本文的纲要：

永远记住这张图、选股的程序、精确地捕捉目标、买进决策程序总结、买进的戒律、进一步的技巧、何时卖出、必须克服的错误想法、设定止损点、顺势而为、量度升幅、如何面对亏损、卖出的哲学、新的开始、最关键的一点、最后的一些建议

永远记住这张图

请相信我，与股价有关的一切信息都已经反映在走势图上，包括该股的所有利好与利淡因素。万千的盈利预测或公司发展的前景，在股价走势图面前都显得毫无意义。你可以去看看毫无投资价值可言的垃圾股在96年的表现，便完全明白了“走势包含一切”这句话的意义。

我们完全不必在资讯的海洋里毫无目的地寻找，最可靠的资料每天都在电脑屏幕上展现，那就是股价走势图。我们要做的只是学习如何听懂市场的语言。

现在你即将开始学习如何解读市场，使得它对你来说不再神秘。参照图1-1-1，这是一张股价发展的阶段图。如果说一张图胜过千言万语的说法是正确的，这便是一个很好的例子。

请凝视图1-l-1一会儿，记住这张图，它也许是你投资生涯中一个全新的开始。

一旦你完全了解了这张图的意义，你将能够快速翻阅所有个股的走势图，从中立刻认出那些值得进一步研究的个股，同时，立即删除那些不值得再考虑的个股，不论报刊股评对该股如何推崇。

记住，任何股票必定会处于市场四个阶段之一，关键在于如何识别它们。

选股的程序

选股的程序应按如下进行：

1、市场大势如何？如果答案是大势不好，那么纵使某些个股出现实在而十分有利于买进，也应该少买。个股难敌大势。

2、哪一类股票或者说哪一个板块走势较好些？

3、一旦确定大势向好，而某一类股票普遍出现突破走势时，应选择该类股票中的一两只果断介人。

如果你遵循上述三个步骤来选股，你会发现当大势向好时，你往往持有大量表现强劲的个股，而大势不好时，你仓位很轻。

精确地捕捉目标

1、压力越小越好

寻找一只进入第二阶段的股票还不够，它还必须具有充分的上涨潜力，要远离有效的压力区。从今天开始，在你买进任何股票之前，请先审视其走势图，找出上方阻力区，算一算上档空间有多大。

2 注意成交量

永远不要相信一个没有巨大成交量伴随的突破，当向上突破底部区域时，成交量必须大幅增加，如果不如此，那么运气好的话，这支股票会大幅上涨，运气不好的话，该股可能是假突破，很快又回到底部区。

至于怎样才称成交量放大，并无一个绝对标准，大概来说，突破之日的成交量应该是过去一周以来日均成交量的两倍以上，当然越大越好。

在现实股市上，可以找到很多假突破的例子，它们几乎无一例外地缺乏成交量的配合，事实上，就是因为后续买盘不够才导致了突破失败。

3、相对强度

我们说的相对强度不是技术指标中的相对强弱指数，而是表达个股与大势相比的相对强度的指标。计算很简单，它等于该股票的价格除以当天股价指数。只要你每天计算个股的相对强度，便能十分准确地知道目前市场之中哪些股票正在走强，哪些股票总量落后于大势。

当一只股票走出底部向上突破的时候，最好伴随着相对强度的走强。直观地说，就是该股应该越来越强于大势。相反地，如果股价向上突破，但相对强度反而走低，这说明该股的突破十分被动，多是大势带动形成的，该股并不具备十分强劲的上升欲望。

因此，当你所选的个股具有越来越强的相对强度的时候，你可以放心持有，而股价连创新高之后发现相对强度不再走高，反而下行，这种背驰必定是一个非常危险的信号，此时配合均线系统走平，头部区域形成，则应该迅速果断抛出。

