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事件背景
??????? 铟消费80%用于 ITO 靶材生产，用于液晶显示器和平板屏幕制造上；其它还应用于半导体材料、镀膜、太阳能薄膜电池、焊料及低熔点合金等领域。在传统的液晶显示器和平板屏幕方面，铟需求还在增长；日本发生核泄漏灾害后，未来光伏发电被寄予更美好前景。铟作为薄膜太阳能电池铜铟镓硒的关键材料之一，光伏发电材料方面的需求值得看好。此外，高纯铟制成的锑化铟、砷化铟、磷化铟等是良好的半导体材料，也是锗和硅半导体的掺杂元素。飞机和汽车发动机高级轴承镀铟能提高耐磨性和耐蚀性，大大延长使用寿命。总体来说，铟在很多领域不可替代，需求看好。
??????? 铟主要伴生于闪锌矿中，原生铟也主要从锌冶炼过程中回收，此外，韩国和日本生产大量的再生铟。我国是原生铟的主要产国，贡献了 50%以上的产量。近些年来，我国的原生铟产量小幅下滑，从 2006 年的350 吨左右下降到 2010 年的300 吨。下滑的原因主要有两点：一是铟价格一直比较低迷，回收利用的积极性不高，仅限于少数几家企业能生产；二是国内铅锌市场不景气，上游含铟物料供应呈现减少趋势，即使铟价上涨，国内铟增产空间也不大.

投资要点
?????? 铟的投资性需求也对近期的价格上涨起到推波助澜的作用。目前铟价水平还处于相对较低的水平，基于对铟未来供应紧张和需求旺盛的预期，生产商和贸易商普遍看好铟价格将继续走好，惜售情绪倍增，推高了铟价。铟在自然界的储量很小，几乎没有单一矿床，丰度仅为黄金的 1/6，属于非常稀缺的资源。而铟的应用广泛，在很多领域的用途难以替代，铟价值回归之旅刚刚开启，我们看好铟价的表现。建议关注株冶集团（600961）的投资机会。