焦煤焦炭

焦煤方面：现货市场主流炼焦煤持稳运行。供应方面，因事故乌海海南区所有洗煤厂停产检查，焦煤产量或有减少；山西大矿生产平稳，部分地方矿已经开始放假，供应有收紧。进口煤方面，供应依旧偏紧，蒙煤通关因疫情维持低位。需求方面，下游焦钢企业冬储基本结束，库存回升至正常范围，需求一定程度偏弱运行。综合来看，短期焦煤预计震荡偏弱运行。 焦炭方面：现货市场第4轮提涨未落地。供应方面，焦企开工小幅增加，产量亦有所微升；然而受冬奥影响，部分焦企生产或有下滑；焦企出货顺畅，厂内库存低位。需求方面，因疫情及天气变化，钢厂对焦炭采购尚属积极；但部分钢厂因冬奥限产预期增强，开始控制采购。综合来看，焦价因原料煤价格而支撑较强，但山东钢厂限产预期走强，预计焦炭短期呈现震荡走势。需要关注限产政策变化及原料煤价格走势。

淀粉玉米
1月21日，国内玉米现货价稳中有涨。外盘方面，美玉米偏强运行；汤加火山持续爆发引发全球粮食不安全感。国内玉米隔夜主力C2205跌0.44%报2735。国内玉米农户变现需求强烈，春节效应下玉米淀粉消费高涨，替代谷物价坚挺也支撑玉米价格。本周雨雪天气将会影响玉米物流运输。关注天气、市场情绪和疫情等情况对玉米行情的影响。
黑色金属
铁矿：鉴于钢厂补库的基本结束，成交量预计出现收缩，短期内铁矿石价格保持高位震荡运行。螺纹:下游终端基本放假，需求进入季节性休市阶段。短期市场观望为主，预计钢材价格将呈盘整趋势运行。
贵金属
俄乌边境纷争持续发酵，导致金融市场风险偏好下降，黄金的避险属性因此得到提振；劳动力市场供应紧张，推升劳动力工资，进而工资-物价螺旋式上升；近期原油价格回升在成本端支撑通胀水平，提振黄金的抗通胀属性；基本面上来看，初请人数连续三周回升，美国劳动力市场复苏仍有隐忧；纽约联储制造业指数回落，传递消极信号。虽然当前压制通胀是美联储一个十分紧迫的任务，但要明确的一点是任务具有中长期性，不是一蹴而就就能完成的。短期，市场流动性边际增量减少，但仍处于宽裕状态，高企通胀未发生实质转变，劳动力市场隐忧仍存，Omicron反弹将拖累供应链恢复，对金价又形成一定支撑；此外，通胀预期有所回落，近期受加息预期导致利率市场与股市波动率上升，由此可能会带来Fed Put，因此下周议息会议可能在既定的货币政策路径下，会出现鸽派言论安抚美股市场情绪。展望未来一周，贵金属或震荡偏强，届时带来逢高沽空的机会。
PP
两油出厂价格部分补涨，市场交投氛围有限，商家采买积极性下降；临近年关，下游用户备货接近尾声，需求逐渐缩减，整体成交维持平淡。下游企业多数进入假期模式，预计PP维持高位震荡。
塑料
原油价格高位，出厂价格稳定为主，成交偏弱，终端工厂需求低迷，补仓后转向观望，棚膜需求基本结束，企业完成现有订单计划陆续放假。地膜储备订单逐步积累，预计短期PE行情高位震荡为主。
股指
截至1月21日当周，A股先扬后抑。三大指数方面，上证指数、深证成指、创业板指一周涨跌幅分别为0.04%、-0.86%、-2.72%。 沪深300指数涨跌幅1.11%报4779.31点，成交1.4万亿元。股指期货主力合约IF2201涨跌幅0.9%至4775.6点。国内经济及政策方面，央行全面调降资金价格，有助于引导市场利率中枢适度下移。国务院常务会议决定，在前期已对部分到期税费优惠政策延期的基础上，再延续涉及科技、就业创业、医疗、教育等11项税费优惠政策至2023年底。当前政策着力点依然在于跨周期调节及稳定宏观经济大盘。海外，美国财长耶伦预测通胀将在2023年大幅下降，称美国劳动力市场异常强劲。欧洲央行拉加德表示，欧盟企业仍有赖于宽松货币政策扶持才能恢复活力，欧洲央行不会追随美联储而改变现行货币政策。日本央行维持利率水平不变，同时上调2022财年通胀预期。马来西亚成为第12个批准《区域全面经济伙伴关系协定》的成员国。总体，2022年前三周，A股偏弱震荡。海外通胀高企、美联储货币政策转向预期强烈、国内外疫情防控形势趋紧等带来风险。总体随着政策效果释放及疫情形势趋稳，股指结构性机会依然值得期待。新的一周，关注美联储议息决议，以及国内市场春节前资金面变化。