买进决策程序总结

检查整体市场走势。我们要确认大势正走向多头市场；

寻找表现普遍较好的板块。我们看中的板块或者一类股票大多表现出突破的势头；

在这板块中挑选底部坚实而即将突破的个股，列成清单。在这板块之中挑选出上档压力最小而突破时成交量明显放大的个股

将上方不远处即有强阻力区的个股删除。

检查个股的相对强度，把相对强度走弱的个股删除。

密切关注清单上的个股，一旦有放量突破，则买入一半。

若突破之后成交量持续放大，而回调时成交量大幅萎缩，则在回调低位买入另一半。

若突破之后成交量无法进一步放大，则在最初上涨之时立即卖出。若突破之后又很快回到盘整区中，也立即卖出。

必须确认30周平均线走势良好，它决不应处于下降走势之中. 如果均线正在下降，不论形态多么完美，都不要相信它。

股价突破形态后不应再处于30周平均线以下。

突破形态形成后的回抽，往往对应了股价进入第二阶段后的第一次回调，此时，30周均线往往正处于形态的颈线位置上，因此，一次完美的缩量回抽正好在颈线上方停止。

买进的戒律

大势趋向空头时，不可买进

整个板块走势不好时，不可买进

不可买进处于30周日均线下方的个股

不可买进30周均线正在下降的个股

不论走势如何好，不可在涨势发动太久之后才买进。我们宁可错过一次赚钱的机会，也不要买进任何风险大于报酬的个股。就像等待公共汽车一样，错过一班总会有下一班。

不可买进突破点成交量表现不佳的个股。如果已经买进，要尽快抛出。

不可猜测底部。一只看起来便宜的股票可能处在第四阶段之中。

进一步的技巧

1 分散投资

一般来说，如果你的资金量在10万元以下，持股数量不应超过5 只。如果你的资金增长到以百万计的规模，最大持股数不应超过10到20只。同时，在你计算购入某只股票的数量时，应采用每只股票动用大约等量资金的方法，不能每只股票买相同的股数，这样才能真正的分散投资。

还有一点非常重要，你必须做到真正意义的分散投资而不是仅仅分散在不同股票。不可从同一板块中挑选太多个股以至于风险都集中于同一板块，不能从同一产业中挑选个股，甚至，应该分散在不同的市场之中。只有这样，你的分散投资才能真正起到分散风险的作用。

2 重视宽广的底部

俗语说：横盘有多长，行情有多高。事实反复证明了这样的经验。虽然许多短时间形成的底都配合上其他好的因素，可以产生良好的效果。但永远要注意一个非常长期形成的底部。一旦这样的底部向上突破，将会导致一段非常惊人的上涨。

一个大型底部可以推动一只股票长期走高。从技术上来讲，它也很有意义。所谓大型底部意思是指持股者在第一阶段中经历了充分的换手。当股价长期低迷，原先希望打平出场的套牢者纷纷斩仓，厌恶地将股票卖给一群新的买方。这样充分的换手使得股价上方压力非常之小，很多原来潜在的卖方，纷纷提早抛售。而新的持股者更具有耐心，对上涨空间抱有更大的希望。

3 有传闻的股票

许多投资者乐于追捧有传闻有题材的股票，每逢听到传闻便买进，终于无一成真，而在他们等待传闻成真的日子里，亏损正一天天积累。

拿出走势图来仔细研究，看看有新闻的股票正处于什么阶段。如果它正处于第三或第四阶段，立即把它抛到一边去。或者，如果图形处于第二阶段，但离理想的进场点已经很远，那么仍然忘记它吧，不要梦想它会给你带来什么好运。

如果有传闻的股票图形上正处于适于买进的位置，刚刚向上突破，而其他种种特征均符合我们的要求，那么该股值得一试。依我的经验，这种情况极少发生，事实上，不论有无传闻，这只股票都值得一试，而我认为，没有传闻还会更好些。传闻使得该股受到一些人的关注，这些人正是你的潜在对手，他们的介入必将提高你的持股成本。

只要你遵循我们前几章说明的入市准则，花苦功夫去选择个股，你会惊奇地发现，你持有的股票常常最终成为传闻的对象，尽管你根本不知道这些所谓内幕消息。所有的内幕消息都由市场用走势透露给你了。

