螺纹钢社会库存拐点到来，关注累库节奏。周内天气转冷，北方需求季节性走弱，建筑钢材贸易商成交量下行，螺纹钢周度消费量周环比回落13.7 万吨至346.1 万吨，需求走弱背景下本周螺纹钢社会库存迎来拐点，库存累积的速率及库存高度将对后续钢材价格走势产生较大影响。本周螺纹钢产量周环比上涨6.98 万吨至363.19 万吨，钢材高利润背景下电炉开工回升或是主要原因（周内电炉开工率增5.2%至72.55%），考虑到12 月份环保限产环比宽松及电炉复工积极性较高，后续钢材产量或仍有上行可能。整体来看，钢材需求季节性走弱，钢材供给环比回升，叠加近期北材南下资源增多，后续钢材现货价格或以震荡下行为主。板块方面，在岁末年初这一时点，我们认为板块中的高股息个股仍有一定机会，建议持续关注，相关标的为三钢闽光、方大特钢、新钢股份、南钢股份等。