??项目????????????本报告期????????上年同期?????增减变动幅度（％）?????
????营业总收入?306,222,543.94?????314,451,808.57??????-2.62?????
????营业利润?????2,635,104.21?????160,438,939.46?????-98.36?????
????利润总额?????5,643,998.72?????166,478,058.38?????-96.61?????
????归属于上市公司股东的
????净利润???????3,320,989.65?????139,317,546.85?????-97.62?????
????基本每股收益（元）?????0.02?????0.70???????????????-97.14?????
????加权平均净资产
????收益率??????????????0.18％??????????????12.06％????-11.88?????
（一）由于受到国家食品药品监督管理局下发的《关于加强尼美舒利口服制剂使
用管理的通知》（国食药监安［2011］209号）的影响,公司原主导产品瑞芝清销售额
大幅减少;
????（二）公司对OTC产品度来林,金立爽等新品的广告费用投入大幅增加;
????（三）募投项目儿童药生产基地建设项目投产后,累计折旧费有一定的增加;
????（四）公司为加大人才引进力度和提升员工工作积极性,报告期内,公司提高了员
工薪酬福利水平,公司管理费用同比有所增加.
????（五）公司为加大新产品研发力度,报告期内投入研发费用壹仟玖佰多万元,比去
年同期增加了100％,致使管理费用同比大幅增加.

（一）由于受到国家食品药品监督管理局下发的《关于加强尼美舒利口服制剂使
用管理的通知》（国食药监安［2011］209号）的影响,公司原主导产品瑞芝清销售额
大幅减少;
点评：尼美舒利销售额大幅下滑尽60％，但是营业总收入仅下滑2.62％，说明度来林，金立爽，小瑞芝清销售大幅度增加，尤其是度来林，小瑞芝清上量很快。

（二）公司对OTC产品度来林,金立爽等新品的广告费用投入大幅增加;

点评： 新产品销售初期，广告费用增加是正常的，譬如聘请范冰冰，田亮做代言人，但是这笔费用一般一次性支出，未来续约费用按照行规会降低，初期需要大幅度提升电视广告费用，但是一旦一个产品形象树立，后期电视广告费用会缩减。

（三）募投项目儿童药生产基地建设项目投产后,累计折旧费有一定的增加;

点评：沈阳康芝药业，新儿童要生产基地的折旧费用增加 是非常正常的。

（四）公司为加大人才引进力度和提升员工工作积极性,报告期内,公司提高了员
工薪酬福利水平,公司管理费用同比有所增加.

点评：提高薪资待遇 非常重要， 员工有激情，有干劲 ，公司的效益才会好！

?????????? 提高薪资待遇，也有利于康芝药业在行业内聘请到更加优秀的人才，这意味着公司长期发展有望！

（五）公司为加大新产品研发力度,报告期内投入研发费用壹仟玖佰多万元,比去
年同期增加了100％,致使管理费用同比大幅增加.

点评：研发决定了未来，公司重视研发，意味着公司的发展远景看好！

综述：康芝药业已经基本度过了危机，尽管去年困难重重，但是依然实现了销售额的平稳过渡（仅下降2％）。为布局2012年，康芝药业在广告费用，研发投入，员工待遇上均加大了投入，导致2011年利润下滑。

但是经过2011年的布局，公司目前产品线已经丰富，研发费用的大幅提高意味着公司未来新产品将层出不穷，员工薪酬提高后工作积极性大幅增加。 经过去年的广告宣传，度来林，小瑞芝清，金立爽产品的品牌逐渐树立。

康芝药业的领导层是 医药代理出生，深谙医药行业的营销之道，2011年公司的营销力量已经布局第一，第二，第三终端，并完成一支500人OTC队伍的建设！

因此2012年 是 康芝药业 蓄势赢未来之年！相信经过2012年的耕耘，小瑞芝清，度来林，金立爽都将顺利成长成为过亿的产品。

2012年康芝药业 销售额 有望 达到4.5亿，增加46％， 利润7200万增加2168％。

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