4 很有潜力的股票

如果一只股票的走势在突破前后同时出现下列三个信号，那它必定是很有潜力的股票：

第一，成交量的信号。这是极重要的。优秀的潜力股在向上突破时，无一例外地伴随有巨大的成交量。与突破前相比，成交量放大得越厉害，走势的潜力越大。另外，巨大的成交量不能是短暂的，应该持续放量，因为该股刚刚突破，对于任何回档，都成为人们迫不急待买入的好机会。如果回档很浅，买方无法买进，那将会引起抢盘买进的现象。

第二，相对强度。在区分一般的好股票与优秀的大黑马之时，相对强度十分重要。一旦第二阶段的突破出现，相对强度必然大幅上升，显示出该股走势强于大势的气魄。这是非常重要的，如果你追求的是真正的大黑马，便没有妥协的余地。

第三、在突破之前股价大幅波动。突破前的大幅波动常常是黑马股的一个重要特征。如果一只股票在它仍处于第一阶段底部时就出现大幅波动的情况。那么它一旦突破之后便会成为一团火球，在也压抑不住了。比如跳高选手起跳前必先弯下身来，比如一记重拳出击之前必先收回手来，一支股票突破之前先大幅向下，又再向上冲，这是十分有利于上涨的走势。从经验上来讲，一支股票在向上突破之前已经上涨了10-15%，对于未来的走势最为有利。虽然这样的买进会增加一些成本，但对于长线投资者来讲，这是值得的。

5 看个股判大势

随着个股走势的分化现象越来越明显，大势对个股的影响力正在减弱。从本质上讲，大势正是所有个股运动状态的总反映。看指数炒个股的时代已经过去，看个股走势判断大势显得越来越重要。

只要你有耐心每天浏览一遍所有股票的走势图，并分清每只股票目前处于什么阶段，然后一一记录下来，统计出个阶段个股数目，那么判断大势实在是易于反掌之事。可惜的是，人们大都没有这种耐心。

当大多数个股处于第二阶段初期的时候，大势无论如何不会见顶，尽管此时市场气氛必定是谨小慎微的。指数的下跌必须由个股下跌引起，大多数个股正准备出发上冲，指数怎么可能下跌呢？就算碰到什么突发事件，大势也只会略作调整，继续向上。

判断单只股票的走势比较容易，于是通过大多数个股走势来判断大势也不难了。

所以从今天起，当你对大势走向感到迷茫的时候，不要死盯着指数图苦苦思索，那毫无意义，你必须下点功夫，浏览所有个股走势图，然后你会觉得豁然开朗，大市走向了然于胸。

何时卖出

学会适时买进，你已成功了一半，或者三分之一，剩下更重要的功夫是决定何时卖出。

你要真正在市场中获利，卖出决策是十分关键的一步。可以说，许多人的失败就是因为没有适当的卖出策略。

问题的关键在于，许多人卖出持股仅仅是因为它已经涨了，而许多人不愿卖出仅仅是因为它还涨得不够。市场是无情的，它根本不知道你手中股票的成本，也决没有承诺你一定能赚多少钱。

决定应否卖出的唯一原则应该是：该股是否即将进人第四阶段。

必须克服的错误想法

1、你卖出的决策不能依据获利的多少来决定。

永远不要落入这样的怪圈，已经赚钱的股票更加应该持有，就像表现优秀的员工不应该被开除。获利是你的愿望，不要让获利的股票变成你的心病。

2、你卖出的决策不能依据业绩的好坏。许多人持有一只弱势股仅仅是因为它业绩不错，这很愚蠢。股价决不会因为一个众所周知的原因上涨。

3、不能因为市盈率低而拒绝卖出。只要该股已经进入第四阶段下跌期，市盈率又怎么能够阻碍它下跌呢？

4、不可因为市盈率高而拒绝卖出股票。股价上涨必有其理由，当人们还不知道其理由的时候，说明股价还有潜力，总有一天，人们发觉了市盈率高的原因，或者是因为业绩大幅增长，或者是并购案发生，等等，那时候市盈率一点也不显得高了。

