股指

前一交易日沪深三大指数盘中V型反转，大市成交0.795万亿元，上日为0.938万亿元。盘面上，风电、特高压全天强势，券商板块午后拉升护盘，光伏、半导体、电力、水泥板块造好，CRO、制药板块调整。上证指数收盘报3455.67点，涨0.66%；深证成指报13780.3点，涨0.70%；创业板指报3004.41点，涨0.99%；沪深300报4712.31点，涨0.72%；科创50报1276.36点，跌0.05%；上证50报3163.67点，涨0.60%。Wind概念板块中，风力发电指数涨3.7%。特高压指数涨3%。光伏屋顶指数涨1.7%。汽车配件指数、半导体设备指数、半导体材料指数涨幅超2%。新能源指数、碳中和指数、大基建央企指数、稀土永磁指数、磷化工指数涨超1%，CRO指数跌2.5%。Wind中国行业指数中，制药指数跌超2%。券商指数涨1.78%，保险、券商指数小涨。
期指各主力合约全天深V走势，但收盘仍有分化，IC合约全线收跌，IF和IH合约全线收涨。各主力合约持仓量方面仅IH主力合约有所回升，成交量方面均有所回落。基差方面各主力合约全线升水标的指数。
外盘方面：周三欧美股市涨跌不一，美联储年内首次议息会议释放“鹰派”信号。美股尾盘跳水，道指跌0.38%，标普500指数跌0.15%，纳指涨0.02%。波音跌近5%，迪士尼跌超2%，领跌道指。科技股涨跌不一，谷歌涨近2%，微软涨2.9%，奈飞跌近2%。欧股集体收涨，德国DAX指数涨2.22%。在经历了为期两天的货币政策会议后，周三美联储宣布维持利率不变、将在3月初结束资产购买计划，并暗示最早可能在3月加息。美联储将基准利率维持在0%-0.25%区间不变，将超额准备金利率（IOER）维持在0.15%不变，将隔夜逆回购利率维持在0.05%不变，符合市场的普遍预期。美联储声明称，将很快适当地提高联邦基金利率；委员们一致同意此次利率决定，与此前会议一致；近几个月的劳动力增长强劲，失业率大幅下降；供需失衡导致通胀高企，通胀远高于2%的目标；缩债步伐不变，将于3月初结束；加息才开始缩减资产负债表，将通过再投资途径进行。
螺纹、热卷
上一交易日，螺纹钢、热轧卷板期货横盘整理。现货价格方面，唐山普碳方坯最新报价4480元/吨，上海螺纹钢现货价格在4660-4700元/吨，上海热卷报价4920-4940元/吨。从盘面表现来看，螺纹钢期货强势格局尚未逆转，而其支撑因素来自于供需两端。供应端来看，随着冬奥会的临近，市场对“冬奥”限产措施影响钢铁供应的预期变得更为积极；需求端，市场对于“稳增长”政策带来需求增量的预期持续强化，而上周的降息举措一定程度上验证了这种预期。不过，我们需要提醒的是，供需两端的乐观预期均存在被证伪的风险，并且螺纹钢期货此轮累计反弹幅度已经超过20%，后期继续上涨的空间存疑，短期内或转为高位震荡态势。热卷需求波动没有很强的季 节性特征，当前热卷供应也维持在相对低位，供需矛盾不明显，预计热卷期货走势与螺纹钢期货走势保持一致。策略方面，春节假期逐渐临近，建议投资者谨慎参与。

铁矿石
上一交易日，铁矿石期货高位震荡。PB粉港口现货报价在895元/吨，超特粉现货价格583元/吨。近期宏观政策持续释放积极信号，这对于整体商品市场构成利多。从铁矿石自身供需来看，全国高炉产能利用率连续四周回升， 钢厂复产预期得到现实验证，这给铁矿石需求带来增量；铁矿石发货量与往年同期接近，到港量保持常规节奏，供应保持常见水平；铁矿石港口库存量已积累至历史高位；整体来看，当前铁矿石市场并未出现明显的供需缺口 。并且，从中期来看，冬奥会相关限产政策仍将继续抑制铁矿石需求。从估值角度而言，当前铁矿石价格仍远高于主流矿山成本，存在高估嫌疑。故而，短期内市场或呈现高位震荡态势，但我们建议投资者关注中线做空机会 。策略方面，春节假期逐渐临近，建议投资者谨慎参与。
