一、大盘延续反弹格局，市场风格是否变换？

周二沪深两市双双低开，开盘后展开震荡，指数盘中小幅下探后随即拉升，随后一路走高，上午盘中成功翻红后，午后在金融和消费的带领下继续上行，延续7月28日以来的反弹新高，两市成交额达1.3万亿。盘面上，酿酒、航天航空、船舶制造、输配电气、食品饮料、园林工程、石油、券商、银行等行业涨幅居前，有色、贵金属等行业小幅回调。题材股方面，白酒、大飞机、超导技术、特高压、医疗美容、军民融合等涨幅居前，盐湖提锂、刀片电池、CRO、中芯概念、鸿蒙概念、汽车芯片等跌幅居前。大盘高位震荡，建议把握调仓换股机会，高抛低吸为主。

消息上，1、两部门：鼓励发电企业自建储能或调峰能力增加并网规模；国家发展改革委、国家能源局发布关于鼓励可再生能源发电企业自建或购买调峰能力增加并网规模的通知：多渠道增加可再生能源并网消纳能力、鼓励发电企业自建储能或调峰能力增加并网规模、允许发电企业购买储能或调峰能力增加并网规模、鼓励多渠道增加调峰资源。

2、动力电池供应紧张与产能过剩并存 锂电行业正遭遇“冰火两重天”；“从2021年开始，全球锂电池市场需求明显提升，但目前来看，全产业链的产能供给相对较慢，有效供给不足。”宁德时代董事长曾毓群认为，动力电池需求爆发式增长，全供应链的产能供给将面临挑战。在此背景下，几家主流锂电池上市公司均在加快产能布局步伐。然而，相关问题也日益凸显——动力电池炒作过热、产能结构性过剩、产能利用率不足的情况已经出现。

3、农业农村部：将制定实施《全国现代饲草产业发展规划(2021―2030年)》；其中对饲料工业和饲草产业发展思路和任务作出部署。同时，农业农村部还将制定实施《全国现代饲草产业发展规划(2021―2030年)》，明确提出优质饲草产业发展的目标、布局和任务，鼓励各地大力发展生产上可持续、性价比上有竞争力的饲草料品种，积极推进多元化发展。

热点上，酿酒行业领涨：水井坊、舍得酒业、古井贡酒、皇台酒业、威龙股份涨停，海南椰岛、泸州老窖、酒鬼酒、五粮液、山西汾酒、青青稞酒、今世缘、贵州茅台涨逾6%。输配电气走强：大烨智能、科泰电源、蓝海华腾、兆新股份、四方股份、华菱线缆、科华数据、禾望电气、通达动力、许继电气、上海电气涨停。

状态上，孔明认为7月以来，A股进入中报季，市场驱动因素从流动性驱动切换到盈利驱动。公募基金二季度加仓6500亿，集中在医药、科技、新能源板块，形成了新的抱团现象。A股取得8月开门红后分化加剧，市场有估值修复的迹象，抱团股出现松动。近期官媒连续点名游戏、白酒、电子烟、增高针、配方奶粉、医疗美容、燃料电池、动力电池，均引起了市场波动。周二，军工（航天航空、船舶制造）、输配电气（储能、光伏、充电桩）、酿酒等大幅走强，午后茅台助沪指重返3500点，但宁德时代回调拖累创业板指数表现。短期市场风格快速转换。此前还持续逞强的科技等成长股，迎来连续的受挫，半导体、芯片以及电池等纷纷走低。而与此同时，银行股崛起、白酒大涨……大金融以及大消费双双启动，板块走强的同时推动指数迎来反弹新高。近期市场一波三折，短线重点关注绩优股补涨机会，对于热门股要注意业绩不达预期的风险。

市场风格转换的可能原因：一方面，连续上涨之后，科技等成长股短期累计获利较大，叠加近期消息面的不平静，造成了部分资金的出逃；另一方面，经历持续的杀跌之后，部分蓝筹股估值回撤到位，在业绩提振预期下，迎来反弹。不过，进一步观察科技等成长标的，目前行业仍处于高景气，基本面并没有变坏，所以这里的回撤更多的是短期的回踩。而对于金融以及消费板块，暂时定义为超跌反弹。不能因为蓝筹股低位启动了，就认为板块的行情要起来了。同时，也不能因为科技股出现了调整，就认为板块行情结束。在基本面没有走坏以及原有趋势没有改变之前，不建议随意转向。在当前阶段，建议投资者继续关注成长类品种的博弈机会，谨慎对待连续超跌反弹的大金融以及大消费等。进入8月份，市场仍有反复，不排除还有剧震，建议保持观望同时耐心等待整理结束，在这个过程中，继续规避高位高估值品种，对于能力把握比较强的投资者，还可逢低进行波段操作。而把握能力弱的投资者，则轻仓观望为主。下半年市场系统性风险可能性很低，更多的依旧是风格轮动的结构行情。

操作上，近期市场仍然以震荡调整为主，区间修复性行情仍在持续。目前来看，市场总体以震荡攀升为主，短期板块轮动依旧呈现常态。目前市场震荡反弹重返中轨区间，3500点为近期市场调整的主要中枢，短期来看，市场在3500点附近呈现反复修整，而当前市场关注的焦点仍围绕周期消费、周期资源、金融、消费电子、半导体、汽车、通信设备、军工这些板块展开短线炒作。而当前市场的炒作逻辑主要以业绩驱动为主，在业绩增长前提下，更偏向于成长性好的公司，特别是处于行业景气持续回升的个股，更易受市场关注，因此，在短期炒作思路上，建议继续关注周期消费、金融、军工、消费电子、半导体、化工等行业景气持续回升的行业和题材。。短期继续关注军工股、能源股、科技股、汽车股的轮动机会。

近期强势股【兆新股份、华菱线缆、同大股份、华联综超、吉林化纤、四方股份、美达股份、皇台酒业、鞍重股份、盐津铺子、味知香、百川股份、永和股份、中光学、道森股份】持续连板，连板股留意：伟时电子、联创光电、中天火箭、光启技术、天音控股

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