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金砖四国搞紧乜？
6月8日，周一。市场担心经济前景无法支持股市表现，港股出现获利回吐，蓝筹股普遍下滑，地产股跌幅尤其显著，信和（083）大挫6.8%，是表现最差的蓝筹。汇控（005）下跌2.7%，加重大市下跌压力。港股以接近全日低位收市，恒指收报18253点，跌426点或2.3%，成交737.2亿元。国指收10667点，跌194点或1.8%。
期指低水扩大，6月收报18131点，跌515点，低水122点；7月期指收报18108点，跌510点，低水145点。
银行和地产股领涨，内地股市造好，上证综合指数收报2768点，升14点或0.52%；沪深300指数收报2948点，升9点或0.3%。
深圳发展银行因筹划重大事项，A股今早停牌，而平保（2318）H股和A股同时停牌，市传平保计划以换股方式入股深发展，打造一家集保险、银行和资产管理于一身的综合金融企业。适逢两股齐齐停牌，令传闻更盛，刺激银行、保险类A股急升，建设银行就涨近6%。
忍一忍手胜过「蚀章」
平保早前投资欧洲金融集团富通，亏蚀228亿元人民币，学懂有钱不一定要「走出去」的道理。经一事长一智，平保改弦易辙，宁可入股同声同气的内地银行，集中火力在自己地头发展，既为同业起了一个示范作用，亦为金融板块制造一个混业经营的靓题材。
不过，港股对此消息无甚反应，内银股表现乏善足陈，建行（939）下跌1.4%；工行（1398）、中行（3988）亦分别挫逾1%。好消息当前，A股与H股却背道而驰，是否意味港股早排升过笼，物极必反？
再望真些，成交唔觉缩啲唔觉又缩啲，市场对「好消息」已不似早前敏感，反而金睛火眼睇实资金会否流走。美电和拆息暂未见异动，外围亦大致企稳，但恒指已连续多天「七上八落」，可见人心愈来愈怯。资金主导，升时毋须解释、跌时可以好激，与其提心吊胆赌上落买大细，不如把目光从股市移向更具前瞻性的美汇。
欧美股市于3月初见底，美汇指数几乎同一时间见顶，随后三个月跌幅非同小可，金、油、外币、商品无不节节上扬。Dennis Gartman 话斋，在市场搵食，要 think like a fundamentalist, trade like a technician，商品、外币大升，炒的是通胀预期，但这个古仔玩咁耐，通缩／通胀就拗足咁耐，拗吓拗吓炒吓炒吓，美金在不知不觉间已跌入「超卖区」，基本因素即使无变，但美元反弹，意味跟美汇反其道而行的各色资产系时候唞唞了。美金转势还是调整？暂时答你唔到，但在趋势确认前，忍一忍手应是上策，无谓因一百几十点而「蚀章」。
外汇真的几难睇。金砖四国下周二在俄罗斯开会，听讲话主要讨论创设一种新的储备货币取代美元，亦会倾双边贸易增加使用美元以外的币种，当然包括人民币。
不过，会都未开，彭博就出了一则消息，指金砖四国5月份合共吸纳美元资产600亿美元，为去年9月金融海啸以来最多。即系话，四国一面研究「另起炉灶」，一面对美元难舍难离，俄罗斯、巴西、中国甚至对出口依赖较小的印度，都唔敢任由本国货币一升再升（巴西雷亚尔今年兑美元升值二成半，俄罗斯卢布、印度卢比不遑多让，只有人民币保持稳定）。
Games Theory 告诉我们，四国中只要有一方增持，其他三国必然不敢怠慢，形成「焗买」之势。要摆脱这个「美金死局」，非四国一条心无法成事。上周五纽约末段，美元升势转急，看来跟汇市借金砖四国消息顺势推高美汇有关。
美金暂时「唔死得」，但须知美国消费者今时唔同往日，shopping 意欲大减、saving 心态日增。大买主无心购物，BRICs 货币斗弱、货价斗平，恐怕帮唔到出口几多。换句话说，累积美债支撑美元，愈来愈唔 make sense，且看金砖四国下个礼拜点拆呢个局。
山寨手机与「走鬼」
今天《信报》有山寨手机专题，预告山寨机将大举登陆「袭港」。老毕早前谈过，山寨手机势必成风，因为碍于经济环境风高浪急，当局已无心严打。山寨机形象欠佳，但能保着珠三角百万工人岗位，又可刺激内需消费，不过政府难以出面抬举山寨货，最多要求山寨厂尊重版权、关注质量安全。
要认真推行山寨手机「合法化」，其实好烦，搞不好等于留一大串辫子给欧美日厂商去抓，须知版权问题非同小可，有心追究的话，莫说地方政府，中央面对国际亦难以下台。有人认为，最大声的美国目前有求于中国，会不会「识做」，一齐「只眼开只眼闭」？此论未免太不认识山姆大叔的为人。总而言之，让山寨手机由民间市场决定，阿爷继续官样文章与之保持距离就是了。
一众网友把山寨机描绘为「行动手榴弹」，奉劝切勿放入裤袋。诚然，山寨手机的死穴就是「投机」，版权、安检一概不理。版权问题，你可以用小贩「走鬼」的方法窜扰「洋帮办」的执法，也许拖得一段时间，但安检与质量问题却直接影响销路，多几单山寨手机爆炸新闻，消费者热情难保不会就此冷却。
不过，山寨手机亦有卖点，这就是其「取巧」的特色，意思是山寨机有大量创意灵巧功能，比起正牌大厂手机更好玩。当然啦，因为大厂来来去去得嗰几间，山寨厂却成千上万，创意自然无穷无尽。山寨厂如果懂得发财立品，经得起市场考验，说不定可以发展下去。
写到这里，仍未等到苹果全球开发者大会（WWDC）开幕，未知乔布斯会否现身，传闻新版 3G iPhone 将在会上亮相，售价很吸引。事实上，手机硬件已不是那么重要，软件功能和小玩意才是关键。
股市升跌急楼市叹慢板
本地发展商最近推出几个新楼盘，引起全城哄动，但二手物业成交疏落，旺市似局限于一手市场。
这到底是新盘「吸干」了同区购买力，还是二手业主眼见一手市场丁财两旺，先行封盘观察形势、静待机会善价而沽？
楼市跟股市就有这点不同，股市升跌犹如快刀斩乱麻，好淡俱以极速反映。楼市却因业主升时等更好的价，跌时不愿贱售，除非有唔卖唔得的理由，否则业主都不介意再坐一会。
就系咁，坐吓一年坐吓又一年，日本房地产市场便是这样跌足十几廿年。不幸的是，美国亦好可能出现类似情况。从附图可见，花旗楼价自2006年见顶后回落约三成，离趋势线（合理值）已不远。可是，断供收楼潮方兴未艾、大量供应急待消化，楼价在「合理值」以下多少个巴仙才真正见底，曹sir话斋，木宰羊也。
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