焦炭焦煤
上一交易日，焦煤、焦炭期货价格涨跌互现，JM05合约下跌0.32%收于2204元/吨，J05合约上涨0.59%收于2980元/吨。
现货方面，主产地炼焦煤价格稳定，产地焦企焦炭第四轮涨价部分夭折。独立焦企炼焦煤补库持续，焦煤综合库存持续上升。焦炭库存持续增加，库存分布向下游钢厂转移，整体综合库存自低位回升。独立焦企炼焦利润下滑，开工率保持高位。
焦煤：供应端，春节临近煤矿提前放假，主产地有疫情扩散及打击非法采矿，持续增产预期受限；蒙煤、澳煤进口仍然不畅，进口量很难提升。需求端，焦企、钢厂仍在补库，钢厂复产持续助力补库需求。焦炭：供应端，焦炭库存自低位上升，焦企开工率保持高位。需求端，下游钢厂复产持续，对焦炭需求提升。综合来看，下游钢厂需求持续，产业链补库逻辑仍在，春节前上游产量有限，焦煤、焦炭价格或许震荡偏强。
原油
上一交易日，上海原油涨1.74%，收539.1,布油和美油涨1.55%和1.93%。消息面，美联储释放鹰派讯号，美债收益和美元走高。需求端，美国天气预报显示，东海岸主要人口中心地区的天气将变得更加寒冷，此外，预计本周末将有一场冬季风暴袭击南方地区，可能刺激供暖需求。新冠病毒奥密克戎变体对石油需求造成影响的担忧减缓，同时欧洲天然气库存低位，替代预期下，原油需求有望增加。供应端，1月份的OPEC+月度会议上，成员国继续执行每月环比增产40万桶/日的原定计划，截止1月14日当周，美国原油日均产量1170万桶，与前周持平。另外，加拿大和美国北部遭遇严寒天气，石油运输受到干扰，利比亚供应部分中断，同时哈萨克斯坦大型油田供应临时调整。库存方面，EIA数据显示，截止1月21日当周，美国商业原油库存4.162亿桶，比前周增加237.7万桶。中期来看，原油供需关系面临转变，下行风险累积，近期来看，疫情对原油需求的影响减弱，且取暖需求增加，原油供应端扰动加剧，预计油价近期高位震荡。
能化—PTA
上一交易日，PTA涨3.54%，收5380，夜盘，涨3.30%。供应端，逸盛宁波装置降负荷,预计维持一周附近。当前PTA行业开工率提升至86%附近。1月计划检修的PTA装置有：福海创450万吨（已检修完成并重启）、逸盛宁波200万吨（待定）；计划重启的PTA装置有：虹港2#240万吨（已重启）、亚东石化70万吨（已重启）、珠海英力士110万吨（已重启）。按目前已公布检修及重启装置计划，1月份PTA装置开工率维持中低位水平，预估1月PTA产量460万吨左右。需求端，聚酯行业开工率维持在80%附近，临近春节，1月份部分短纤和涤丝企业存在检修计划，预计聚酯开工率有望进一步走低。库存方面，PTA供应充足、存在累库预期。综上所述，PTA开工率维持在中低位，同时临近春节，聚酯开工率有望季节性走低，供需双减的预期下，PTA上行动力减弱。
短纤
上一交易日，短纤涨2.50%，收7558，夜盘，涨2.54%。供应端，上周涤纶短纤开工负荷76.06%，本周宁波卓成，金寨新纶计划检修，预计本周开工将继续下滑。春节临近，1月份涤短开工率逐步走低。需求端，纱厂开工率维持稳定，春节临近，终端织造开机率同样存在减产预期。库存方面，库存指数季节性上升，但绝对值仍处于中位水平，且随着开工率降低，累库速度有望放缓。整体来看，短纤供需两端均存在减产预期，但供应端减产力度大于下游需求端，短纤基本面依然偏强，预计节前价格将保持震荡。
