受益页岩气革命,美能源更趋优化

美国页岩气“静悄悄” 开发成功后，全球已有三十多个国家展开页岩气的勘探开发工作，但是北美以外国家的页岩气开发总体上仍处于初级阶段。加拿大是继美国之后第二个实现页岩气商业化开采的国家，2009年的产量已达到72亿立方米。不过，杰瑞股份人士告诉记者，加拿大现有油气管网设备多将美国做为消费地，美国页岩气产量暴增使其进口天然气需求下降，加拿大页岩气销售不畅，进而影响了开发增速。

当前以勘探为主,产业化尚需时日

我国页岩气开采技术还处于探索阶段。尽管页岩气技术概念非常明确，但是具体工艺中有很多专有技术需要经验积累。中国页岩气开发难以复制美国模式。我国页岩气储量不明，核心开发技术受制于人，同时开发过程中环保问题突出，管道基础设施建设不足，目前还处于起步阶段。

　　相关受益上市公司。“十二五”期间我国页岩气开发侧重于前期勘探准备工作，因此地质勘探业务为主的上市公司或将因此受益，目前具备该类业务的上市公司包括潜能恒信 、恒泰艾普 、海默科技 。

页岩气二轮招标,望成气改试金石

“页岩气第二轮招标准备工作早已就绪，原本计划在8月初进行，但由于安排不开，所以推至9月初。”

申银万国认为，从技术和成本角度分析，页岩气的勘探开发大致涉及勘探、钻井及测井、井下作业和采气等4个主要阶段。水平钻井技术和压裂技术是最核心的技术，目前仅美国等少数国家掌握；而页岩气能否商业化的关键在于开采成本的下降，其中，最主要的成本来自于取得矿权、钻井和压裂部分，三者合计占整个生产成本的85.86%。

　江钻股份(000852)

　　公司是亚洲最大、世界第三(仅次于休斯和史密斯)的石油钻头制造商，公司产品性能高，主导产品毛利率稳定，连续多年维持在40%左右，由于公司具有较高的市场份额，议价能力较强。 全球油价高位运行，全球活跃钻机创20年新高，钻采活动景气度高升，预计全球钻头行业2012年将保持20%左右增速。全球钻头市场容量46亿美元，中国钻头市场容量约为28亿人民币，钻头市场需求旺盛。 钻机和钻具是页岩气发开最基础环节的重要设备，伴随页岩气开发的爆发式增长，江钻股份将从中获益。作为中石化集团石油机械主要生产基地，江钻股份的产品基本覆盖了油气开采过程的全套装备。 中石化将启动油田工程服务、炼化工程等集团附属公司资产的重组上市进程。江钻股份是江汉石油管理局旗下机械制造板块的唯一上市平台，江汉三机和四机厂资产有望逐步注入，其中天然气压缩机组、大型压裂设备、钻机、修井机和固井设备均为国内龙头，十事五天然气战略及非常觃气开収将对三机厂和四机厂有巨大正面影响。

　　神开股份(002278)

　　公司是国内领先的民营油气机电设备和耗材制造商，主要生产井场测控设备、石油钻探井控设备，采油井口设备和石油产品规格分析仪器，并提供录井服务。综合录井仪、防喷器和钻头领域均位居市场前列。 神开MWD(无线测斜仪)主要用于煤层气、页岩气开发中的水平钻井和定向钻井环节，十二五煤层气地面开采量十倍增长将成为MWD放量的直接动力，2011年中国水平钻井数量仅为美国1/8，MWD市场空间广阔。综合录井仪和防喷器市场地位稳定，预计未来销售增长主要来自海外市场拓展。公司收购国内第四大钻头制造商江西飞龙，成功布局钻头制造行业，和江钻股份、天津立林和宝鸡石油机械并列为国内四大钻头制造商。 此外，公司业务也从传统石油装备制造商逐步向“制造与服务为一体化”的油服企业迈进，这将提升神开品牌在国内市场上的综合竞争实力，确保公司毛利率及净利率在新一轮的页岩气发开大潮中稳步上升。

　　杰瑞股份(002353)

　　公司是国内民营油气设备的龙头企业，业务包括系列固井设备、压裂成套设备、天然气压缩/输送设备。作为较早布局海外油田开发业务的油服企业，其拥有全球最先进的油藏构造地质评估和分段压裂技术，构建起了高壁垒的核心竞争力。 目前，公司设备销售业务中压裂车占50%，固井设备30%，在国内压裂车市场占有率为40%，固井设备为50%。页岩气和煤层气开采快速发展，带来压裂设备、连续油管设备需求的快速增长。受海外市场压裂服务景气高升影响以及国内煤层气开采压裂的推进，预计压裂设备、连续油管设备和液氮泵车均成为公司高速成长的助推剂。受益于北美页岩气大规模开发带来压裂设备需求的激增以及全球柱塞泵的产能瓶颈，装备业务有望延续高速发展成为未来业绩增长的最主要动力。 页岩气开发中主要应用的是重复压裂与多段压裂，与石油增产中使用的压裂设备相比，其工作时间更长工作强度更大。未来国内页岩气若顺利进入商业化产业化，以压裂设备1000万每台五年9000台的新增需求计算，市场容量近900亿元。公司目前能够生产符合要求的高端压裂设备，随着页岩气等非常规天然气开采投入的持续加大，公司将分享更多收益。

　　宝德股份(300023)

　　公司是我国油气钻采设备电控自动化系统行业最具竞争力、技术实力最强的企业之一。专业从事石油、冶金及专用设备等工业自动化产品的研发、制造及系统成套。 公司通过募投项目投资于石油钻采一体化电控设备生产基地的建设，在生产基地内公司规划生产研发：海洋深水钻机绞车智能控制系统、石油钻采钻机一体化控制系统、嵌入式一体化采油管理控制系统等新产品，不断丰富公司产品线。该投资项目的顺利实施将有力促进公司保持业绩的持续增长和竞争能力的稳步提高。 以美国页岩气开发的的历史经验来看，开发前期将首先迎来一波相关设备的需求高峰。页岩气钻完井和普通油井钻完井使用的技术相似，在三大油企“走出去”和煤层气、页岩气开发的推动下，油气勘采投资将实现稳定快速增长。 随着新产品陆续释放，公司产品结构较为单一的现状正逐步改变，公司成长空间正持续被放大，未来有望凭借石油、页岩气钻采设备异军突起。

华泰证券分析师冯伟发布研报称，页岩气第二轮招标渐行渐近，页岩气的开发可以划分为四个环节：探勘、钻井、采气、运输，后续的关键在于钻采技术的突破。后续建议密切关注有望在我国第二轮页岩气区块招标中胜出的上市公司，尤其是经营灵活的民营企业。例如：杰瑞股份 (002353，SZ)、江钻股份(000852，SZ)、开山股份(300257，SZ)、天科股份 (600378，SH)、神开股份(002278，SZ)、通源石油(300164，SZ)、潜能恒信 (300191，SZ)、广汇能源(600256，SH)等上市公司。