工行大幅上涨，系统风险陡增
工行大幅上涨，系统风险陡增
进入12月以来，A股市场进入加速大幅上涨阶段，上证综指从12月1日的2102.5点，上涨到12月26日2505.70点，涨幅达19.18%。与此
同时，大部分投资者并没有跑赢大盘，有的甚至出现亏损状态。造成这种状况的主要原因，就是此段行情主要是一些权重个股的大幅上涨造成的。拿沪、深两地第一
权重股工商银行来说，从12月1日的3.76元，上涨到12月26日5.69元，涨幅达到51%，其他权重个股也有类似情况。
眼前的市场情形，让我联想到到12月19日，泰国股市的巨幅震荡：该日泰国股市创下31年来的最大单日跌幅：重挫14．84％，总市值1天内蒸发约8200亿泰铢。
此次泰国股市震荡的表面原因，是泰国金融管理层采用了泰国自1997年金融风暴以来“最严厉的资金管制措施”，即：自19日起，泰国的金融机构必须把新汇
入外币的30％上交央行作为特别准备金，为期1年。到期后央行归还本金但没有利息。用于货物与服务贸易的资金及泰国居民海外汇回的外币除外。未满1年就提
前取款的，特别准备金的1／3即相当于总金额的10％，将被当作特别税费上缴。
也就是说，一个海外投资人汇入资金、并用外币兑换泰铢后，他只能拿其中70%投资泰国金融市场，其余的30%将被泰国银行“无偿扣留”，在存满1年以后才
能取回；如果此人一定要提前支取，那么，这笔被扣款项的1/3,也就是当初汇入泰国总金额的“一成”，将“认捐”给泰国国库。此举促使泰国股市的外资投资
者纷纷撤资外逃。这种情绪蔓延整个东南亚市场，新加坡、马来西亚、印尼、菲律宾股市全线下跌。
西方媒体，特别是英国和美国媒体把这一震荡的原因归罪于人民币汇率。而实际情况恰恰相反。此次金融震荡的罪魁祸首仍然是以美国为首的国际金融投机集团。华盛顿决策
者在派出超级代表团，与中国方面本月14日举行首次战略经济对话，并就人民币汇率、中国资本市场开放等问题上向中方施加强大压力但未能讨得便宜，于是便使
出曾经威力巨大、且迄今光环犹在的“金融（美元）”武器，其目的是在中国身边烧上一把火，给中国一个实实在在的教训。一旦泰国经济受到重创，那么，这种重
创将因泰国经济的波动、立刻就扩散到整个东盟。
就目前而言，在美元近几个月来急贬，泰铢兑美元急升，但人民币兑美元、日元兑美元却“相对稳定”的情况下，泰铢兑人民币、日元的币值都大大拉高了。
如此一来，作为与中国经济联系紧密的东南亚大国，泰铢与人民币、日元之间的汇率问题就会立刻“凸现出来”，东南亚国家货币与人民币、日元之间的汇率、就会
由先前的“不是问题”、一夜之间就变成了一个“大问题”。到时候，逼迫人民币升值的，特别是要求中国加快外汇形成机制改革的国家，就不仅仅是美国、英国
了，刚刚在南宁参加中国东盟峰会的东盟领导人，也会在“维持东盟经济稳定”的角度上，要求中国考虑加快汇率机制改革问题。
好在泰国金融管理层果断动用了“非市场手段”，让制定国际金融规则、将国际金融市场这套游戏玩得烂熟的美英资本，立刻没有了章法。从美英两家主流媒体同时
攻击中国，相反当事方泰国官方、媒体无一提到人民币的影响的情况来看，上述判断毫无疑问是成立的。
目前国内证券市场，通过合法和灰色渠道涌进来的外国资本，其数量到底有多少，恐怕管理层自己心里也没有底数。我们个人投资者更是云遮雾绕，当然我们也没有
必要费那个心思去深究这个本来是管理层应该把握的事情。就眼前的市场来说，我不知道这些权重个股的炒作是哪些机构所为，其目的是价值发现、备战期指还是另
有所图。但有一点必须引起我们所有市场参与者的警觉：工商银行每上涨或下跌1分钱，都会对上证综指造成虚涨或虚跌效应。而该股一旦巨幅下
跌，可以断定，必定会引发股灾！
事实上，从昨日新华社谢记者的另一篇大作，以及其他种种迹象来看，管理层应该是意识到某种问题的存在。管理层最终会采取什么措施来避免可能出现的系统风
险，我们不得而知。作为个人投资者，在研究个股、研究基本面的同时，对市场可能面临的系统风险也要有一定的超前意识。否则的话，一旦风险突至，我们就会手
足无错。我很欣赏独醒先生的观点：不管是庄家、投资基金、投资机构还是投资大众，都不可能脱离这一基本面,顺势者昌,逆市者亡,不管庄
家有多么强大,力量也远远小于市场,如逆行也会被淹没在大牛市源源不断的外围做多增量资金的滚滚洪流中。任何短暂的波折都不会影响我们总的牛市格局。但是
万一某一天，我们手中的股票，在大盘暴涨的时候没有涨，甚至不涨反跌，而一旦大盘下跌，手中的股票比大盘跌的还快，我们怎么办？还能坚持自己原先的判断
吗？还能保持原有的持股信心吗？但愿我的这些担心仅是杞人忧天！
个人爱好之作，仅供朋友们参考。
