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“7亏2平1赢”是资本市场的铁律，--- 无论熊市或牛市。但是，为什么大部分投资者都是loser，少数才是winner？

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失败者我们可以大体分成四类：第一类是纯粹的投机（赌博）分子或趋势投机（技术分析）者；第二类是既不懂投机，也不懂投资的盲目投资者；第三类是追逐热点，对基本面一知半解的伪价值投资者；第四类是勤奋努力，熟知基本面，自诩为价值投资但依然失败的投资者。前三者不必多说，最后第四种也会失败很多人就很难理解了。很多人想不通为什么自己足够聪明、足够勤奋，不断的学习吸收大师们的投资方法、跑遍公司调研、拥有足够的投资经验，最后还是失败？或许我们很多价值投资朋友在中国，你可以归咎于资本市场成立的时间太短，制度不合理，市场参与者不专业、不理性，但在以专业投资者为主、制度成熟的西方资本市场，“7亏2平1赢”定律依然成立。

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在回答这个问题之前，让我们看看那些成功的投资者。不论是价值投资的巴菲特，还是成长投资的费雪，还是拐点投资的彼得林奇，他们都有一个共同的特性：对大势（宏观、行业）的宏观把握，对公司的微观分析，对人性的精准判断，即把握住好生意、好公司、好价格。因此，上面四类人大部分失败者都不满足这些必要条件，特别是第四类失败者，他们并不是不了解基本面，甚至他们中的很多人都是拥有高学历高智商不断学习投资理念的人，但他们依然忽略了资本市场很重要的两个意识：

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第一、投资是一门艺，而绝非是一门严谨的科学。彼得林奇曾经说过，一个钟情于计算，沉迷于资产负债表而不能自拔的投资者，多半不能成功。宁要模糊的正确，不要精确的错误。

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第二、对自我的控制和市场人性的判断。马克·塞勒尔曾在哈佛的演讲中说到为什么我们不能成为下一个巴菲特，他认为一个成功投资者的决定因素并不是智商有多高、拥有或者在今后的职业中拥有多少经验，知识是可以学习的，但人性无法复制，巴菲特只有一个，他的性格谁也无法复制。很多时候公司的基本面是没有变化的，变化的只是市场的情绪，如果我们不能控制自己的情绪，那我们投资就会被情绪影响。贪婪、恐惧是我们的投资天敌，也是我们失败的主要原因，——— 总期望买要更便宜一些，卖要更贵一些。心态的失衡才是很多我们基本面高手炒股失败最大原因，杀死我们的是心魔。投资最难的地方并不是了解公司的基本面，而是了解市场人性并战胜我们自己的心魔。

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综上上述两点，我们如果无法对市场做出判断，无法对自我进行控制，无法理解人性的变化，无法以“艺术”的眼光去投资，那么即使我们再聪明再努力都是徒劳的，最终的失败其实早已注定。

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人性这玩意，千百年从未改变，未来也不会改变，除非我们都成了机器人。投资者一定要拥有宏观的大局观，认清市场，认清自我，控制贪婪，控制恐惧。我们一定要明白，很多时候在牛市里，自己就是池塘里的鸭子，只要是呆在水里都会上浮，千万别自认为自己上浮是因为自己能力超群，---甚至也有人会错误地毫不怀疑地认为鸭子本来就会自己上浮。我们要时刻鞭笞自己，成功只是大势的向好，只是我们碰巧踏上了大势的波浪而已。

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