道指的长牛慢牛走势，离不开美国经济的长期稳定增长，也跟道指的成分股设置特点，以及美股的市场参与主体特点密切相关。道指的成分股只有30只，是19个行业的龙头龙二，最差也是龙三公司。通达信把美股分成31个行业，也就是说有接近30%的行业，是被剔除在道指之外的。美股的股票数，是14191只，道指成分股只有30只，0.2%的入选率。此外，30只成分股里，如果没有了成长性，会被及时剔除出道指，以更有代表性的公司替代。因此，从指数成分股的设置看，长牛慢牛就是唯一，没有其他了。再来，美股是以机构投资者为市场参与主体的，个人投资者基本可以忽略，而这些机构投资者，道指成分股是必然要大量配置的，更遑论规模庞大的指数基金。从资金投向看，指数的长牛慢牛也是必然的趋势，除了严重的经济危机时期，连大点级别的调整都难以发生。

上证指数，是由1409只股票构成。如果说，道指代表的是各班成绩前三的优等生，上证就是大锅饭，代表的是平均分。此外，上证的市场参与主体，有着数量庞大的个人投资者，机构投资者的比重，远低于道指。割韭菜作为一个盛行的盈利模式，使得个股波动大，并不是必然需要长牛慢牛作为盈利方式。

07年牛市高点是6124.04，是因为当年530提高印花税带来的调整主要由二三线股参与，大蓝筹的调整幅度很小，比如招行，只是530当天盘中下跌9%，然后就从当天低点7.55开始，四个多月一口气涨到23.02，上涨192%。反观2015年牛市，屠杀的是融资配资盘，而大蓝筹是融资配资的主力品种，因此，大蓝筹权重股的调整幅度也大都在40--60%，因此尽管后来的白马股行情，大部分大蓝筹都突破07年历史高位并叠创新高，但指数就裹足不前，今天还不到6124的山腰位置。有兴趣的朋友可以参照道指的构成搞一个上指，看看是不是也早已超过万点。

从指数的构成看，结合经济结构的调整以及经济转型，全面普涨，喜大普奔，基本面难以支持，资金面也难以支持。还是笑看指数，精选个股吧。