有朋友问我，大宗商品下跌意味着以大宗商品为原料的上市公司生产成本下降，业绩将回升，利好股市啊。表面上看的确如此。但仔细一想，我有以下疑问：一是有色金属板块权重较大，他们下跌对指数影响较大。下游行业其对指数影响力小，即便业绩回升也难抵消有色金属业绩的下跌。二是下游行业除了高端品牌有市场定价权，终端销售价格可以不降价，但是竞争剧烈的小品牌因为生产成本下降就会降价保市场占有率，业绩可能还是不会回升。三是ＧＤＰ增速回落，有效需求不足，但供应过剩，业绩难以好转。四是欧美不确定性太高。

因此，我继续看空大盘。