进入12月以来，A股市场进入加速大幅上涨阶段，上证综指从12月1日的2102.5点，上涨到12月26日2505.70点，涨幅达19.18%。与此
同时，大部分投资者并没有跑赢大盘，有的甚至出现亏损状态。造成这种状况的主要原因，就是此段行情主要是一些权重个股的大幅上涨造成的。拿沪、深两地第一
权重股工商银行来说，从12月1日的3.76元，上涨到12月26日5.69元，涨幅达到51%，其他权重个股也有类似情况。
眼前的市场情形，让我联想到到12月19日，泰国股市的巨幅震荡：该日泰国股市创下31年来的最大单日跌幅：重挫14．84％，总市值1天内蒸发约8200亿泰铢。
此次泰国股市震荡的表面原因，是泰国金融管理层采用了泰国自1997年金融风暴以来“最严厉的资金管制措施”，即：自19日起，泰国的金融机构必须把新汇
入外币的30％上交央行作为特别准备金，为期1年。到期后央行归还本金但没有利息。用于货物与服务贸易的资金及泰国居民海外汇回的外币除外。未满1年就提
前取款的，特别准备金的1／3即相当于总金额的10％，将被当作特别税费上缴。
也就是说，一个海外投资人汇入资金、并用外币兑换泰铢后，他只能拿其中70%投资泰国金融市场，其余的30%将被泰国银行“无偿扣留”，在存满1年以后才
能取回；如果此人一定要提前支取，那么，这笔被扣款项的1/3,也就是当初汇入泰国总金额的“一成”，将“认捐”给泰国国库。此举促使泰国股市的外资投资
者纷纷撤资外逃。这种情绪蔓延整个东南亚市场，新加坡、马来西亚、印尼、菲律宾股市全线下跌。
西方媒体，特别是英国和美国媒体把这一震荡的原因归罪于人民币汇率。而实际情况恰恰相反。此次金融震荡的罪魁祸首仍然是以美国为首的国际金融投机集团。华盛顿决策
者在派出超级代表团，与中国方面本月14日举行首次战略经济对话，并就人民币汇率、中国资本市场开放等问题上向中方施加强大压力但未能讨得便宜，于是便使
出曾经威力巨大、且迄今光环犹在的“金融（美元）”武器，其目的是在中国身边烧上一把火，给中国一个实实在在的教训。一旦泰国经济受到重创，那么，这种重
创将因泰国经济的波动、立刻就扩散到整个东盟。
就目前而言，在美元近几个月来急贬，泰铢兑美元急升，但人民币兑美元、日元兑美元却“相对稳定”的情况下，泰铢兑人民币、日元的币值都大大拉高了。
如此一来，作为与中国经济联系紧密的东南亚大国，泰铢与人民币、日元之间的汇率问题就会立刻“凸现出来”，东南亚国家货币与人民币、日元之间的汇率、就会
由先前的“不是问题”、一夜之间就变成了一个“大问题”。到时候，逼迫人民币升值的，特别是要求中国加快外汇形成机制改革的国家，就不仅仅是美国、英国
了，刚刚在南宁参加中国东盟峰会的东盟领导人，也会在“维持东盟经济稳定”的角度上，要求中国考虑加快汇率机制改革问题。
好在泰国金融管理层果断动用了“非市场手段”，让制定国际金融规则、将国际金融市场这套游戏玩得烂熟的美英资本，立刻没有了章法。从美英两家主流媒体同时
攻击中国，相反当事方泰国官方、媒体无一提到人民币的影响的情况来看，上述判断毫无疑问是成立的。
目前国内证券市场，通过合法和灰色渠道涌进来的外国资本，其数量到底有多少，恐怕管理层自己心里也没有底数。我们个人投资者更是云遮雾绕，当然我们也没有
必要费那个心思去深究这个本来是管理层应该把握的事情。就眼前的市场来说，我不知道这些权重个股的炒作是哪些机构所为，其目的是价值发现、备战期指还是另
有所图。但有一点必须引起我们所有市场参与者的警觉：工商银行每上涨或下跌1分钱，都会对上证综指造成虚涨或虚跌效应。而该股一旦巨幅下
跌，可以断定，必定会引发股灾！
事实上，从昨日新华社谢记者的另一篇大作，以及其他种种迹象来看，管理层应该是意识到某种问题的存在。管理层最终会采取什么措施来避免可能出现的系统风
险，我们不得而知。作为个人投资者，在研究个股、研究基本面的同时，对市场可能面临的系统风险也要有一定的超前意识。否则的话，一旦风险突至，我们就会手
足无错。我很欣赏独醒先生的观点：不管是庄家、投资基金、投资机构还是投资大众，都不可能脱离这一基本面,顺势者昌,逆市者亡,不管庄
家有多么强大,力量也远远小于市场,如逆行也会被淹没在大牛市源源不断的外围做多增量资金的滚滚洪流中。任何短暂的波折都不会影响我们总的牛市格局。但是
万一某一天，我们手中的股票，在大盘暴涨的时候没有涨，甚至不涨反跌，而一旦大盘下跌，手中的股票比大盘跌的还快，我们怎么办？还能坚持自己原先的判断
吗？还能保持原有的持股信心吗？但愿我的这些担心仅是杞人忧天！
个人爱好之作，仅供朋友们参考。
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