??????????????? 第五十二讲 中线投资原则

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讨论了长线投资原则之后，我们再来讨论一下中线投资原则。我们说过，在一波大行情中，股指和股价在长期向上运行时，总会出现若干个与总趋势相反的中期波动，作为长线投资者，自然可以不去理会这种中级调整，但作为中线投资者，自然要做出相应的投资决策。而在大熊市中，股指和股价在长期向下运行时，总会出现若干个与总趋势相反的中期波动，作为长线投资者，自然可以不去理会这种中级反弹，但作为中线投资者，自然要做出相应的投资决策，把握这种中线投资机会。所以，如果我们适合做中线的话，那么我们在具体的投资实践中所赚到的钱，从理论上讲是应该比长线投资者所赚到的钱要多的。在新中国的证券发展史上，从严格意义上讲，到目前为止仅仅出现了4次大行情，就是说长线投资者近20年来，仅有4次的长线投资机会，而中线投资机会却有10多次，可以说几乎每年都有中线投资机会。所以只要我们适合中线投资，做中线的机会和所赚的钱往往比做长线的多。

那么，做中线我们需要遵守那些投资原则？

一是基本原则，即“牛市持股，熊市持币”。

虽然从字面上看，中线投资的基本原则和长线投资的基本原则是相同的，但我们要明确的是，此“牛”非彼“牛”，此“熊”也非彼“熊”。长线投资的“牛”是“大牛”， 中线投资的“牛”是“小牛”； 长线投资的“熊”是“大熊”， 中线投资的“熊”是“小熊”。

什么是“大牛”？从100点升到1558点的行情是“大牛”，从998点升到6124点的行情也是“大牛”。什么是“大熊”?从1558点跌到325点的调整是“大熊”，从6124点跌到1664调整也是“大熊”。

什么是“小牛”？从4778点升到5522点的反弹就是“大熊”中的“小牛”；什么是“小熊”？从4335点跌到3404点的调整就是“大牛”中的“小熊”。

搞清这些基本概念后，中线投资的基本原则也就清楚了。

二是中线投资的交易原则，即“双低买入，双高卖出，上下休息”。

1.双低买入原则：当大盘处于中期低风险区，目标证券同时也处于中期低风险区时，入场侍机买入。

2.双高卖出原则：当大盘处于中期高风险区，所持证券同时也处于中期高风险区时，侍机卖出。

3.上下休息原则：当大盘和所持证券处于中期上升过程时，持股休息；当大盘和个股处于中期下跌过程时，持币休息。

三是中线选股原则。因为每一次中级行情的启动，情况都是不一样的，因此也没有十分严格的选股原则可言，也不可能有统一的选股标准，我们只能根据当时具体情况，作出符合市场变化的选择。这就是我们应当遵循的中线投资选股的基本原则。

关于中线投资原则，我们就这样简单地讨论一下，许多具体内容实际上和长线投资原则差不多的，只要能融会贯通即可。由于中期的“时空”都较长期的“时空”窄，而且中线“时空”具有多变性和灵活性，所以在具体的投资实践中，中线投资原则的贯彻实施就困难得多，中线投资比长线投资也困难得多。

下一讲我们将讨论短线投机原则。（2009-5-18）

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