5、当走势不利的时候，决不能向下加码摊低成本。当一只股票进入第四阶段，必须立刻卖出，不幸地，许多人落人了向下加码的陷阱。他们这样做，多数是认为基本面并不差，他们持有该股是因为相信它是一家好公司，相信股价早晚会升回来。或者，他们希望摊低成本以后，股价只要回弹一半便能保本出局。这是炒股中最大的错误，我把它比喻成当你的左脸被人打了一耳光而红肿的时候，你把右脸递给人家，请求再挨一耳光，为的只是两边脸一样的红肿。事实上大多数人加码之后股价继续下跌，他们解套的美梦变成了更大的亏损。

真正的高手只会向上加码，也就是说在一切顺利的时候加码来扩大利润，决不会向下加码来增加亏损。

6 ．不可因为大势向上而拒绝卖出。多头市场中也有空头股票，大势向好不是解决所有问题的灵丹妙药。尤有甚者，如果你的股票已经进人第四阶段而你仍然持有它，不仅在该股上你损失惨重，而且你还损失了在其他牛股上嫌钱的机会。永远不要落人这样的陷阱。

7、不可等待下一波反弹再卖出。图形显示该股有麻烦时，立刻卖出，不可再等待，希望在反弹中捞回一些损失。这种等待会令你产生巨额亏损的例子很多。所以，一旦发现危险的前兆，卖掉它，不要犹豫。

设定止损点

如果当股价下跌到某一位置的时候即能证明你是错了，那么为什么还要继续持有？当股价下跌还在正常走势可以容忍的范围内为什么要因害怕或焦虑而卖出？

所以你应该有明确的止损点，当股价跌破该止损点时毫不犹豫地卖出，股价在该点上方震荡时则不为所动，如何设立并移动止损点，这正是专家和外行很不同的方面之一。

只要股价一直处于30周均线上方，而且30周均线处于上升状态，那么事情就正按部就班地向前发展，你不必为它的小幅调整担心。在出现第一较大的调整之后，你要准备提高你的止损点。但不要急，你要等股价结束调整又回升到前次高点之上，这时可以将止损点提高到回调低点所对应的30周均线位置，这样，每经历一次回调，只要30周均线仍处于上升趋势之中，就不必惊慌，你要做的就是不断提高止损点。

看起来你要花费不少时间来设定和调整止损点，事实上恰恰相反。几个月之中，你也许只需要改变几次止损点，更重要的是，其他时间里你可以轻松面对市场，不再焦虑与担心。而当市场不利于你时，你会很快地做出决定。

一只股票上涨常常艰难而漫长，下跌都是快速而猛烈，犹如推动圆石上山的情形。如果没有止损点帮你做出决定，人性中的侥幸与犹豫足以令你蒙受巨大损失。

但是，这种方法也不是完美无缺的，有时市场意外的波动或主力机构刻意的打压会触发你的止损点，令你作出错误的卖出，这是做生意中小小的成本，或者说必须付出的保险费，这种代价换来的是长期的胜利和利润。

所以，有时被振荡洗出局是完全正常的，一旦危险消失，你可以在其他安全的价位上再次介入，而那完全应被看成另一笔买卖，应该有另一套控制的计划。

从现在开始，承诺你自己决不会在没有止损点保护的情况下持有任何股票，承诺自己只有在游乐场里才会体会坐摩天轮那种忽上忽下的感觉。

一旦均线走平而股价跌破止损点，立刻卖出。

顺势而为

前面所讲的运用止损点的交易技巧非常便于实行，而效果也不错。如果你想进一步提高交易水平，获更大的利润，你应该学会使用趋势线，并将它纳人你的操作计划。

在多数情况下，当有效的趋势线并不存在时，你只能采用止损点的方法，而当趋势线存在时，利用趋势线交易是锁定利润的更好方法。

一旦趋势线遭受破坏，至少应该卖出一部分持股，而剩余的持股则用止损点的方法处理，这时止损点常常位于比较低的位置上。

量度升幅

多年来，许多技术分析人士提出了各种各样测量升幅的奇怪理论，我不想拿这些繁杂的理论来骚扰你，因为它们大多不值得花费工夫。但是有一个概念却是你应该知道的，它的精确性很高，这个交易测量方法称为对称性法则。

