目前，主流机构在企业投资价值研判时，基本上考虑的是企业后三年复合增长率，预测后三年每年的增长率是多少，主要考虑新增投资所产生的新增效益,技术上主要是线性分析并不断地滚动预测！没有将研究重点放到宏观经济趋势下企业所在行业的成长加速度A上！当A为正时，随后年份中行业成长速度将一年比一年快，它的实际完成值将不断地超出按线性分析方法所做的预测！比如当前的证券业、资源类等，反之亦然！行业内任何企业，不论能力大小，都超越不了行业A这个宿命！所以,小富在已,大富在天!把握行业机会就是战略!

    实际上，这是一个普通得不能再普通的道理——因为“台风来了猪都会飞！”，否则，“虎落平阳被犬欺！”用现代经济学语言来讲就是因为经济的成长不是线性的，而是非线性的!这不能划线来解释,只能用现代系统论即耗散结构理论、协同论和突变论等来解释！在这方面,只会划直线来研究供求和价格的经济学家就不如数学家擅长了!这就是西方学者所说的马太效应——“让富者更富，让穷者更穷”！当然，增长也是有极限,怎么提前预计到这个极限?需要左脑!

    那个行业的A为正,在为正的行业中,那个行业的A最大,极限在那里?

    在上一篇文章中,从宏观上已回答了这个问题,更具体的来讲,就是受中国重化工业开始加速所带动的相关产业，这些产业那怕就是一只“猪”，也要受中国重化工业加速这个“台风”托上天。具体来讲，重化工业所涉及的主要产业，首先，资本需求加速，带来证券、银行业、投行业务景气加速上升。其次，资源消耗加速，能源、矿产资源、原材料等消耗加速，目前，中国是主要的资源消耗国，中国的需求变化正越来越决定大宗商品在期货市场上价格的变化，同时，也带来环保问题！第三，大规模生产能力扩容,带来装备制造业景气的上升，没有装备扩容，没有工具，生产能力怎么提升？在这个时期，也逐步进入行业兼并的高峰期，低价股被收购重组概率提高； 第四，城市化加速,重化工业是劳动密集型,港口经济型的,必然导致人口大规模向以港口为中心的城市群迁移，房地产、建材等行业景气上升，特别是深水港周围的城市群，包括环渤海弯，长三角（包括长江流域）、珠三角、海西经济等四个经济区，目前，成长加速最快的还是环渤海弯地区；第五，流通业景气加倍上升，这是工业化，特别是重化工业所带来必然结果，包括资金流——银行，特别是具有国际业务优势的中国银行；物流——车船、码头，航空、公路、铁路、仓储配送、营销网络等；信息流——电信、传媒和ICT等；能源流——电力传输配送，煤电油等运输等，以电网建设而言，十一五期间，等于新建一个电力网，特别是特高压输配送业，但大规模启动估计要到2008年以后；人流——宾馆、飞机、汽车等高档次的提升加速。第六，人均收入提高对房地产、教育、医疗、娱乐、旅游、高档消费品，保险、理财以及各种服务业景气提升加速。目前，就是保姆价格也涨了50%。

    上述这些行业A都为正，那么哪个A最大，按微笑曲线，两头的A最大！从目前来看，超出预期最多的是最上游的证券业、资源产业和最下游的房地产业，甚至政府宏观调控也无济于事。

    增长的极限在那里？

    一个国家要看国家的主要竞争力来源和竞争优势的变化？一个国家的竞争力体现在什么方面，一是经济力，二是政治力，三是军事力。目前，中国经济力主要来自于自 然资源、劳动力和土地等价格低廉，换种说法就是“因为落后太多，所以进步潜力巨大”。当什么时候，中国的中产阶级占大多数时（目前全国12万收入以上,才700多万,何其少!!），中国经济的增长就该休息一下了！

    一个行业就要看该行业供给是否仍然落后于需求?特别是落后于其它行业的增长速度?是否具有国际竞争力?成本是否更低,产品质量是否更高,创新是否领先?!只有当一个行业或企业的竞争优势消除了时,行业或企业靠惯性增长时,这个行业或企业才进入拐点,增长极限将是很快就要到来的事!

    分析了怎么多？实际上只想解释为什么四月份行情如此火——因为那么多的行业和企业业绩增长超了我们的预期！而四月份是年报和季报公告期，这种行情有什么太多值得忧患！但另一方面，“生于忧患、死于安乐”，如果大家都清醒了，股民们不担忧时，大盘不震荡，行情也就阶段性结果了——资金和热点将继续回到今年的主题行情，各种资产注入概念了！