股票投资的第一原则是安全第一，如果抱着富贵险中求的观点投资股票是十分危险的，在股票市场上风险大并不代表收益大，风险小，收益也未必小，购买股票首先应考虑自己的股票可能会跌到什么地方，而后才是投资的收益。那么如何判断什么股票是安全的呢？这要结合市场来看，比如武汉石油这一个1400多万流通盘的股票，每股收益0.35元，财务状况良好，你估计它在市场的价格大概是多少？这个问题既简单又复杂，我告诉你如果它仅能在武汉柜台市场（上世纪90年代中期武汉有个独立的柜台市场，仅限于在武汉的股民交易）它的价格也就2元左右，但如果在全国的市场来说它的价格就比较难确定，如果是老股，当时这样的股票在深圳和上海两个市场大概在10—15元左右，如果是新股上市我判断应该在15元以上20元以下，但如果行情火暴则应该在20元以上，1996年12月10日上市的当天，它开盘价是16元，最高24.8元，我在24元以上将持股成本在2元左右的武汉石油全部抛出，结果赚了十多倍。当时我还买了武汉塑料、武汉中百货和武汉中商等历史遗留问题的柜台股票，这些股票都让我赚了十倍以上。这就是我淘的第一桶金。

那么我是如何判断准确而又坚守到底的呢？这要感谢巴菲特和彼德·林奇。当时我知道武汉石油、武汉塑料、武汉中百货、武汉中商这些股票是历史遗留问题后，我就给予了特别的关注，但投资多少我还没有确定，这时候我读了两本好书，一本是介绍巴菲特的，说巴菲特在股市下注时，是只有他这一方面有把握赢的时候才下，而且是下大注。一本是彼德·林奇自己写的《在华尔街的崛起》，他谈到他人生买的第一笔股票是飞虎航空公司股票，当时每股7元（1963年），因为越南战争，二年后飞虎航空公司股票的股票涨了五倍到30多元。我就想，他的股票因为越南战争在二年时间涨了五倍，那么这些历史遗留问题的股票会不会因为二年后到全国市场上市而涨五倍呢，为这个问题我整整三个夜晚没睡而在一个篮球场上冥思苦想（我们家人都说我有精神病），把各种可能性都考虑到了，最后得出结论：会涨！这种机会人的一生可能都难碰到一次。因此我把自己所有的钱都投入买这些历史遗留问题股，发了工资就去买，一定不要留有遗憾，包括银行还差三个月就到期的定期储蓄我也提前取出。这是唯一可作孤注一掷的投资时刻，目前所要做的是你在判断正确的时候，你能最大的发挥出你的力量。

我的判断没有错，事随人愿。

这里还有一个插曲，我周围很多人也知道它们会涨，但他们都试图做差价，这些人都没能取得我这样的收益，其中一个人3元多买武汉中商、4元多又卖出，5元多又买回来，7元多卖出去，8元多再次买回时，这次他下定决心说坚决不卖，再卖前一定会问我一下，结果涨到18元的时候，他不好意思的告诉我说他在14多元又卖了，其实这个人是一个非常强的人，选股比我厉害，但就如他自己说的，在股市上有时心态不好。

巴菲特告诉我们，由于很难发现好的公司，发现后就不要轻易把它卖掉。正如我完全听了巴菲特的话，所以我取得了非常好的收益。

但也正因为听了巴菲特的话，这次投资还是有些遗憾，巴菲特说不要借债投资。其实我当时有200%的把握能赢，但没借一分钱，其实当时我还很年轻，即使输了也没什么，可以少量借款进行投资，你知道这都是二年涨十倍的股票啊，不过后来很少会遇到这样的机会，所以我也从来没有借钱投资，这就是安全第一的原则。

那么在股票市场上如何来进行判断价值被低估的股票呢。其实也不是很难，对于散户，你不可能到每个公司现场去调查，所以你可以利用公开的信息来进行投资。就我个人来说我会在流通盘差不多、业绩差不多的公司寻找价格低廉者，比如，流通盘为5000万的几个股票,业绩都是每股0.3元左右，一个9元、一个8元另一个7元，那么我首先会考虑选择7元的股票，我相信如果股票的价值被低估，那么市场的平衡迟早会让它们涨起来。

我在这方面有过教训和经验，比如“小天鹅A”这只股票上市，我认为“小天鹅A”是个有名的品牌，当时也是看了巴菲特的书，认为只要抱着投资的观点就可以买，所以在它上市的当天，我在28元多买了500股，其实只买500股这件事的本身就代表自己心虚，后来的情况可想而知，我在19元多割肉抛出，当一个股票你自己都不愿意多拿，这本身就说明了它被高估了。

教训是通过金钱买来的，后来就有比较多成功的案例，当 “河池化工A”和“中通客车A”两只股票上市的时候，一个流通盘5000万，一个流通盘4500万，它们的价都在8元多，而其它这样业绩和流通盘的股票都在10多元，所以我将这两只股票各买了一部分，有的人说你为什么两只股票都买，而不是只买一种呢？是不是不要将鸡蛋放在一个篮子里。我说不是，如果我知道那只股票涨的比较好，我情愿将鸡蛋放在一个篮子里，我之所以要买几种股票（我建议散户可以买6—8种股票），是因为你看好的股票，到时不一定涨的最好，而你不看好的股票，最后的涨幅往往出乎意料。实际也是这样，我买 “河池化工A”所投入的资金是“中通客车A”的五倍，但“河池化工A”在十多天涨到25元（我在21元抛出），而“中通客车A”涨到29元（我在27元抛出，），后来看各买一半的收益会比原来投资比例要好。请注意我在前面提到的28元买入的小天鹅A，就知道我为什么会在21元和27元分别卖出这两只股票了吧。

当时我买这两只股票的时候，有人告诉我，这些都是夕阳行业，不会涨的，但股票市场本身是个投机市场，事情的发展往往不以人的意志为转移，在股票市场一定要能独立思考，不要因他人而轻易动摇，别人赞不赞同并不等于你对或你错，在股票市场上你要相信自己，有时需要固执一点。

也许有人会问，如果这两只股票再跌到8元，你还会再买吗？一般情况下我不会再买，当时买这两只股票是有条件的，一是价格比其它这样业绩和流通盘的股票的股票要低，二是它们是次新股，上面没有套牢盘，三是不被人注意，特别是《中国证券报》在周末版有专业人员说“河池化工A”走下降通道，不宜介入，对此我又进行了加仓。独立思考非常重要，证券分析家往往随大流，没人靠随大流在股票市场上成功的。股票投资是一种要求人们动脑筋的游戏，而又不难赢。

恒源煤电（600971），流通盘8000多万，林奇最喜欢的小盘股，传统行业，半年每股0。58元，涨三倍的股票．不为人注意，价格低9元．长期横盘,达八个月,横起来有多长,树起来有多高,星期五才开始发力.最少应该在１８元.多买少买多少要买，早涨晚涨早晚要涨