铜
春节假期期间将形成季节性累库，升水可能走弱，不过周内大幅累库的概率较低，基本面还能对铜价给予支撑。铜市交易核心逻辑还是美联储紧缩预期的演变，不排除美联储将在本周利率决议会上释放更强的紧缩信号。不过市场已经对美联储加息形成共识，同时国内继续处在稳增长及宽货币预期阶段，宏观面对价格的冲击可能有限。
油脂
因棕榈油价格不断走高，印度或将转向进口豆油和葵花油。近期大豆压榨量有所增加，而靠近年关，备货工作进入尾声，豆油库存或转降为升，不过倒挂的豆棕价差以及处于高位的豆菜价差，均利于豆油消费，价格有一定支撑。近期植物油市场受原油带动走势偏强，大涨之后谨防回调。
白糖
随着原油价格的抬升，巴西阶段性生产乙醇的可能较大，制约原糖价格下方空间。海关显示12月我国进口食糖39.5万吨，环比下降36.98%，当前处于新糖供应高峰，临近放假，采购基本结束，预计郑糖震荡走势。
棉花棉纱
CE棉因出口周报签约数据表现不佳出现回调。国内方面，部分新疆监管库因长时间无预约入库需求已停库，进疆车辆减少，汽运费用上涨，出疆运输量下滑。春节将至，叠加棉价临近前期高点的影响下市场略显谨慎。现货端棉花保持小涨局面，但市场交投表现不佳，多维持观望。下游纱线市场因节前小股备货浪潮略有起色，部分纱线品种走货紧俏，纱价小幅上涨，但伴随放假浪潮来临难有支撑，全国平均停产时间10天左右，约影响纱线产能4-5万吨。整体来看，近期郑棉走势跟随美棉为主，但临近前期高点，可能出现回调，需谨防追高风险。
尿素
尿素期货走势偏强，日本车规级尿素供应链受损刺激出口预期。21年四季度预期偏空的供应端并无充分释放，市场开始做预期差的交易模式；化肥商储和复合肥需求边际向好，国标收储正在进行，整体来看以目前价位宽幅震荡为主，随着春节临近下游板材等分类需求逐步降低，前期催化因素或将逐步减弱，市场寻找新驱动力。
PVC
PVC期货小幅度走高，近期实际PVC开工率上行至78.94%，供应恢复过快恐压制PVC后期反弹价格。下游补库基本完成，供应恢复加快。PVC春节累库的预期较一致，需求阶段性减弱，但出口支撑力度较大，近期PVC整体风险度不大。

甲醇
甲醇期货05突破60日K中，成本端支撑下出现较为坚韧的底部区域。交易端市场主要交易原料动力煤价格波动带来的甲醇价格联动，海外开工率仍然较高，1月到港预期开始加大。但近期下游MTO利润恢复较好，形成了对冲支撑；总体上以中性看待。
生猪
生猪价格止跌企稳。17日国家发展改革委发布，猪粮比价再度进入过度下跌三级预警区间。集中出栏减少，供应下降，加之距离春节假期越来越近，市场猪肉鲜销需求持续增长，屠宰企业备货屠宰量提升等，部分地区猪价出现反弹行情。不过猪肉供应总体依旧充足，猪价反弹幅度受限。
豆粕菜粕
美豆出口、压榨需求好转，南美天气不确定性较大，美豆高位震荡。大豆陆续到厂，油厂大豆库存止降回升，油厂开机率随之回升，不过因春节备货启动，下游需求尚可，豆粕库存环比回落。大豆进口成本支撑，豆粕短期随外盘偏强震荡为主。

风险提示：以上信息仅供参考，不作为入市建议；投资有风险，入市需谨慎。