?“企者不立，跨者不行”，干任何行业都需要有持久的毅力，耐得住寂寞，一步一个脚印去达到顶峰，越高的山峰越要慢爬，否则无法持续，投资行业尤其如此。算下来进入投资行业已有十三个年头了，从证券行业的分析股票做到创业投资的“造股票”，学了不少理论，见了很多案例，对投资的认识也步步提升，但其间核心的道理现在回味，却一直在那，并没改变。

　　投资永远是在风险和收益间寻找机会，现代资产组合理论还充分论证了将不同风险和收益属性的产品组合后产生的在某种风险承受能力下获取相对高收益的方法。作为投资经理，面对单个项目时我们就是考虑在某种风险的情况下，获取某个预期的收益的交易机会是否值得。作为区域基金的管理者，可能还需要考虑在整个基金中投资的项目，其初创期、成长期以及成熟期以及不同行业属性等各种不同风险类别的项目作如何的匹配，以便在满足基金投资人的风险偏好要求的同时，稳定的推进基金持续收益。项目的风险中我们要面对最多的无外乎教科书中都反复提到的这四类：1、不确定性 2、信息不对称 3、资产的结构属性 4、金融及产品市场的变化，关于这些名词的定义我就不赘述了。

　　就目前国内创业投资的情况来看，信息不对称可能是交易双方能产生最多合作点的地方，换句话说也就是“产粮食”的地方。创业投资是附带增值服务的资本，现在但凡一个投资方跟企业老板讲优势的时候都会反复强调自己的增值服务能力。这真是十年创业投资发展的成果。当然，增值服务怎么做，有没有能力做，如何评价，还真够企业家喝一壶的。还是回到文章开头的提法，这事多半还得看底蕴，具体项目负责人的底蕴和背后机构的底蕴都决定了增值服务这事儿究竟靠不靠谱。现在大家伙儿主要赚的还是企业从产业市场到资本市场时资本溢价带来的收益，这背后对应的还主要是信息不对称。创业板推了两年了，这个收益已经在收窄。如何解决其他的风险问题已成为如何获取更高收益的关键，而这个收益则是成长性带来的。如果有胆识加上运气好，能够把这两个收益都做足，收益倍数肯定在两位数上，而看看创业板机构回报的数据就知道，能做到这点其实是相当不易的。

　　其实项目中最大的风险还是在团队，这都是事关人的事，也是其他东西的落脚和执行的点。如何评价，可就是创业投资的旷古难题，其间说法见仁见智，但投资能否发生还是双方的事，这决定了做项目就是寻找残缺美的过程。如何做，这也急不来，国外为何将风险投资喻为白发行业，估计白发人在看人上更全面是重要的一点。十多年下来，项目做多了，见的形形色色的企业老板多了，成功的、失败的、碌碌无为的都见了很多，久了慢慢会形成一些自己的感觉。有时候我会自觉不自觉的成为一个世事的旁观者，不参杂个人的感情色彩去体会。初次见企业家时通常会更多的听企业家自己讲述，细细的观察他的一举一动，一笔一画的在心里先勾勒对他作为人的认识。最初级和简单的评价方式就是：企业的老板是灵魂，但如果老板周围没有个相互帮助和制约的团队，那这可就成了孤魂了，往往非常危险。在我经历的这些案例中，成功企业都印证了这个道理，失败的企业也为此做了注脚。评价团队，兹事体大，当详查之。至于法门，庄子有《九征》，其中“醉之以酒而观其侧，杂之以处而观其色”倒是中国人常常会直接用到的。但人心险峻，识之比天理还难，所以一方面需要些时间去共同经历些事，另外还要借助内部上上下下的力量和经验去综合评价。

　　投资是科学还是艺术，这事着实也争论过一阵子。要我理解，投资当是一种艺术。不过，虽是艺术，这些年的发展，其间已充斥了很多科学的元素，有很多基础数据和科学方法供投资决策使用。决策最终虽免不了拍脑袋那一下，但也不能环环拍脑袋，否则“守株待兔”也会成为经典案例，拍之前的科学依据倒是可以尽可能的详尽为好，。还是回到文章开始，投资这事急躁不得，建立一个案子要团队、法律、财务、行业一环一环的细细梳理，直至形成完整的风险评估和收益预期的框架，以便定夺。印象最深的是老板当年语重心长给我说的四个字“欲速不达”。投资人都当时时勉励自己，沉下心来，一个案子一个案子的去积累，在创业投资领域留下自己的人生印记。