材的探底反弹，没有出现相对火爆的热点，而地产的热点主要还是在早盘酝酿出来。

4、我们观察到今天尾市拉升很重要的一个原因是高起的国债逆回购利率在尾市出现跳水，但不代表明后天利率不会继续走高，我们预计短期资金利率的峰值会出现在周四下午。

当然当下的位置和时间点，我们并不认为短期还有很大的下跌空间，如果在周四周五还有一次急刹的机会，或将在2950附近出现较好的进场点，相对十一后的行情，我们依然比较看好。

(尾市拉升阶段 涨幅前20的个股)

（国债逆回购204003尾市跳水）