2015年必然是快速发展变革的一年，大势所趋，看空者也无法证伪，至于目标价应该给到多少其实可以更加豁达一些 ?四、部分互联网龙头开始证明变现能力，有望建立反身性逻辑
场景：互联网券商模式，由轻做重，利润潜力大幅上升
1、东方财富
在拿到券商牌照，以及一人多户放开后，依靠0佣金策略吸引大量开户后，再通过提供融资融券赚钱
在市值干到1000亿后，东财出来融资100亿，通过提高杠杆率、P2P等各种方式，最后为其证券用户提供1000亿的融资（10倍杠杆），平均利差5%，即可取得50亿的收入，且由于互联网模式的低成本效应，其利润率将相当高
场景：依靠销售更高毛利的金融产品，比如理财、私募产品
最终从理财、私募产品上获得远大于0.6%的销售佣金率及利润提成。特别是在牛市中
估值：由于金融很高的估值天花板，不论对标国内中型券商2000亿市值，以及对标国外网络券商样板龙头的嘉信理财（400亿美金），相对目标500亿市值都有不小空间
2、恒生电子
场景：给私募提供交易提成
目前3000亿私募在HOMS系统上，加上一年交易20次，则6万亿交易额，按照万分之一的提成比例可以收到6个亿收入。将来做到2万亿私募，潜力盈利可以达到36亿
当前对接外来配资尚免费，但未来完全可以自己做高杠杆参与配资活动
1）比如融资100亿，做高10倍杠杆，5%利差，获取50亿收入。
2）对接阿里的销售渠道，帮助私募销售产品，获取8-10%的业绩提成。
3）恒生的三潭金融等其它交易类平台。
3、一旦融资可大幅提高盈利能力的案例
还有包括通过大量掌握数据，做征信的公司，未来若自己参与其中，或者实现扣点，空间都无比大
可以想象的，若航信、用友、汉得的企业数据征信及融资模式能够得到验证，未来通过大额融资，自己参与银行、保理都能够大幅获得盈利保证，做实市值。未来数据对接大量金融机构，还有非常大的利益分成空间
银之杰通过获得保险牌照后，再大额融资，把模式做重，做实市值
全通教育通过并购培训学校，来大幅提高ARPU变现潜力，也是模式由轻到重，提高市值潜力不得不做的事
全通、安硕等从交易类模式做到自营类模式
4、在所有类型的融资中，金融类的融资最为简单粗暴，因为本来资金生意，在盈利模式逐渐清晰后，通过大额融资后可以迅速建立盈利基础
五、对标传统金融公司市值依然有巨大空间，认知逻辑有望发生转化
传统金融公司比较互联网金融市值依然有极大空间，而这些差距正在政策、资金、行业趋势的推动下发生着快速的缩小。
传统金融机构最大的三大壁垒：牌照、资金、人才都有望在2015年得到全面打破，市场对这些金融IT公司的认知有可能从IT公司变身为代表未来的金融公司的定位。
而与传统金融机构相比，这些新兴金融公司所拥有的竞争优势包括：低成本互联网流量优势、数据征信支持、更优的激励模式、更佳的平台化模式却是传统金融机构所难以具备的。
从长期来看，新兴的金融机构是有希望能够挑战传统金融机构的势力的，至于其市值空间无疑是无比巨大的。
在这其中的过程，2015年必然是快速发展变革的一年，大势所趋，看空者也无法证伪，至于目标价应该给到多少其实可以更加豁达一些。
