产品结构持续升级，高附加值产品占比提高：公司整体销售情况发展良好，主要产品的销售数量、销售价格较上年同期有所增长。近几年公司加大力度进行产品结构的升级，纱线、服装等高毛利制成品的销售收入提升幅度较大。上半年，公司无毛绒及服装的收入分别较去年同期增长249.3%和97.8%。高附加值产品销售占比的提升带动公司毛利率提升，上半年公司综合毛利率提升1.6pct至22.8%。我们认为公司通过产品结构升级能够有效降低原材料价格波动的负面影响，这种趋势未来还将持续。




　　期间费用下降，盈利能力有所提升：受益于产品结构提升和规模效应持续扩大，公司上半年期间费用显著下降，其中销售费用率较去年同期下降1.3pct至2.3%，管理费用率下降1.1pct至3.2%。此外，公司本月配股获批，预计募集资金不超过6.5亿元，所募资金用于“多组份特种纤维高档纺织品纺纱技术改造项目”和偿还银行短期贷款，有利于公司改善财务结构，进一步降低运营成本，