它不经常出现，可是一旦出现，其精确性令人吃惊，你所要做的只是用主要跌势之前出现的高峰价位，减去低位即可。

这个规则是如此之简单，令人不敢相信，但又如此行之有效，似乎最简单的东西中才包含真理。

虽然并非每只股票的走势都能完美地符合这个规则，但当它达到量度升幅时我们应该十分留意其形成头部的迹象，所以，如果你的持股刚巧在这个价位上出现盘整，不妨卖出一半。

如何面对亏损

如果某次买卖导致亏损，我们关心的事情只有两样：

1、我们总的来说是否一直在赚钱；

2、这只股票走势不利，我们要在什么位置出场？

每天当我们站在证券公司的大厅里时，都可以看到无数的错误。你会听到人们在议论，说他们会卖掉那只烂股票，只要价格反弹到他们能打平手的地方。

为什么要等打平卖？为什么不是等它反弹到阻力位的时候卖出？对于他们来说，亏损意味着他是傻瓜，而自尊心让他们拒绝认赔。

从今天开始，你要承诺自己，永远不允许任何一笔交易的亏损无限制地扩大，保证任何一项亏损都只会伤及你皮毛而不是元气。

卖出的哲学

了解卖出的方法并不足够，你还必须理解卖出的哲学。很多人对待亏损的态度并不明智。比如他们以4O元一股买进，而现在股价是2O 元，你问他们亏损了多少，他们会说并没有真的亏损！他们认为只要没卖出，便不算亏损，因为他们盼望股价会升回来。

这是荒唐的，你的股票只值收市价，它是一项资产，只要股市开放，你随时可以卖掉他，并把这笔钱随意处置。

正因为有这种浮亏不算亏的观念，才使得他们持有再持有，等待股价涨回来。

相反的情况也很荒唐，如果他们40元买进股票，现在股价是80 元，他们并没有感觉获利，因为他们还没有卖出，没有看见钞票。

事实上，如果账面盈利不加以保护，盈利即会丧失。

我建议你在每个周末将你的股票市值加以计算。如果每周只是变动几个百分点，那不必担心，这是市场正常的波动。

如果看到你的资产下跌了20%或更多，那就要高度警惕。不断地将你的成绩列表，对你的资产表现出严肃的态度，这些都是优秀的作风。

新的开始

你刚开始阅读的时候，对于我们将的阶段分析方法还十分陌生，但现在，你已能够胸有成竹地面对市场了。而对于本书开头说的一些东西，你也许已经会用另一种不同的眼光看待了。

永远不要再买进一支处于第四阶段的股票，无论传闻是多么的动人。永远不要持有一支已经进入第四阶段的股票，无论该股前途如何光明。

同时，当你再次看到股评家们热情的推荐时，你不会动心，你的买进决策将由走势图来决定，而不是由舆论决定。

现在你有了完整的投资计划，不要低估了它的重要性。如果你遵守纪律，按部就班，就永远不会像许多人一样陷入不利位置。

偶尔市场会出现震荡，但你知道这对你没什么影响，你会采用分散投资的原则，不单在股票数量上，而且在板块分布上分散投资，同时你会设置保护性的止损点，用以保证你的财产不遭受意外损失。

更重要的是，每一次你获胜，你的获利将会是很大的，绝不同于原先那种蝇头小利。

最后，你不会像许多股民那样抓住一些涨不上去的股票，因为选股时你已经考虑到了上档压力。他们将充满忧虑，而且常常过早地抛出了手中即将发动的股票。他们在有了丰厚的账面利润之后不会保护自己，以至又把利润原数还给了市场，而你则会一直持股到顶部。

