?邹泓逸:今晚耶伦证词前瞻
　　
　　美联储主席耶伦(JanetYellen)周四(2月27日)将重返美国国会山，在参议院银行委员会面前就经济前景及货币政策进行演讲。耶伦参议院听证会定于北京时间周四23:00开始举行，原本安排在本月13日进行，但因暴风雪而推迟至今。
　　
　　若按照此前众议院的安排方式，在今晚23:00耶伦进行证词演讲前，其演讲稿会在21:00提前发布，需要给予关注。
　　
　　多数分析纷纷预计，耶伦此次参议院听证会的证词可能与此前所作“众议院证词”类似——力图避免谈及美联储的下一步举措。
　　
　　摩根大通(J.P.MorganChase)美国首席经济学家MichaelFeroli称“她(耶伦)料将试图避免就‘3月美联储会议上将发生什么’或‘如何解读经济数据’给出暗示。她很善于避免透露那些她不想说的话。
　　
　　耶伦“严谨、太极功”回顾
　　
　　在此前2月11日的众议院听证会上，耶伦基本延续了前任伯南克的施政方略，暗示美联储将继续信守“逐渐放慢购债步伐”的承诺，不过仍巧妙地加上了“假设性条件”。
　　
　　耶伦称“只要”未来经济与预期大体一致，很可能在未来的利率决议上以当前的节奏每个月缩减100亿的购债规模进一步缩减资产购买的速度。
　　
　　对于备受关注的就业/失业数据，耶伦一方面强调劳动力市场累计实现的进展，同时称注意到“劳动力市场的复苏远未完成”。她还称，在评估美国劳动力市场环境时考虑失业率以外的因素”是重要的。
　　
　　小心“黑天鹅事件”！
　　
　　虽然耶伦此次参院证词可能继续发挥“太极功”，但也可能令人大感意外——耶伦此次讲话很可能出现一些新的亮点。因为，暴风雪导致耶伦的两次证词讲话时间被大为拉长，且在此期间，美国经济数据大多呈现疲软态势，美联储纪要则流露出一些关于前瞻指引的新争论。
　　
　　耶伦可能面临的一个关键考验是：美国经济示是否在放缓，或美国数据仅仅是受了频发来袭的暴风雪的影响。
　　
　　摩根大通美国首席分析师MichaelFeroli还称，“耶伦如何回答这一问题我们很难预料，我们将不得不在下一次美联储决议会议上进行评估。”
　　
　　西太平洋银行(Westpac)外汇策略师SeanCallow说道：“如果她对预先准备好的证词内容作出修改，将非常令人意外。不过市场应该会对她在参议院金融委员会的答问环节相当感兴趣。议员质询的一个关键问题应该是，她认为美国数据近期的疲弱表现在多大程度上应归咎于天气。”
　　
　　KathyLien表示，距耶伦上次作证仅过去两个星期。她在此前一次国会作证中并未传递经济及货币政策方面新的信息。她承诺将继续有序缩减刺激措施，这一观点已经被市场很好的吸收。耶伦与前任伯南克对于经济的乐观看法形成呼应，同时对高企的失业率感到担忧，但并未对新兴市场波动表达特别的担忧。但耶伦拒绝承诺在下次美联储会议前做出任何政策改变，而是选择表示，在购债及缩减债券购买方面并未预先设定路线图。除了耶伦听证会，周四的耐用品订单及初请失业金数据也值得关注。
　　
　　【耶伦两院证词“空档期”的三大要点回顾】
　　
　　★美联储纪要凸显内部分歧★
　　
　　在耶伦的两院证词期间，美联储公布了1月会议纪要，并凸显了FOMC内部就几个问题产生的分歧：何时加息？如何设定前瞻指引？如何设定加息时机措辞？
　　
　　★经济数据暗淡，是暴风雪迷了眼？★
　　
　　在两院证词“空档期”，美国出炉的众多重磅经济数据令人失望，包括零售销售、工业产出、谘商会消费者信心指数、国际资本流动。不过，也有一些支撑信心的数据表现，如美国谘商会领先指标、制造业PMI。房市及初请失业金数据则好坏不一。
　　
　　★美联储官员最新表态★
　　
　　美联储众多官员在耶伦两院证词“空档期”进行了讲话，鹰派鸽派依然分歧。费舍尔保持了偏鹰派立场、布拉德偏鸽派立场、塔鲁洛继续表现为鸽派、威廉姆斯由此前的中间派转向偏鹰派。