乙二醇
上一交易日，MEG跌2.91%，收5369，夜盘，涨4.17%。原料端，煤炭及原油价格反弹，成本支撑走强。国内供应方面，煤制装置，神华榆林40万吨装置近期出料聚酯级，负荷正在提升中，兖矿荣信40万吨装置重启，当前煤制装置开工率在48%附近，石脑油制装置，浙石化75万吨装置停车检修，整体行业开工率在55%附近。进口方面，本周预计到港18万吨，需求端，下游聚酯工厂刚需拿货，当前，聚酯行业开工率维持在80%附近，临近春节，聚酯开工率有望进一步走低，库存方面，截止到1月19日，华东主港乙二醇库存统计66万吨。综合来看，煤炭价格上行，在成本端与需求端博弈中，成本支撑走强，预计乙二醇近期震荡上行。
PVC
上一交易日，PVC涨逾1%，夜盘在原油以及煤炭带动下延续涨势。整体来看市场仍然围绕原料走强以及宏观预期利好交易，节前多头建议减仓为主。节后仍然处于PVC的累库周期，地产基建的数据将逐渐证实，且在出口走弱下PVC或将面临下行压力，节后关注国内下游需求恢复情况，建议择机逢高沽空为主。
下游多数放假，少量逢低补货。各地PVC现货小幅上涨，电石法PVC主流价8550-8780元/吨，PVC华东地区乙烯法8800-8900元/吨，华东地区电石送到价4750-4950元/吨。
截至1月21日华东样本库存15.35万吨，较1月14日增13.87%，同比增41.34%，华南样本库存2.65万吨，较1月14日减13.4%，同比增19.91%。华东及华南样本仓库总库存18万吨，较1月14日增8.83%，同比增加37.72%。
PVC整体开工负荷78.79%，环比提升3.24个百分点；其中电石法PVC开工负荷80.81%，环比提升2.7个百分点；乙烯法PVC开工负荷71.33%，环比提高5.25个百分点。
天然橡胶
上一交易日，天胶、20号胶维持偏弱震荡走势，现货跌幅有限，基差明显收窄。近期需求走弱等利空因素兑现后，天胶节前维持偏弱震荡走势，后市关注节后复工复产等情况，或有供需错配的多头行情。从供应来看，全球进入减产期，原料端大幅下行风险不大。海外订单12月仍然维持高位，国内关注节后需求恢复情况，进口在船期问题解决前预计增幅不大，港口库存维持低位。建议节前观望为主，节后择机逢低做多，关注宏观风险为生产和交投均进入尾声。全乳胶上海报价为13550元/吨；越南3L上海报价为13200元/吨；泰国烟片山东报价为16600元/吨。
卓创资讯监测2021年12月轮胎样本企业天胶原料总备货量环比增长4.28%。本周国内轮胎企业半钢胎开工负荷为55.1%，较上周下滑4.32个百分点，较去年同期下滑11.51个百分点。本周山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为51.54%，较上周下降7.54个百分点，较去年同期下滑17.38个百分点。
截至1月17日，青岛地区天然橡胶一般贸易库16家样本库存为22.29万吨，较上期增长0.07万吨，涨幅0.32%。天然橡胶青岛保税区区内17家样本库存为7.73万吨，较上期涨0.86万吨，涨幅12.52%，个别仓库库存量增长明显所致。

风险提示：以上信息仅供参考，不作为入市建议；投资有风险，入市需谨慎。