最关键的一点

你必须坚持一贯地遵守纪律，不能希望任何意外！不要相信这次情况会有所不同，永远按照下述步骤进行：

1 ．判断大势。

2 ．浏览所有个股走势图，找出图形最好的板块。

3 ．在最好的板块中，挑出最有上涨潜力的个股。

4 ．若你是长线投资者，在第二阶段初期作大部分的买进。

5 ．若你是短线投资者，选择第二阶段的股票作一些连续性买进。

6 ．在买进之前，明确设定止损点的位置，计算你要承受的最大风险和可能之最大收益。

7 ．绝不在第一或第二阶段中卖出股票。

8 ．绝不在第三或第四阶段中买进股票。

9 ．绝不在没有订出止损点的情况下买进股票。

10 ．当大势向下时，绝不买进。

11 ．绝不猜测底部。宁可在第二阶段中花稍高的价钱买进，也不能去买进一只仅仅是看起来价钱便宜的股票。

12 ．不要认为你必须随时全仓杀入，只有在各种情况均为有利的时候才全仓杀人。

13 ．当市场传闻或舆论与技术走势提供的信息背道而驰的时候，永远相信市场走势。

只要你严格遵守上述原则，虽然我不能保证你立刻在市场上赚大钱，但可以保证：

1 ．没有任何一种买卖会让你一败涂地。

2 ．你绝不会被深度套牢。

3 ．你将永远以理性的态度做出决定，你从此心平气和，不再被市场搞到失眠。

4 ．你随时可以客观地决定这只股票应该买进还是卖出。

以上这些优势必将大大改善你的投资成绩。

最后一些建议

有些人建议你在真正将资金投人市场承担风险之前，先应该做纸上练习。我不同意！很多运动员在热身运动时表现优异，一旦上场则表现令人失望。

人在没有承受压力时，引经据典非常轻松容易，而一旦上场面对真实的因市场波动造成的压力时，能否遵守你的规则又是另一回事！

因此，你要真正投入市场之中，哪怕只用很少的资金，直到改善你的分析技巧，达到高度的自信与熟练程度。

最初参与市场时，我们的一项战术是写交易日记，这是个好的方法。在日记中，你只记录亏损的交易。赢家总是会照顾自己的。虽然增加你的利润是一件美妙的事，也是我们所希望的，但胜利无法给你带来任何教训。

如果适当地加以分析，失败才能够造就伟大的大师。认真分析亏损实际上可以使你做出更加有利的交易。

记下你的亏损以及当时买进的理由，然后认真分析当时看好的事为什么没有实现。你会发现我们经常犯相同的错误。

如果你的亏损是市场震荡造成的，那不要紧。如果事后你发现那是因为突破时成交量不够，或是该股相对强度不佳，或是该股所属板块表现不佳，或是你受了某种传闻影响，那么你要如实记录。

几个月之后，你就能够找出这许多错误的共同因素，然后加以改正。这样你的投资生涯很快会迈上一个新的台阶。

我也希望强调，你绝不应该被实力雄厚的主力机构吓倒。很多人认为在今天的市场上，散户无法与主力机构竞争，这是错误的。事实你比主力机构更具有优势，只是你没有意识到而已。

主力机构象一只恐龙，他们身材庞大但行动迟缓，而你则行动灵活。另外，事实上许多机构的长期操作业绩并不理想。所以你应该对自己的财产负责，不要过于依赖别人。

最后一点要说明的是，不要以为你必须拥有巨额资金才能在市场上获利。虽然资金量大有利于分散投资，但少量的资金同样可以让你运作好。

几千块一万块也可以投资，只要你恰当地运用我们的方法。你以很小的一笔钱开始，那并不会妨碍你走上成功之路。

在结论中，我要再次使用相反理论，不要认为这是结束，而要视之为新的开始。

很多年前，当我阅读第一本技术分析的书籍的时候，它提供给我一条崭新的途径。这些年来，当我越来越精通于图形，我会再回过头来读当初的第一本书，而每一次重读都会给我带来新的理解，因为我能够利用新增加的知识来重新理解它。

因此，你回到市场中去，实践我的方法，在几个月或者一年之后再回头来，重读这一篇，那时候它对你会有一些新的意义。